兴证期货研发中心早评20210311-兴证期货

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兴证研发

兴证期货研发中心早评20210311

2021/3/11 8:55:19 创建者:Hexiaoqin 作者：来源：

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兴证早评【股指】

兴证股指：隔夜美股三大指数涨跌不一，其中道指上涨并再创历史新高，纳指高开低走，表现较弱，A50期指方面偏强震荡。美国1.9万亿刺激计划获国会通过，此外2月核心CPI弱于预期，缓和了市场此前对通胀走高而加速货币收紧的担忧。国内方面，中国2月社融、信贷增量均超预期，M2增速较快回升。目前A股抱团板块在经历大幅调整后出现一定缩量企稳迹象，不过仍需一段时间震荡并确认阶段底部。我们预计短期市场进一步回调的空间有限，建议投资者以区间操作为主，等待指数进一步企稳，仅供参考。

兴证早评【期权】

兴证50ETF期权：3月10号，50ETF小幅高开后维持窄幅震荡，开盘价为3.547，盘末收于3.523，较上一交易日上涨0.018，涨跌幅为0.51%，成交量较上一交易日大幅减少。波动率回调，导致主力月份除小部分实值认购合约小涨以外，购沽合约多数收跌。当日期权总成交量为2,945,454手，比上一交易日减少1,601,955手，总持仓量为3,487,448手，比上一交易日增加153,144手；总成交量的PCR为0.98，较上一交易日减少0.03，总持仓量的PCR为0.69，较上一交易日增加0.02。目前持仓反映支撑线维持于3.5，压力线位于3.8，短期市场表现缺乏上涨动力，可参考阻力位为区间调整持仓，注意及时止盈止损，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜窄幅震荡。现货方面，交易所仓单量逐日增加，昨日实盘成交尚可，PP拉丝主流报价在9350-9500元/吨；PE华北市场波动幅度50-100元/吨；华东市场波动幅度50-100元/吨；华南市场波动幅度100-150元/吨。

成本方面，国际原油震荡，乙烯、丙烯后续尚有检修计划，价格高企，成本端较为夯实。从现实层面来看，伴随期现价格的下跌，贸易商出库略有好转，产业链逐渐恢复。从预期层面来看，业者对于3月下旬开始的上游检修计划及现货回调后的下游补库计划仍存乐观预期，叠加出口窗口也将持续打开，若库存问题能够得以解决，那么聚烯烃短期震荡后仍有上行空间。当前两油库存在90.5万吨，较昨日增0.5万吨。综上，目前聚烯烃市场货源充沛，需求端虽有好转但难成支撑，期价偏弱震荡为主。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东2430-2530（-100/-90），江苏2430-2495（-100/-65），广东2500-2530（-70/-100），山东鲁南2370-2390（-10/-10），内蒙2000-2000（0/0），CFR中国（全部来源）262-325（-13/-15），CFR中国（特定来源）315-325（-10/-15）。（数据来源：安迅思）。

从基本面来看，内地方面，上周内蒙能耗双控新奥及荣信降负，3月中旬新奥、荣信、东华、久泰先后进入春检，关注中煤鄂能化100万吨甲醇试车情况。港口方面，本周隆众港口库存80.4万吨（-1.6万吨），小幅去库，关注今日卓创港口库存变动。外盘装置方面，伊朗FPC 100万吨和ZPC 165万吨4月初均要检修。昨日原油回落带动能化板块回落，近期能化板块更多跟随原油，风险较大，建议观望。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东2070-2070（10/10），安徽2140-2170（0/0），河北1990-2000（0/0），河南2010-2020（0/0）。（数据来源：卓创资讯）。

昨日国内市场有止跌趋稳态势，局部受出口订单以及下游少量补仓等因素影响，整体市场交投氛围略有提升，因此导致部分低端价格略有上扬探市，而库存低位商家逢低少量推进，以防后期价格上涨。预计短期国内尿素市场低价或存小涨可能，高端价格以稳为主，期价或将有所企稳。仅供参考。

兴证TA/EG：昨日TA&EG现货企稳，基差变动不大，TA基差企稳在贴水70元/吨，EG基差小幅走弱至升水345元/吨。聚酯长丝、短纤价格企稳，局部小幅涨跌50-100元/吨。

