【兴证慧眼】12月18日

兴证国债：今日国债期货早盘低开后震荡走高，午盘转跌为涨，现券方面，大多数期限国债收益率出现了程度不一的上行，其中10年期上行1.37bp至3.385%，IRS小幅上行。早盘央行进行1400亿元7天期和400亿元14天期逆回购操作，净投放1800亿元，利率持平于前期，大多数期限资金利率继续上行，资金面边际收紧，期债低开震荡走高，关注明日一级市场招标情况。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者做平曲线（多T空2TF）继续持有或关注日内波动或暂观望，仅供参考。

兴证玉米：玉米现货价格总体较稳，东北、华北、华东部分地区价格小幅下跌。受中美贸易缓和后利空传言影响，市场心态偏空， 贸易商出货增多，且东北降温有利于新玉米脱水，玉米上量增多，随着年关将近后期售粮或将继续增多，预计近期玉米价格震荡偏 弱为主，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价总体较稳，山东地区价格小幅下跌。受玉米价格下跌影响，淀粉下游企业观望情绪较重，采购谨慎，淀 粉库存上升，预计近期玉米淀粉价格震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证纸浆：今日纸浆期价小幅走弱，现货市场山东、江浙沪进口针叶浆银星市场价5575元/吨，较上日不变，期价贴水现货450左右 。青岛港、常熟港木浆港口库存继续维持高位，下游消费需求未有明显改善，成品纸企业走货不佳，生活用纸和印刷用纸价格偏弱 ，对于木浆需求清淡，现货方面弱势格局未有明显改观，预计近期纸浆价格以低位区间震荡为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证点铝：今日沪铝小幅走强，铝锭社会库存下降至127.7万吨。供应端，SMM统计11月电解铝产量为295.9万吨，环比下降15.5万吨。由于铝企亏损，铝水比例在不断上升，达到74%，电解铝企与加工企业的合作不断加强。但是国内消费端依旧偏弱，华南地区铝棒加工费已跌至低位，约260元/吨。预计铝价延续弱势震荡，仅供参考。

兴证股指：沪指早盘短暂反弹后继续走弱，午后跌幅有所收窄，成交量继续低迷，三大期指中IH跌幅略大，期现价差震荡偏弱。综合来看，近期量能低迷，市场静候美联储会议及中央经济工作会议的信号，宏观经济数据偏空，叠加美股大跌，观望情绪较重。预计期指缩量震荡，三大期指中IH或相对略强，建议暂时观望或以对冲思路为主。仅供参考

兴证原油：今日油价震荡偏空。全球股市普跌，经济预期再现低迷，需求不振；美国页岩油产量继续增长；俄罗斯12月原油产量又创历史新高，同时将下调原油出口税，有利原油供应；而OPEC+减产执行效果还有待考察，市场对供给过剩的担忧不减，利空情绪主导市场，美、布两油均跌约1.5%，上期所SC跌约3.4%。预计日内油价将继续震荡偏空，仅供参考。

兴证点胶：国内产区全面停割，产胶国出台提振政策，国内轮胎企业开工率全线回调，轮胎企业呼吁政策扶持，现货价格全线上涨，新加坡胶全线上涨，东京胶涨跌互现，以涨为主，沪胶联动走强，总持仓量净增0.3万余手，至46.1万余手，后市料区域性震荡为主，操作上宜以暂且观望、等待上涨乏力之际沽空为主，仅供参考。

兴证玻璃：供需方面，受到房地产市场降温的影响，加工贸易环节采购谨慎，现货出库受阻。不过随着近期纯碱市场价格的抬高，涉及生产厂家纷纷提涨，现货价格上涨已基本消化纯碱价格上涨带来的压力，预计期货价格区域性震荡整理为主，操作上宜以观望、等待逢高沽空机会为主，仅供参考。

兴证油粕：豆油现货价格小幅上涨10元/吨，成交量较少，期货价格维持低位震荡，暂观望；豆粕维持低位震荡，现货成交较少，价格 涨跌互现，暂观望；马来西亚11月棕榈油出口回落，国内棕榈油价格持平或小幅上涨10元/吨，期货低位震荡反弹暂观望，仅供参考。

兴证点糖：盘面震荡，南宁报价上调10元。从基本面看，广西开榨进度同比偏慢，现货价格受到支撑。由于甘蔗收购价相对糖价下跌较少，后期随着生产进度逐步展开糖厂或有资金压力，关注今年的销糖率。在前期较长的下跌过程中，中下游的库存都比较薄弱，但由于增产的预期没有改变，糖价仍然受到生产成本的打压。操作上关注5020，5070的压制力度，仅供参考。

兴证动煤：今日动煤偏弱震荡运行。随着天气逐渐回暖，电厂日耗继续上行乏力，下游需求依然疲软；加之产量逐渐释放，当前煤炭市场依然供过于求，预计短期动煤仍将延续偏弱震荡运行，继续关注电厂日耗回升速度和幅度，仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石期货今日偏弱震荡，港口现货价格整体持稳，成交一般。上周外矿发货小幅下滑，到港量回升明显。目前铁矿石港口库存处于年内低位，铁矿石期货价格仍然受到支撑；同时近期环保趋严，钢材的偏强也对铁矿有一定拉动作用；但进入取暖季钢厂需求或逐渐趋弱，同时由于钢厂利润的收窄，压力逐渐转向原料端，故矿石上涨空间也较为有限。建议投资者暂时观望为主，仅供参考。