【兴证慧眼】12月19日

兴证国债：今日国债期货早盘高开下探，午盘拉升涨幅有所扩大，现券方面，国债收益率短升长降，其中10年期下行1.14bp至3.36%，IRS较大幅下行。早盘央行进行400亿元7天期和200亿元14天期逆回购操作，净投放600亿元，利率持平于前期，资金利率短降长升，资金面紧势缓和，早盘受到隔夜美债收益率较大幅下行期债高开，一级市场方面，续发的1年和10年期国债中标利率分别高于和低于二级市场收益率，10年期投标倍数相对较好，带动期债午盘拉升，关注明日美联储加息后央行是否上调公开市场操作利率。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者做平曲线（多T空2TF）继续持有或关注日内波动或暂观望，仅供参考。

兴证点胶：国内产区全面停割，产胶国出台提振政策，国内轮胎企业开工率全线回调，轮胎企业呼吁政策扶持，原油价格下跌，现货价格全线走弱，新加坡胶全线下跌，东京胶涨跌互现，沪胶联动走弱，总持仓量净减0.2万余手，至45.6万余手，后市料区域性震荡为主，操作上宜以暂且观望、等待上涨乏力之际沽空为主，仅供参考。

兴证玻璃：供需方面，石家庄等地区生产企业出库量缩减，京津冀地区生产企业出库一般，东北地区冬储政策出台后，对临近的华北地区厂家出库有比较大的影响，华东地区总体走势一般，生产企业产销率维持正常水平，市场价格稳定为主，预计期货价格区域性震荡整理为主，操作上宜以观望、等待逢高沽空机会为主，仅供参考。

兴证原油：今日油价震荡调整。昨日油价暴跌后，今日油价企稳，但受美俄产量居高不下，OPEC+减产存疑的影响，涨幅有限。美油涨约0.6%、布油涨约0.8%。上期所SC继续走跌约5%。预计日内油价将继续震荡，仅供参考。

兴证玉米：玉米现货价格总体较稳，东北、华东部分地区价格小幅下跌。受中美贸易缓和后利空传言影响，市场心态偏空，贸易商 出货增多，且东北降温有利于新玉米脱水，玉米上量增多，随着年关将近后期售粮或将继续增多，预计近期玉米价格震荡偏弱为主 ，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价总体较稳，山东、河北地区价格下跌。受玉米价格下跌影响，淀粉下游企业观望情绪较重，采购谨慎， 淀粉库存上升，预计近期玉米淀粉价格震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证纸浆：今日纸浆期价走弱，现货市场山东、江浙沪进口针叶浆银星市场价5575元/吨，较上日不变，期价贴水现货500左右。青 岛港、常熟港木浆港口库存继续维持高位，下游消费需求未有明显改善，成品纸企业走货不佳，生活用纸和印刷用纸价格偏弱，对 于木浆需求清淡，现货方面弱势格局未有明显改观，预计近期纸浆价格以低位区间震荡为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证点糖：盘面震荡，南宁报价下调10元。从基本面看，广西开榨进度同比偏慢，现货价格受到支撑。由于甘蔗收购价相对糖价下跌较少，后期随着生产进度逐步展开糖厂或有资金压力，关注今年的销糖率。在前期较长的下跌过程中，中下游的库存都比较薄弱，但由于增产的预期没有改变，糖价仍然受到生产成本的打压。操作上关注5020，5070的压制力度，仅供参考

兴证股指：沪指今日震荡走低，成交量持续低迷，三大期指中IC跌幅略大，期现价差小幅走弱。综合来看，近期量能低迷，市场静候美联储会议及中央经济工作会议的信号，宏观经济数据偏空，叠加海外市场波动，观望情绪较重。预计期指缩量震荡，三大期指中IH或相对略强，建议暂时观望或以对冲思路为主。仅供参考。

兴证点锌：今日期锌延续下跌走势。现货方面，SMM 0#及1#锌锭今日报价下跌160元/吨。库存方面，本昨日LME锌库存续增5450吨至12.79万吨，SMM三地库存仅10.2万吨。消费方面，目前受到空气质量较差影响，镀锌开工率继续下滑，对于锌锭的需求有所下降，房地产成交增速下滑。目前供需两淡的行情下，应重点关注库存。综上，我们认为锌价短期内以横盘整理为主。仅供参考。

兴证油粕：豆油现货价格小幅上涨10--30元/吨，成交量较少，期货价格维持震荡反弹，暂观望；豆粕维持低位震荡，现货成交较少，价格涨跌互现，暂观望；马来西亚11月棕榈油出口回落，国内棕榈油价格低位小幅上涨10--30元/吨，期货震荡反弹暂观望，仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石期价今日震荡为主。上周外矿发货小幅下滑，到港量回升明显。目前铁矿石港口库存处于年内低位，铁矿石期货价格仍然受到支撑；同时近期环保趋严，钢材的偏强也对铁矿有一定拉动作用；但进入取暖季钢厂需求或逐渐趋弱，同时由于钢厂利润的收窄，压力逐渐转向原料端，故矿石上涨空间也较为有限。建议投资者暂时观望为主，仅供参考。

兴证动煤：今日动煤偏强震荡运行。随着天气逐渐回暖，电厂日耗继续上行压力较大，短期下游需求未现明显改善，CCI5500指数持续回落；加之先进产能逐渐释放，产量有所增加，预计短期动煤继续反弹空间或较为有限，继续关注电厂日耗回升速度及幅度，仅供参考。

兴证点铝：今日沪铝走弱，回吐昨日涨幅。供应端，SMM统计11月电解铝产量为295.9万吨，环比下降15.5万吨。由于铝企亏损，铝水比例在不断上升，达到74%，电解铝企与加工企业的合作不断加强。但是国内消费端依旧偏弱，华南地区直径120mm铝棒加工费进一步下跌至200元/吨。预计铝价延续弱势震荡，仅供参考。