【兴证慧眼】10月18日

兴证点铜：上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨~贴水40元/吨，成交偏弱，LME铜库存减3275吨，至160900吨。昨日全球第三大铜矿企BHP公布三季度报，因旗下两处矿区电解车间火灾及硫酸泄露影响，下调2019财年产量3%（6万吨）。短期三大交易所及保税区库存维持低位，可用天数不足两周，叠加国内检修环保等因素限制精铜产出增速，预计铜价向下空间有限。仅供参考。

兴证TA：商品情绪低迷，TA01回调，1-5降至90元/吨上下波动。早盘现货报升水11合约100元/吨，还盘升水50-70元/吨。长丝回调200元/吨、短纤、瓶片同样回调100元/吨上下。装置方面，恒力石化预计下半月检修；虹港石化150万吨17号开启检修两周；蓬威及汉邦前期临时停车装置已重启。操作建议上，PTA跟随原油回调至成本线附近，价格仍以震荡对待，跨期价差目前均处于偏高位置，10月货源并不紧缺，1月交割尚早，暂以逢高沽空为主。仅供参考。

兴证点胶：受洪涝灾害影响，印度喀拉拉邦天胶预计将减产，印尼严重地震灾害，供应旺季尚未来临，国内轮胎企业开工率回升，中美贸易争端对天胶构成压制作用，现货价格全线下跌，新加坡胶和东京胶双双全线下跌，沪胶大幅回落，总持仓量净增3.2万余手，至47.9万余手，后市料低位震荡为主，操作上宜以逢高沽空为主，或尝试买11卖1正向套利，仅供参考。

兴证玻璃：现货市场，金九银十过后，即将进入淡季，生产企业一般会存在主动去库存心态，如果市场需求不好，则更多会以降价促销减库手段为主，因此，当前市场压力尚未消化充分，短期现货价格自身反弹动能仍较弱，反弹过后重新回归下跌趋势，预计期货价格区域性震荡整理为主，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证点糖：盘面震荡，南宁报价上调20元。从基本面看，去库速度加快，在这段较长的下跌过程中，中下游的库存都比较薄弱，但由于增产的预期没有改变，糖价仍受到下榨季制糖成本的打压。目前库存相对偏少，那么在新老榨季交替之际糖价或难以大幅下跌，仅供参考。

兴证玉米：玉米现货价格总体持稳，东北、华东、华中局部地区价格上涨。东北新玉米收割中，华北天气晴好，利于新玉米晾晒，农户惜售情绪较强，预计近期玉米价格震荡调整为主，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价总体持稳，山东、吉林局部地区价格上涨。淀粉企业库存压力不大，挺价心态较强，下游企业对于高价淀粉采购较为谨慎，预计近期玉米淀粉价格震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石期价今日震荡走低，港口现货价格上涨，但钢厂采购意愿一般。近期港口库存持续下滑，同时环保力度不及预期，钢厂对铁矿需求仍然较好，使得矿价偏强；但随着港口检修结束，上周外矿发货大幅回暖，未来供应方面依然存在压力。我们预计铁矿石短期或以偏强震荡为主，建议投资者暂时观望，仅供参考。

兴证国债：今日国债期货早盘跳空高开后走高，午盘高位震荡。现券方面，2年期收益率上行5.75bp至3.12%，5年期收益率下行1.94bp至3.39%，10年期收益率下行2.07bp至3.56%，IRS小幅下行，今日早盘央行继续暂停公开市场操作，净回笼0亿元，资金利率涨跌不一，资金面略有趋紧，受到原口径社融数据偏低影响期债跳空高开，随后受到国内股市和商品的走弱而涨幅有所扩大，期债带动现券走强且走势强于现券。关注明日将公布的投资等数据，预计对债市影响略偏利多。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者关注日内波动或轻仓逢低试多，仅供参考。

兴证点钢：本日螺纹钢现货持平为主，部分地区小涨10-30元/吨，天津小跌10元每吨。从本日公布的库存数据来看，螺纹钢需求较好，库存迅速下降，虽然供应也有增加，但总体螺纹钢现货市场仍然较好。但卷板需求下降，库存降幅较小，价格仍然承压。建议投资者观望为主。仅供参考。

兴证油粕：豆油现货价格小幅下调30-50元/吨，成交量较少，期货价格区间震荡偏弱，暂观望；豆粕短期炒作暂告段落，出现冲高回落，近期将维持震荡，现货成交较少，价格持平或小涨20--40元/吨，暂观望；马来西亚9月棕榈油出口大增，国内棕榈油价格小幅下调30--50元/吨，期货维持震荡回调，暂观望，仅供参考。

兴证动煤：今日动煤偏弱震荡运行。当前大秦线检修、进口煤预期收紧等因素仍将对煤价形成一定的支撑，短期煤价仍有望维持高位运行；但当前下游需求不佳，或对煤价的上涨空间形成一定的抑制。预计短期动煤或维持高位震荡为主，继续关注政策的变化以及冬储备货的节奏；可继续关注多ZC901空ZC905的正套机会，仅供参考。