兴证早评20190409

兴证早评【金融期货】

兴证股指：沪指上日高开后震荡走弱，两市成交量略有放大，行业涨跌不一。三大期指涨跌不一，IH较强，IC较弱，合约期现价差偏弱，IF持仓略有减少，主力略净增多仓，IH及IC增仓，主力净增空仓。综合来看，风险偏好仍处高位，量能并未减弱，预计股指震荡偏强，但北上资金转为净流出，权重板块占优，日内波动或加剧，关注本周宏观数据发布。仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证纸浆：隔夜纸浆期价震荡偏弱，进口木浆市场价不变。印刷用纸，生活用纸行业利润回升，利润情况总体较好，下游造纸行业对于木浆需求有所好转。3月中国港口木浆库存下降，但是仍位于历史高位，港口库存压力较大。预计近期纸浆价格以震荡偏强为主。 

兴证动煤：隔夜动煤偏弱震荡运行。当前市场情绪较好，动力煤成交价格小幅上移，CCI5500指数再度回升3元/吨，短期动煤期价有所支撑。但随着下游需求进入传统消费淡季，料后期煤价继续上涨压力较大，预计短期动煤上涨空间将有限。建议观望为主，可轻仓逢高试空远月，继续关注上游煤矿的复产情况，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证玉米：玉米现货价格总体持稳，东北、华北部分地区价格上涨，华东地区小幅波动。临储拍卖推迟及底价提高传闻提振市场情绪，但是下游非洲猪瘟疫情严重，补栏积极性弱，饲料需求偏弱。预计近期玉米价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证点糖：盘面震荡。3月国内产量回升，销售速度加快，期末库存压力较小。从政策面看不确定性有所增加，广西甘蔗价格的改革方案仍未落地，市场仍有利空需要释放。从基本面看，下榨季蔗价大概率继续下降，产量易降难升。我们认为放开甘蔗价格不会改变糖价的运行规律，如果糖价能够有超跌叠加减产周期到来的话，糖价依然会由熊转牛。但是短期看，糖价仍有回调的需求。仅供参考。

兴证鸡蛋：昨日山东现货价格上涨至3.35元，销区跟涨力度较弱，盘面上涨。从基本面看，3月在产蛋鸡存栏环比增加2.41%，同比减少2.31%，补栏环比增加5.49%，同比增加1.65%。需求方面，前期猪肉价格快速上涨，对鸡蛋价格起到了一定的支撑。目前清明备货结束，五一、端午备货仍有待启动，关注产区现货价格能否延续涨势。仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：夜间期螺价格继续攀升。昨日线螺成交量突破前高，达到33万吨/日，值得警惕，如果成交持续放量，说明需求超出预期，市场体量变大。需求地产是否有超预期值得关注。建议此前空单持有。继续观察市场变化。仅供参考。

兴证点焦:隔夜焦煤收跌0.24%，焦炭收涨0.17%，震荡调整。部分高炉复产在即，焦炭需求有望恢复，虽然现货基本面弱势短期难改，但焦化厂多有抵触进一步降价的情绪，钢厂观望情绪增加，焦价暂稳，预计4月高炉复产会带动焦价小幅反弹。鉴于目前港口、厂库焦炭库存较高，后续去库效果尚不明显，焦炭此次盘面上涨存续性有待观察，建议暂时观望，关注港口库存去库速度。仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜窄幅震荡。上海电解铜现货对当月合约报升水10元/吨~升水160元/吨。LME库存下滑750吨，COMEX库存下滑384吨。铜精矿加工费TC跌破70美元/吨，2019年矿端相对紧缺的预期逐步兑现，后期精铜供应压力有望得到缓解。需求端，国内制造业景气度超预期回升，提振铜消费。我们认为，铜精矿相对紧缺预期逐步得到市场验证，支撑铜价中长期走强，建议投资者逢低布局多单。仅供参考。

隔夜沪锌震荡下行。库存方面，本周三地锌社会库存继续下降，炼厂及进口到货均不多，下游消费恢复下仍有部分拿货，致使库存继续录得下降。预计后续仍将进入消库状态。LME库存首次录得增加，增至5.18万吨。供给方面，国内冶炼厂进行常规检修，影响产量在3.8万吨左右。株冶达产预计在四月末，汉中复产预计在五月。目前，库存仍支持锌价，我们认为，锌价短期内跌幅有限，以震荡为主，仅供参考。

兴证点铝：隔夜沪铝震荡运行，清明假期到货增加消费一般，铝锭库存降幅缩窄至0.8万吨。受江苏昆山汉鼎精密金属有限公司安全事故影响，当地铝压铸厂几乎全停，当地再生铝企暂未受到直接影响，但因下游停产，此类企业亦考虑减产。成本端，河南、山西氧化铝价格均下跌至2665元/吨附近；山东魏桥下调4月预焙阳极基础采购价至3030元/吨，下调幅度为190元/吨。预计铝价呈现震荡上行，但成本下行或限制反弹高度，仅供参考。