兴证期货研发中心早评20201104-兴证期货

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兴证期货研发中心早评20201104

2020/11/4 8:54:18 创建者:huangwei 作者：来源：

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兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股市场上涨，股指期货走势偏强。版块方面，有色金属和国防军工领涨，汽车和电器设备领跌。两市成交处于低位，陆股通连续第二日净流入。隔夜美股继续大幅上涨，美国大选结果即将落地，市场对于之后财政刺激法案的推出预期乐观。习近平就“十四五规划”指出，到2035年我国有望实现经济总量或人均收入翻一番。整体来看，随着外围不确定性逐步落地后，叠加国内经济的持续修复，市场有望重拾涨势。我们认为指数方面短期仍然以震荡走势为主，中长期则有望继续向上，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜维持高位震荡，当前盘面已处于估值高位，基差有所收敛，今日需关注美国大选带来的不确定性。现货方面，贸易商多延续高报，下游整体采购情绪较好，PP拉丝主流报价在8150-8400元/吨；PE华北区域波动幅度50-150元/吨，华东区域动幅度50-150元/吨，华南区域动幅度50-150元/吨。

上游方面，国际原油震荡，丙烯、乙烯价格价格企稳，各途径制烯烃利润较高，成本端无明显支撑。供应方面，国内PP、PE新装置预计11月中-11月底均能产出合格品，但负荷率预计不高，本周新增扬子石化、大庆炼化装置检修，标品及可交割仓单偏紧，供应端产量上升不及预期；进口方面，11月进口量预计较10月环比偏多，港口仍在消化前期货源，进口压力略高。需求方面，目前在电商促销等刺激下小家电、包装业迅猛发展，同时由于疫情爆发，原定于印度生产的大量终端订单转向中国，需求量陡增，终端下游支撑较强。库存方面，两油库存早库在63万吨，较昨日跌3万吨，去库速度较快。综上，聚烯烃仍处于资金市状态，基本面良好，建议投资者重点关注净持仓、市场流通标品量变化及美国大选结果对化工板块的影响。仅供参考。

兴证原油：周二，国际油价延续反弹趋势，WTI收于38.15美元/桶，上涨1.06美元或2.86%；布伦特收于40.16美元/桶，上涨0.92美元或2.34%。继俄罗斯、阿联酋、伊拉克等主要产油国表态考虑延长第二阶段减产协议至2021年一季度末之后，OPEC秘书长发表类似言论，称11月30日会议将是OPEC历史上最重要的会议之一，对油价构成一定支撑，但截至目前，OPEC主导国——沙特仍未就此表态，在美国大选后政治政策存在较大不确定性的情况下，11月30日OPEC会议作出延长减产规模或者取消减产的决定均有可能。美国当地时间11月3日晚间6点各州将逐渐开始计票，结果出炉前，建议谨慎观望，继续持有波动率多头。仅供参考。

兴证纸浆：周二，SP2012合约探底反弹，实际收于4528元/吨，上涨48元/吨或+1.07%；受美油反弹影响，商品市场盘面偏强运行，纸浆亦跟随盘面触底回升；基本面上，供应端仍偏向宽松，需求端受上半年疫情累库影响，实际交投未见明显增量，下游多以消耗前期库存为主。浆价短期受宏观情绪面影响较大，考虑到海外疫情二次爆发、美国总统大选等不确定性因素，浆价能否持续企稳回升尚待观察，短线建议暂观望。中期，受国内经济数据利好叠加四季度消费需求预期提升影响，浆价或缓慢抬升，建议关注逢低试多机会，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘铜价窄幅震荡。短期美国大选，疫情等不确定性因素抑制铜金融属性。基本面上，铜矿加工费TC处于50美元/吨以下绝对低位，冶炼亏损（击穿冶炼厂现金成本）周期拉长，供应端对铜价支撑较强。需求端，海内外实体经济复苏，铜消费整体不差。综上，铜矿相对短缺，加工费低位，在炼厂减产预期未兑现之前，供应端对铜价支撑的逻辑延续。消费端整体不差，铜基本面相对稳健，铜价中长期大概率向上。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜美糖回落。上个交易日美糖主力合约缩量创新高，显示上攻力量不足。另外目前基金净多单处于高位，如果没有新利多驱动的话，有多头获利了结导致盘面回落的可能。有报道称印度新榨季的出口补贴政策可能不会执行，不过目前并没有官方的消息。国内方面，上涨乏力最主要的原因还是新榨季国内供给端缺乏利多驱动。另外，由于8，9月份进口较多，市场认为新的进口政策偏空。但值得注意的是，新榨季北半球的供应仍存在不确定性，需要关注预期外的变化。总的来看，郑糖上涨仍需等待新的利多驱动。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：美豆价格震荡反弹。国内豆油库存125万吨，现货价格上涨100--140元/吨，短期高位宽幅震荡，暂观望； 豆粕短期供求宽松，进口大豆供应增加，现货价格涨跌互现，期货弱势震荡；我国库存偏低对棕榈油进口增加，马来棕榈油产量增加、库存偏低，国内棕榈油库存41万吨，现货上涨120--180元/吨，震荡走高，仅供参考。

兴证玉米：周二，C2101合约窄幅整理，实际收于2540元/吨，下跌13元/吨或-0.51%；现货方面，南北方港口玉米报价整体稳中显弱。外盘方面，受美玉米收割进度迟缓，机构调减产量预期影响，昨日外盘有所上涨。整体看，玉米市场供应紧缺局面较前期有所好转，业者惜售囤粮情绪高，但有松动迹象，短线维持高位震荡，建议多单续持；中期，伴随小麦等饲用作物替代品陆续投放，新玉米大幅放量以及进口配额预期增加，玉米后续调整压力增加，中线或承压运行，建议关注回调风险，仅供参考。