兴证早评20181218

兴证早评【金融期货】

兴证国债：昨日国债期货早盘低开后冲高，临近午盘小幅跳水转涨为跌，临近尾盘再度跳水收跌。现券方面，大多数期限国债收益率出现了程度不一的上行，其中10年期上行2.45bp至3.3713%，IRS微幅下行。早盘央行重启逆回购，净投放1600亿元，利率持平于前期，大多数期限资金利率继续上行，期债整体冲高回落，窄幅震荡，临近午盘期债跳水收跌，可能是受到地方政府债发行提前至1月份的消息面利空影响。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者做平曲线（多T空2TF）继续持有或轻仓多T空TF止损或关注日内波动，仅供参考。

兴证股指：沪指上日午后窄幅震荡，成交量继续低迷，行业涨跌不一。三大期指集体小跌，IC跌幅略大，IF期现价差略有走强，IC价差小幅走弱，期指持仓均有所增加，IH增仓幅度较大。综合来看，近期量能低迷，市场静候美联储会议及中央经济工作会议的信号，宏观经济数据偏空，叠加美股大跌，观望情绪较重。预计期指缩量震荡，三大期指中IH或相对略强，建议暂时观望或以对冲思路为主。仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证动煤：隔夜动煤窄幅偏弱震荡。随着天气逐渐回暖，电厂日耗继续上行乏力，下游需求仍显疲软；加之先进产能陆续释放，供给逐渐增加，当前煤炭市场依然供过于求，CCI5500指数继续下行3元/吨。预计短期动煤仍将延续偏弱震荡运行，继续关注电厂日耗回升速度和幅度，仅供参考。

兴证点胶：供应季节性增加，国内停割难敌东南亚旺季，消费需求平稳，国内轮胎企业开工回升，但产品遭遇欧盟反倾销，中美贸易争端逐渐平息，天胶供需偏空，沪胶夜盘小幅回升，东京胶涨跌互现，亚洲现货价格大多上涨，沪胶主力合约RU1905空方前20名主力净空单相对多方前20名主力净多单优势维持至3.2万余手，仓单增加3300吨，至335800吨，操作上暂宜以等待、逢反弹乏力沽空为主，仅供参考。

兴证玻璃：现货市场，整体表现尚可，厂家出库情况正常，市场信心平淡，部分厂家上调价格，而其余部分厂家仍没有及时跟进，为了避免加大各地区价差，市场延续上涨走势，预计期货价格延续区域震荡整理走势，操作上宜以逢上涨乏力之际沽空为主，仅供参考。

兴证纸浆：昨夜纸浆期价上涨，现货市场山东、江浙沪进口针叶浆银星市场价5575元/吨，较上日不变，期价贴水现货430。青岛港 、常熟港木浆港口库存继续维持高位，下游消费需求未有明显改善，成品纸企业走货不佳，生活用纸和印刷用纸价格继续下挫，对 于木浆需求清淡，现货方面仍旧偏弱，预计近期纸浆价格以低位区间震荡为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证原油：虽然美元走弱，但美股大跌、库欣原油库存高于预期，隔夜油价大跌。美国页岩油产量继续增长；俄罗斯将下调原油出口税，有利原油供应；而OPEC+减产执行效果还有待考察，市场对供给过剩的担忧不减。预计日内油价震荡偏空，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证玉米：玉米现货价格普遍下跌。受中美贸易缓和影响，市场心态偏空，贸易商出货增多，东北大范围降温降雪，有利于新玉米脱水，玉米上量增多，随着年关将近后期售粮或将继续增多，预计近期玉米价格震荡偏弱为主，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价普遍下跌。受玉米价格下跌影响，淀粉下游企业观望情绪较重，采购谨慎，淀粉库存上升，预计近期玉米淀粉价格震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证油粕：中国采购美豆对外盘利多内盘利空；国内豆油库存维持高位，现货成交清淡，价格低位震荡走低，继续偏弱；豆粕需求较弱，后期进口美豆不利豆粕价格，现货价格小幅上涨10-20元/吨，暂观望；马来西亚棕榈油11月出口减少，产量下降，库存达到300万吨，现货价格持平或小幅上涨，中长期趋势偏空暂观望，仅供参考。

兴证点糖：盘面反弹。从基本面看，广西开榨进度同比偏慢，现货价格受到支撑。由于甘蔗收购价相对糖价下跌较少，后期随着生产进度逐步展开糖厂或有资金压力，关注今年的销糖率。在前期较长的下跌过程中，中下游的库存都比较薄弱，但由于增产的预期没有改变，糖价仍然受到生产成本的打压。操作上关注5020，5070的压制力度，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：期螺夜盘小幅回落。虽然市场步入淡季，但昨日贸易商螺纹钢成交回升至17万吨上方，交易再度活跃。虽然现货市场冬储意愿较弱，目前价格下游很难主动拿货。但热卷需求好转，支撑钢材价格走势。建议前多轻仓持有。仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石隔夜偏弱震荡。昨日铁矿港口现货价格小幅上涨，成交尚可。目前钢厂铁矿石库存处于低位有一定补库需求，同时铁矿石港口库存处于年内低位，而近期到港量仍然偏低，铁矿石期货价格仍然受到支撑；同时近期环保趋严，钢材的偏强也对铁矿有一定拉动作用；但进入取暖季钢厂需求或逐渐趋弱，同时由于钢厂利润的收窄，压力逐渐转向原料端，故矿石上涨空间也较为有限。建议投资者暂时观望为主，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：上海电解铜现货对当月合约报升水40~升水100元/吨，LME库存上升575吨，COMEX库存下滑700吨。近期印度绿色法庭搁做出裁决，搁置政府对vedanta旗下40万吨冶炼厂停产的命令，但由于铜矿增速下滑，精铜整体供应压力很难持续加大，叠加目前三大交易所及保税区库存仅有80万吨，处于近几年低位，铜价下跌动能不足。仅供参考。

兴证点铝：昨日沪铝震荡运行，上海物贸铝锭升贴水为-10元/吨。供应端，SMM统计11月电解铝产量为295.9万吨，环比下降15.5万吨。由于铝企亏损，铝水比例在不断上升，达到74%，电解铝企与加工企业的合作不断加强。国内消费端依旧偏弱，华南地区铝棒加工费已跌至低位，约260元/吨。预计铝价延续弱势，仅供参考。