【兴证慧眼】1月11日

兴证国债：今日国债期货早盘低开后震荡走高，午盘跳水由涨转跌；现券方面，大多数期限国债收益率出现程度不一的上行，其中10年期上行0.94bp至3.11%，IRS小幅下行。早盘央行暂停逆回购操作，净回笼1100亿元，资金利率短降长升，资金面整体延续偏宽松。今日消息面淡静，期债区间震荡。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者做平曲线（多T空2TF）继续持有或关注日内波动，仅供参考。

兴证点焦：今日焦煤盘面震荡走强，焦炭中午收盘前价格上扬后保持高位震荡。钢焦企业内部库存较高，焦化企业开工率尚可，焦炭供给较为宽松，焦化厂议价能力较低，现货价格下跌后焦化厂利润处于盈亏边缘，后期挺价企稳心态明显。焦煤由于供给偏紧，且焦化厂开工率较高，需求较好，短期价格有支撑，后期虽有进口外煤增加的压力，但近日煤矿安全论证政策，山东、东北等地多数煤矿收到通知停产，炼焦煤区域供应将更加紧张，焦煤现货价格偏强。焦煤、焦炭盘面震荡，暂时以观望为主，仅供参考。

兴证点糖：盘面减仓震荡，南宁报价下调10元。从基本面看，近期仓单开始流出，表明交割意愿有所减弱。另外持续阴雨导致部分糖厂断槽，出糖率预计也会有所降低，现货价格受到支撑。不过从中长期看，郑糖依然处于下跌周期中。操作上，关注4739支撑力度，仅供参考。

兴证点锌：今日沪锌持续下行。现货方面，SMM 0#及1#锌锭昨日报价下跌130元/吨。库存方面，本周三地锌社会库存较上周五增加7200吨，较本周一增加800吨至10.47万吨。LME锌库存有所下滑。需求方面，12月压铸合金开工率同比大幅下滑。目前供需两淡的行情下，应重点关注库存，随着春节假期临近，根据往年经验，锌库存可能有所积累。综上，我们认为锌价短期内以震荡为主。仅供参考。

兴证玉米：玉米现货价格总体较稳，华北局部地区下跌。随着年关将近，出于变现及还贷压力，基层农户售粮增多，预计近期玉米 价格震荡偏弱为主，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价总体较稳，山东局部地区价格下跌。淀粉企业开机率仍旧处于较高位，供应充足，下游企业节前备货中 ，淀粉库存小幅回落，玉米价格偏弱压制淀粉价格。预计近期玉米淀粉价格以震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证纸浆：今日纸浆期价小幅上涨，现货市场山东进口针叶浆银星市场价5475元/吨，凯利普市场价5675元/吨，较上日不变。下游 印刷用纸行业开机率下滑，利润不佳，需求偏弱，生活用纸和包装白卡纸需求尚可，木浆下游消费需求未有明显改善。青岛港、常 熟港木浆港口库存总体仍处于高位，库存压力较大。预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证股指：沪指今日震荡走高，但成交量有所减少，三大期指中IH涨幅略大，合约期现价差震荡偏弱。综合来看，中美贸易传来积极信号，市场情绪继续修复性反弹，叠加美联储态度偏鸽，海外股市情绪好转，人民币汇率走高，资金短线交易的意愿较高，短期股指仍有反弹空间，IC相对反弹弹性更大。仅供参考。

兴证原油：今日油价震荡调整。减产利好基本已释放完毕，油价于连涨8日后进入调整，暂时回归对经济预期的担忧中。美、布两油均微跌约0.1%，上期所SC涨约0.7%。如无明显的新利好出现，预计油价短期继续震荡，仅供参考。

兴证点胶：国内产区全面停割，产胶国出台提振政策，泰国补贴胶农3300多万元，台风对泰国造成严重损害，轮胎跨国巨头扩展工厂，轮胎企业呼吁政策扶持，不过国内轮胎企业开工率全线回调，现货价格涨跌各异，新加坡胶全线上升，东京胶涨跌各异，沪胶偏弱波动，总持仓量净增0.4万余手，至47.2万余手，后市料区域性震荡为主，操作上不宜追涨、宜以等待沽空机会为主，仅供参考。

兴证玻璃：现货市场，华北市场走货放缓，华东市场稳价走货，厂家产销率维持9成左右，库存小幅上涨，华中市场波动不大，近期市场整体波动不大，部分生产线的停产也有刺激，不过预计在短期需求面上，价格仍会难有好的支撑，下游即将进入放假时间，库存则有望步入累库周期，预计期货价格区域性震荡整理为主，操作上宜以观望、等待逢高沽空机会为主，仅供参考。

兴证点铝：今日沪铝震荡运行，铝锭社会库存下降1.7万吨至128.2万吨，库存略降在于春节前运输紧张和下游有一定备货需求。据SMM统计，2018年电解铝产量同比减少0.6%，而进入2019年，新增产能投放仍在持续。2018年氧化铝产量同比增长3.0%，2019年供应预期增加，且矿山环保有放松趋势，氧化铝价格仍有下跌空间。铝价暂时横盘调整为主，预计后期仍然偏弱，仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石期价今日震荡为主。本周港口库存小幅下滑，目前下游需求尚可，钢厂有一定冬储补库意愿；同时上周外矿发货以及国内矿石到港量均有所下滑，供给增量不及此前预期，矿价仍然受到支撑，关注后期钢厂方面的补库力度；建议投资者暂时观望，仅供参考。