【兴证慧眼】11月15日

兴证国债：今日国债期货早盘小幅低开后偏弱震荡，午盘拉升转跌为涨；现券方面，各期限国债收益率涨跌不一，其中10年期下1.05bp至3.4113%，IRS微幅上行。今日早盘央行继续暂停公开市场操作，净回笼1200亿元，大多数期限资金利率小幅上行，资金面略趋紧，期债早盘在部分获利盘止盈下偏弱震荡，午盘拉升翻红。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者关注日内波动或多下空当跨期策略，仅供参考。

兴证TA：商品情绪一般，TA01低开低走，1-5在170元/吨上下波动。早盘现货升水01合约240-250元/吨，还盘220-240元/吨。长丝维稳，局部有所下跌，短纤及瓶片维稳。装置方面，福海创装置检修7-9天；恒力3号线计划1月检修、2号线停车中；逸盛（大连）225万吨预计下旬改造。操作建议，原油回调带动化工板块下行，下游低迷，持续性存疑，建议TA观望或逢高沽空。1-5随基差企稳而窄幅波动，暂观望或逢高沽空。仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石期价今日震荡，港口现货价格整体持稳，成交清淡。本周钢厂矿石库存小幅下降，采暖季来临，钢厂整体补库意愿不高。上周外矿发货大幅走低，短期BHP受火车事故影响，发货回到正常水平仍需时日。目前钢厂需求仍然较好，10月粗钢产量创出新高，而港口澳粉库存偏紧，基差处于高位，铁矿石期货价格仍然有所支撑。建议投资者暂时观望，仅供参考。

兴证点糖：盘面维持震荡。从基本面看，国内将开始新榨季的生产，关注广西收购价格及生产情况。在前期较长的下跌过程中，中下游的库存都比较薄弱，但由于增产的预期没有改变，糖价仍然受到下榨季成本的打压。短期郑糖有继续回落的风险，操作上暂时观望，仅供参考。

兴证点铝：沪铝今日震荡运行，需求下降是当前基本面的明显标志，故而部分铝厂减产无法带动铝价回升。本周四铝锭社会库存为145.3万吨，下降幅度收窄。河南省洛阳市公布采暖季限产细则，豫港龙泉和万基电解铝限产20%，万基氧化铝厂停产，而洛阳市新安县出台的2018-2019年秋冬季工业企业错峰生产实施方案（红头文件）中则表明，万基电解铝厂不用限产。总体来看，秋冬季限产力度不及市场预期。预计铝价延续震荡偏弱，仅供参考。

兴证动煤：今日动煤探底回升。虽然进口煤限制将给煤炭市场带来一定的支撑；但随着煤炭产量的逐渐释放，加之下游电厂低日耗、高库存的局面没有明显改善的情况下，煤价上涨压力依然较大。预计短期动煤继续上行动能不足，或延续偏弱震荡调整，继续关注进口煤政策的情况以及电厂日耗回升的速度和幅度，仅供参考。

兴证股指：沪指今日震荡走高，量能稍有减少，三大期指集体上行，IC涨幅较大，合约期现价差小幅走强。综合来看，近期公布的金融数据大幅走低，经济数据好坏不一，整体延续下行趋势，加上科创板快速推进，明日1811合约到期，市场波动或加大，建议暂时观望为主。仅供参考。

兴证点胶：东南亚产区虽有不利气候，但对天胶供应影响较小，供应旺季来临，中美贸易争端渐趋缓和，国内轮胎企业开工率升降互现，欧盟对华卡客车轮胎进行反倾销终裁，原油暴跌，现货价格或平或涨，新加坡胶和东京胶全线下跌，沪胶联动走弱，总持仓量净增0.9万余手，至48.4万余手，后市料低位震荡为主，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证玻璃：现货市场，传统旺季过后，北方已有深加工企业提前停工情况，由于房地产竣工增速维持低位运行，消费需求降幅较大，中下游对原片采购均较为谨慎，生产企业为加速出库，不得不多次降价，主要地区厂家库存虽较前期明显回落，但随着区域价差收敛，外销压力增加后，预计出库将再次放缓，预计期货价格区域性震荡整理为主，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证点铜：沪铜小幅走强。上海电解铜现货对当月合约报升水40元/吨~升水120元/吨，LME铜库存下降1250吨，COMEX库存下滑1073吨。昨日公布宏观数据显示，基建投资回升，制造业，房地产有所承压。KGHM公布三季度铜矿产量同比去年持平，全球前十大矿企三季度产量同比增速下滑至2.33%，需求端国内铜消费大头电网投资随着基建回升预期回暖，铜供需存在边际改善。仅供参考。

兴证点锌：沪锌今日小幅走强，现货方面，SMM 0#及1#锌锭今日报价均下跌70元/吨，锌锭现货对当月合约报升水250元/吨~650元/吨。库存方面，上周锌锭三地库存下降1.36万吨，上期所库存下滑7146吨。据SMM统计，目前保税区库存降到3.5万吨低位，暂未有听到进口到货。尽管目前加工费在4800元/金属吨-5050元/金属吨，从月初至今已增加550元/吨，但国内冶炼厂由于环保、搬迁等产量恢复有限，近期锌锭供应有限。综上，我们认为锌价下跌空间有限，短期内以横盘整理为主。仅供参考。

兴证点钢：螺纹钢现货价格本日涨跌不一，但波动较少，多数城市价格在跌10至涨10之间。期螺本日价格再度回落。市场库存出炉，社会库存下降，厂库有所增加，钢厂压力增加。但热卷去库情况较好。预计卷螺差将有所回归。期螺建议多单持有。昨日低点止损。热卷技术面重现强势，价格有回升可能。建议做多，新低止损。仅供参考。

兴证点焦：今日，双焦盘面震荡偏强运行。焦煤方面，山西地区要求严格控制煤超，焦煤供需偏紧，低硫主焦煤价格今日上涨30元/吨，预计焦煤现货价格坚挺。焦炭方面，由于近期钢厂利润有所压缩，焦炭价格继续上涨动力不足，贸易商可售资源少，短期高价补库意愿不强；当前市场焦钢博弈加剧，现货价格以稳为主。今日正式进入采暖季，要继续关注焦化厂及钢厂限产力度对比，预计短期焦煤偏强运行，焦炭盘面以震荡为主，建议暂时观望。仅供参考。

兴证原油：今日原油仍以震荡偏空为主。美、布两油开盘后一度因OPEC释放减产意愿而冲高。但美油之后仍受本国增产及需求弱化拖累，未能突破，将涨幅吐出。布油受OPEC减产意愿及伊朗制裁影响的利好提振，盘中再度冲高。上期所SC本日持续低位震荡，未因减产得到提振。由于目前供应仍明显超过需求，美国API库存也持续增加，预计油价短期震荡偏空，仅供参考。