兴证早评20181213

兴证早评【金融期货】

兴证股指：沪指上个交易日延续偏强震荡，成交量维持低迷，行业涨跌不一。三大期指集体收涨，IF涨幅略大，合约期现价差略有走弱，持仓均有所增加，IF及IC主力均净增多仓，IH略净增空仓。综合来看，国内数据延续下行趋势，加上海外市场波动加剧，风险偏好回升的持续性差，反弹信心不足，观望情绪较重，但下跌动能亦有限，预计期指震荡为主，三大期指中IH或相对略强。仅供参考。

兴证国债：昨日国债期货早盘低开后震荡走高，临近尾盘跳水涨幅收窄。现券方面，国债收益率短降长升，其中10年期上行0.51bp至3.2703%，IRS微幅上行。早盘央行在公开市场上继续暂停逆回购操作，大多数期限资金利率小幅上行，早盘受到金融数据影响而低开，后震荡走高，一级市场方面，招标的2年期和5年期国债表明配置需求较好，临近尾盘跳水涨幅收窄。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者做平曲线（多T空2TF）继续持有或多T空TF持有或关注日内波动，仅供参考。 

兴证早评【能源化工】

兴证纸浆：昨日夜盘纸浆期价下跌，现货市场山东、江浙沪进口针叶浆银星市场价5575元/吨，较上日不变，期价贴水现货460。青 岛港、常熟港木浆港口库存继续维持高位，下游消费需求未有明显改善，成品纸企业走货不佳，生活用纸和印刷用纸价格继续下挫 ，对于木浆需求清淡，现货方面仍旧偏弱，预计近期纸浆价格以低位区间震荡为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证动煤：隔夜动煤窄幅震荡。受持续低温影响，沿海六大电厂日耗继续回升，短期动煤受到一定支撑；但当前煤炭市场依然供过于求，预计短期动煤继续上涨乏力，或偏弱震荡为主，继续关注电厂日耗回升的速度和幅度，仅供参考。

兴证原油：EIA库存降幅低于预期，但利比亚最大油田断供及美元走弱抑制了跌幅，隔夜油价下跌。欧佩克、美国原油产量有所回落，美国汽油出口创新高，当前供给过剩有缓和迹象。但经济风险倾向下行，需求仍不见明显好转。预计油价短期上行，中长期回归震荡走势，仅供参考。

兴证点胶：供应季节性增加，国内停割难敌东南亚旺季，消费需求平稳，国内轮胎企业开工回升，产品遭遇欧盟反倾销，中美贸易争端达成共识而逐渐平息，天胶供需偏空，沪胶夜盘小幅回升，东京胶全线上涨，亚洲现货价格稳中趋涨，沪胶主力合约RU1905空方前20名主力净空单相对多方前20名主力净多单优势缩减至3万余手，仓单增加3080吨，至323060吨，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证玻璃：现货市场，华北地区总体走势尚可，生产企业出库情况相对稳定，价格变化不大，目前沙河地区厂家库存基本正常，影响出库的是近期环保监管趋于严厉，厂家采购的原料和成品出库均受到一定的影响。同时近期北方地区部分建筑施工也受到环保因素影响，停工速度加快。包括加工企业的开工率也有一定的影响，后期随着天气的转好，终端市场需求还有一定的需求量，沙河厂家也大多计划报价上涨，京津冀地区部分生产线停产，厂家报价小幅上涨，期货价格区域性震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证玉米：玉米现货价格总体较稳，华北、华东部分地区价格下跌。受中美贸易缓和影响，市场心态偏空，贸易商出货增多，且近 期东北玉米上量增多，企业到货量有所增加，现货价格下跌，随着温度降低，年底临近，后期售粮或将继续增多，预计近期玉米价 格震荡偏弱为主，建议暂时观望。
兴证淀粉：玉米淀粉现货价总体持稳，山东局部地区价格下跌。春节前下游备货陆续开始，但是目前淀粉价格处于高位，淀粉下游 企业采购谨慎，叠加玉米原料价格偏弱，预计近期玉米淀粉价格震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证点糖：隔夜盘面弱势震荡。从基本面看，由于甘蔗收购价相对糖价下跌较少，糖厂在榨季初期有较大的资金压力，销售策略上可能会选择顺价走量，关注后续生产情况。从基本面看，在前期较长的下跌过程中，中下游的库存都比较薄弱，但由于增产的预期没有改变，糖价仍然受到下榨季成本的打压。仅供参考。

兴证油粕：传言中国开始采购美豆对外盘利多内盘利空；国内豆油库存维持高位，现货成交清淡，价格低位震荡，可少量参与空单；豆粕需求较弱，后期进口美豆不利豆粕价格，现货价格小幅上涨10-20元/吨，暂观望；马来西亚棕榈油11月出口减少，产量下降，库存达到300万吨，现货价格持平或上涨10元/吨，中长期趋势偏空暂观望，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证铁矿：铁矿石隔夜震荡为主。昨日铁矿港口现货价格整体持稳，成交一般。目前铁矿石港口库存处于年内低位，近期到港量持续下滑，而外矿发货依然偏弱，铁矿石期货价格仍然受到支撑；同时近期环保趋严，钢材的偏强也对铁矿有一定拉动作用；但进入取暖季钢厂需求或逐渐趋弱，同时由于钢厂利润的收窄，压力逐渐转向原料端，故矿石上涨空间也较为有限。建议投资者暂时观望为主，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铝：昨日沪铝走弱，本周一铝锭库存下降3.5万吨至131.7万吨，供应端以收缩为主，不排除去库存的周期延续到春节前。消费端，国内需求依旧较差，铝棒加工费跌至低位；从海外需求看， 11月中国未锻轧铝及铝材出口53.6万吨，同比增加41.1%，主因人民币贬值，加之明年海外贸易环境不确定背景下，部分铝加工企业提前赶制订单，促进出口增长。铝价上行动力有限，预计年底前仍旧以偏弱震荡为主。

兴证点铜：昨日上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨~升水190元/吨。LME库存下滑1400吨，COMEX下滑1354吨。11月汽车产销数据环比有所好转，空调旺季来临，铜管开工率有所回升，叠加铜消费大头电网投资回暖，国内铜消费边际好转。全球铜显性库存持续下滑，目前三大交易所叠加保税区库存不足80万吨，处于近几年来低位。整体看，铜自身供需不差。仅供参考。