兴证早评20190212

兴证早评【能源化工】

兴证动煤：隔夜动煤维持在580一线上方偏强震荡运行。节后一段时间，动力煤市场仍将延续供需两淡格局，市场观望情绪浓厚，煤价或弱稳运行为主。预计短期动煤继续上涨乏力，需重点关注下游工业企业复产复工情况及进口煤政策的变化，仅供参考。

兴证原油：中美贸易前景不明朗，美国炼油厂因事故关闭，美元上行，隔夜油价下跌。OPEC减产对油价有所支撑，但全球经济预期不佳，炼油需求损失，委内瑞拉制裁影响不及预期，均使油价承压。预计油价震荡偏弱，仅供参考。

兴证TA：隔夜原油走平。PX在1105美元/吨，PX-石脑油在609/吨；TA现货均价在6630元/吨，加工差在900元/吨上下；终端放假中，聚酯报价不多。装置方面，华彬开启检修30天；福海创TA正逐步提负。操作建议，TA、聚酯、坯布产品库存均尚可，节后或有高负荷补库，但2月聚酯、终端开工不高，TA累库力度较强在55~65万吨上下，TA暂观望，可在回调后积极入多，关注复工进度；TA5-9暂观望。仅供参考。
兴证EG：隔夜华西村电子盘走高回落，EG内盘在5100元/吨，外盘在627美元/吨。节前港口库存在92.4万吨，节后依旧维持高位，液体化工胀库明显。EG仍显宽松，观望或逢高沽空。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证点糖：隔夜盘面震荡。从基本面看，临储50万吨对供需的影响不大，但是要关注产量的变化。截至1月底广西产糖量同比减少6.4%，甘蔗压榨量同比减少3.95%，出糖率同比下降0.29%，可能是由于前期阴雨天气导致糖厂断槽，因此甘蔗压榨量同比减少，建议后期继续关注产量情况。从盘面看，郑糖突破前期盘整区间，关注5130附近的支撑，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点焦：夜盘双焦走弱。春节期间多数煤矿均停产，且有部分地区已收到口头通知澳洲煤进口限制，低硫主焦资源偏紧。焦炭现货市场总体持稳，春节期间焦炭总库存有所减少，节后部分钢厂有补库计划。山西某焦化厂因原料库存低位以及成本较高影响，自今日起上调焦炭价格100元/吨。预计焦炭焦煤将继续偏强震荡，短期可轻仓做多，仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石期价隔夜偏弱震荡，昨日港口现货价格大幅上涨，钢厂有一定补库需求，但整体观望情绪较浓。春节期间淡水河谷铁矿事故继续发酵，除了节前由于计划关停上游水坝所影响的预计4000万吨的铁矿石年产量外，年产3000万吨的Brucutu矿区也将暂时关停，并且不排除后续影响继续扩大的可能。但近期矿价上涨幅度较大，继续上涨或使得部分中小矿山有复产可能，预计铁矿石短期高位震荡为主，仅供参考。

兴证点钢：夜间期螺价格小幅震荡有所回落。市场公布初步节假日库存累积数据，钢材春节期间社会库存累积不及去年但也略多于我们年前的预估。市场震荡等待需求复苏。建议投资者暂时观望。仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨~升水30元/吨。LME库存下滑650吨，COMEX库存下滑1780吨。基本面看，供应端主要矿企铜矿产量增速下滑，制约精炼铜产出释放。需求端国内基建，家电，汽车刺激预期将提振铜消费，后期铜供需大概率出现边际改善。建议前期多单继续持有。仅供参考。

兴证点铝：隔夜沪铝震荡运行，春节期间集中到货，铝锭库存大幅增加，相比1月31日增加18.4万吨至156.2万吨，春节归来下游企业多数未开工，华东及华南地区成交清淡。俄铝公布2018年四季度财报，2018年氧化铝产量同比基本持平，电解铝销量同比减少7.2%，主要是美国制裁所致，2019年俄铝制裁被解除，产量有望增加。在消费淡季累库和全球氧化铝价格仍有下移空间的背景下，铝价反弹高度受限，节后消费复苏存在不确定性，预计铝价维持震荡。

兴证点锌：隔夜沪锌持续走低。库存方面，春节归来，三地锌社会库存增幅较大，较节前周五增加4.07万吨，较节前周一增加5.4万吨至17.1万吨，沪粤津三地均录得增加，增幅较为明显。LME锌库存持续下滑。目前，受到春节放假影响，下游需求停滞疲弱，锌锭出库较少，库存将维持小增。随着下游加工厂正常生产，锌锭需求量有望提升。我们认为锌价短期内跌幅有限，谨慎做空。仅供参考。