【兴证慧眼】12月17日

兴证国债：今日国债期货早盘低开后冲高，临近午盘小幅跳水转涨为跌，现券方面，大多数期限国债收益率出现了程度不一的上行，其中10年期上行1.44bp至3.3612%，IRS微幅下行。早盘央行重启逆回购，净投放1600亿元，利率持平于前期，大多数期限资金利率继续上行，期债整体冲高回落，窄幅震荡。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者做平曲线（多T空2TF）继续持有或轻仓多T空TF持有或关注日内波动，仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石今日偏强震荡。目前铁矿石港口库存处于年内低位，同时近期环保趋严，钢材的偏强也对铁矿有一定拉动作用；但近期外矿发货出现好转，港口库存也有一定企稳迹象，后期澳粉偏紧的情况或得到一定程度缓解，同时进入取暖季钢厂需求或逐渐趋弱，而由于钢厂利润的收窄，原料端也受到一定挤压，故矿石上涨空间也较为有限。建议投资者暂时观望为主，仅供参考。

兴证玉米：玉米现货价格普遍下跌。受中美贸易缓和影响，市场心态偏空，贸易商出货增多，东北大范围降温降雪，有利于新玉米 脱水，玉米上量增多，随着年关将近后期售粮或将继续增多，预计近期玉米价格震荡偏弱为主，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价普遍下跌。受玉米价格下跌影响，淀粉下游企业观望情绪较重，采购谨慎，淀粉库存上升，预计近期玉 米淀粉价格震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证纸浆：今日纸浆期价上涨，现货市场山东、江浙沪进口针叶浆银星市场价5575元/吨，较上日不变，期价贴水现货430。青岛港 、常熟港木浆港口库存继续维持高位，下游消费需求未有明显改善，成品纸企业走货不佳，生活用纸和印刷用纸价格继续下挫，对 于木浆需求清淡，现货方面仍旧偏弱，预计近期纸浆价格以低位区间震荡为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证点胶：东南亚产区时值供应旺季，国内停割不敌东南亚生产，产胶国出台提振政策，国内轮胎企业开工率全线回调，轮胎企业呼吁政策扶持，现货价格全线上涨，新加坡胶涨跌互现，以涨为主，东京胶涨跌互现，以涨为主，沪胶联动走强，总持仓量净增0.4万余手，至46万余手，后市料区域性震荡为主，操作上宜以暂且观望、等待上涨乏力之际沽空为主，仅供参考。

兴证玻璃：供需方面，地产市场普遍走弱，现在又处于冬季需求最淡季节，房地产竣工面积依旧负增长，下游需求并没有好转，地产对玻璃需求逐步减少，加工企业和贸易商都是随进随用，不再增加存货；生产企业出库略有减缓，市场价格零星调整，预计期货价格区域性震荡整理为主，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证原油：今日油价震荡调整。周末美国贝克休斯钻井数连续两周下滑，带来了一定利好，但主要经济体走弱，需求不振，加之CFTC对冲基金将原油多仓降至两年以来最低，限制了涨幅。美、布两油均于昨日结算价附近震荡，上期所SC跌约1.2%。预计油价继续震荡走势。仅供参考。

兴证点钢：本日螺纹钢现货价格普遍上涨，华东涨0-30元每吨，华北涨50-60元每吨，华南涨0-10元每吨。期螺本日小幅上涨。预计钢价仍然偏强为主。建议投资者轻仓持多。仅供参考。

兴证点锌：今日期锌持续走高回暖。现货方面，SMM 0#及1#锌锭今日报价上涨250元/吨。库存方面，本周初三地锌社会库存继续录得下降，较上周五下降3000吨，较上周一下降8700来吨至9.9万吨，跌破10万吨附近，低于去年同期10.22万吨。上周五LME锌库存增加5200吨，库存指导结构，LME0-3升水迅速回落至26美元/吨，沪伦比值迅速修复至8.19附近，而进口亏损亦较上周五收窄近千元。消费方面，目前受到空气质量较差影响，镀锌开工率继续下滑，对于锌锭的需求有所下降，房地产成交增速下滑。目前供需两淡的行情下，应重点关注库存。综上，我们认为锌价短期内以横盘整理为主。仅供参考。

兴证油粕：豆油现货价格小幅下跌10元/吨，成交量较少，期货价格维持低位震荡，暂观望；豆粕维持低位震荡，现货成交较少，价格涨跌互现，或暂观望；马来西亚11月棕榈油出口回落，国内棕榈油价格持平或小幅上涨10-20元/吨，期货低位震荡暂观望，仅供参考。

兴证股指：沪指早盘先抑后扬，午后窄幅震荡，三大期指集体走低，IC跌幅略大，期现价差震荡偏强。综合来看，近期量能低迷，市场静候美联储议息会议及中央经济工作会议的信号，观望情绪较重。周末公布的经济数据偏空，叠加美股大跌，避险情绪加重，预计期指缩量震荡，三大期指中IH或相对略强，建议暂时观望或以对冲思路为主。仅供参考。

兴证TA/EG：商品情绪一般；TA震荡走升；EG06小幅上扬。早盘TA现货震荡，基差坚挺，报盘升水170-180；EG现货震荡，交投一般，内盘报5770上下，外盘报695美元/吨上下。长丝报稳；短纤报稳；瓶片报稳。装置方面，桐昆嘉兴二期TA计划1月检修8天左右。操作建议，12月上半月聚酯产销尚可，但涤丝库存仍有压力，加之涤丝利润不佳，局部有降负预期，结合TA负荷回升，下半月TA将逐步累库，建议TA观望；近期天气回暖，EG入港预计逐步顺畅，预计逐步累库，建议EG逢高沽空。TA1-5至270元/吨，TA现货紧张情况有望缓解，暂观望或逢高沽空。PTA/Brent，TA/SC临近区间高点，可逢高试空。仅供参考。

兴证动煤：今日动煤偏弱震荡运行。随着煤炭新增产能逐渐释放，煤炭产量增加，但短期下游需求仍显疲软，煤炭市场依然供过于求，预计短期动煤或延续偏弱震荡运行，继续关注电厂日耗回升速度及幅度，仅供参考。

兴证点糖：盘面反弹，南宁报价上调10元。广西开榨进度同比偏慢，现货价格受到支撑。由于甘蔗收购价相对糖价下跌较少，后期随着生产进度逐步展开糖厂或有资金压力，关注今年的销糖率。从基本面看，在前期较长的下跌过程中，中下游的库存都比较薄弱，但由于增产的预期没有改变，糖价仍然受到生产成本的打压。操作上关注5020附近压制力度，仅供参考。