隔夜原油波幅较大，总体反弹，但国内大宗情绪依旧一般。夜盘TA震荡，EG继续走弱。

操作建议，成本端反弹，TA跌势预计暂止，建议观望为主。TA跨期正套可尝试入多，等待检修放量。EG供需新驱动不多，建议暂观望。仅供参考。

兴证原油：周三，国际油价震荡收涨，WTI收于64.71美元/桶，上涨0.89美元或1.39%；布伦特收于68.18美元/桶，上涨0.88美元或1.31%。供应端，俄罗斯副总理称该国将自4月21日起增产89万桶/天，但随后被证实为虚假新闻，本质上该国将继续遵守减产协议。需求端，美国3月5日当周汽油、精炼油库存分别大幅下降1186.9万桶、550.4万桶，抵消了美国原油库存攀升1379.8万桶的负面影响，此外，参议院正式通过刺激法案，拜登将于周五签字，同时有消息称，拜登的下一个重大优先事项将是交通基础设施法案，预计5月底前被参议院通过。我们认为，油价长期上行趋势并未改变，但短期趋于震荡概率稍大，建议持多观望，仅供参考。

兴证纸浆：周三，纸浆主力合约震荡整理，实收7236元/吨，上涨18元/吨或+0.25%；现货市场跟随为主，进口针叶浆现货报价窄幅整理；外盘市场整体延续上行态势。供应方面，据海关总署最新数据显示，2021年1-2月份我国纸浆进口量533.3万吨，较去年同期增加14%，供应水平维持高位；库存方面，受出货速度逐步回升影响，主港库存持续回落；下游，成品纸价格走势各异，河北生活用纸价格继续阴跌，文化用纸和白卡纸报价高位持稳，但纸厂实际交投偏谨慎；宏观方面，近期海外货币政策悲观预期与经济复苏预期交替影响下，市场情绪波动较大。预计纸浆短期延续高位震荡走势，建议轻仓持多观望，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜窄幅震荡。情绪层面，海外疫情缓和、货币政策预期转向等因素交织，市场情绪起伏较大，抑制铜金融属性。基本面上，铜矿相对短缺局面加重，加工费TC屡创新低，冶炼亏损减产预期对铜价支撑逻辑延续，需求端随着海内外经济复苏，铜消费稳中向好。综上，我们认为，铜价中长期继续向上的概率较大。仅供参考。

兴证点锌：沪锌夜间盘面震荡。外盘方面，LME锌下跌0.72%。供给端，从国内外矿企四季度至今的生产状况来看，大型矿企的生产恢复较好，中小型矿企的开工率和产量仍有待提升，锌精矿供给将持续偏紧，加工费有继续下探的趋势。库存方面，精炼锌社会库存出现小幅增加，预计淡季累库将在顶部维持一段时间。需求端，下游企业接货意愿一般，可能以消耗原料库存为主。综上，我们认为锌价短期内以震荡为主，中长期基本面持续改善，仍有较大概率上涨。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：内外糖价震荡。2月份广西库存同比增加31.1万吨，处于历史高位。另一方面，进口成本大幅增加，国内糖价底部支撑较强。进口利润减少，预计一季度进口量减少。如果美糖继续走强，同时厂商积极走货，则现货端将积攒上涨动能，旺季到来后，糖价有望走强。风险点在于美糖价格冲高回落，同时国内厂商销售不佳，现货压力后移。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：外盘大豆震荡回调。国内豆油消费进入淡季，全国三级豆油现货价格10300元/吨，下跌10元/吨，受外盘下跌转弱；豆粕需求较弱，生猪存栏下滑对远期消费不利，全国现货平均价格3427元/吨，下跌79元/吨，期货跌破区间平台，短期偏弱；马来西亚棕榈油产量下滑，库存下降，利多价格，国内棕榈油需求一般，24度棕榈油全国均价8355元/吨，上涨163元/吨，期货震荡，仅供参考。

兴证生猪：全国生猪现货价格28.32元/公斤，下跌0.24元/公斤；近期属于肉禽消费淡季，生猪现货价格持续阴跌，猪肉需求较弱对期货利空，短期维持弱势震荡，暂观望，仅供参考。

兴证玉米：周三，玉米主力合约继续下挫，实际收于2716元/吨，下跌55元/吨或-1.98%；今日北方港口报价竞相重挫，南方港口玉米价格基本维稳，蛇口独自降价；外盘方面，美玉米因获利了结日内收跌。近期，国内气候回升提升存储难度叠加春耕前售粮潮影响下，玉米上市量阶段性增加；此外，局地仍有非洲猪瘟爆发，饲企对饲料需求持悲观预期，且下游饲企替代比例调增，均对玉米形成利空；但考虑到玉米整体供应偏紧大风向未调转，下游深加工企业节后补库需求增加，对玉米报价形成一定支撑；多空因素交织下，玉米短期延续高位震荡走势，建议暂观望并等待下一步政策指引，仅供参考。