兴证早评【金融期货】

兴证国债：上周五国债期货早盘小幅低开后震荡走高，临近午盘翻红后窄幅偏强震荡，尾盘小幅收涨。大多数现券收益率窄幅震荡涨跌不一，其中10年期上行0.01bp至3.541%，IRS小幅下行，昨日早盘央行暂停逆回购，净回笼300亿元，资金利率下行，资金面平稳偏宽松，早盘期债低开小幅偏弱震荡，临近午盘在资金面偏宽松的支撑下翻红后窄幅偏强震荡。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者关注日内波动或轻仓多TF空T，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证TA：隔夜原油延续反弹。PX至1235美元/吨，PX-石脑油至598美元/吨。TA现货加权均价在6935元/吨，现货加工差在280元/吨左右，POY10190元/吨，华东水瓶片9200元/吨，涤短10160元/吨。装置方面，恒力石化本周或开启检修，PTA负荷有望再度下降。操作建议，终端需求依旧不乐观，聚酯价格加速回落，单边观望或逢高空。1-5在PTA现货成交低迷下，或继续走弱至平水。仅供参考。

兴证点胶：供应季节性增加，印度印尼分别洪涝和落叶，消费需求平稳，轮胎企业上调产品价格，国内轮胎企业开工回调，产品遭遇欧盟反倾销，天胶供需中性偏空，亚洲现货价整体下行，沪胶夜盘回调，日胶回升调RU1901空方前20名主力净空单对多方前20名主力净多单优势缩减至3万余手，库存量增加2342吨，至591599吨，仓单缩减1640吨，至513360吨，预计沪胶维持低位区域震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，套利者可尝试买11卖1套利为主，仅供参考。

兴证玻璃：现货市场，维持偏弱走势，厂家出库情况一般，市场信心继续下降，生产企业继续灵活调价，增加出库回笼资金，减少库存压力，特别是沙河地区低价产销向好；另外，北方和南方玻璃价差进一步拉大，限制华南和华中地区提价意愿，下游加工厂家和贸易商已消耗自身库存为主，大多刚需拿货，预计期货价格区域性震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证点糖：上周美糖冲高回落，未能站上14美分，印度即将开榨，关注新榨季生产情况。国内方面，郑糖也将开始新榨季的生产，关注广西收购价格。从基本面看，在这段较长的下跌过程中，中下游的库存都比较薄弱，但由于增产的预期没有改变，糖价受到下榨季制糖成本的打压。本榨季结转库存偏低，在新老榨季交替之际，相对较低的库存难以支持糖价大幅下跌。仅供参考。

兴证油粕：美豆出口有所好转；国内豆油库存维持高位，现货成交清淡，价格小幅上涨10-20元/吨，短期区间震荡；加征关税预期后 市进口美豆成本增加对豆粕价格利多，但目前现货成交清淡，价格小幅下跌10-20元/吨，暂观望；马来西亚棕榈油10月出口大幅减少 ，产量预期继续增加，库存走高，国内库存震荡，价格上涨10-30元/吨，暂观望，仅供参考。

兴证玉米：玉米现货价格总体较稳，华中部分地区价格小幅上涨。东北新玉米收割偏晚，华北新玉米质量较好，基层农户、贸易商 惜售情绪较重，区域供应偏紧。26日临储玉米拍卖成交170万吨，成交率42.35%，成交均价1463元/吨，溢价113元/吨，成交率及溢 价较上周回升，预计近期玉米价格震荡偏强为主，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价总体持稳，山东部分地区价格上涨。华北玉米价格上涨，淀粉生产成本提高，企业挺价心态较强，预计 近期玉米淀粉价格震荡偏强为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证铁矿：铁矿石期价上周五走高，港口现货价格持稳，成交一般。整体来看，近期人民币贬值幅度较大，利好内盘以人民币计价的矿石；而港口库存的下滑使得澳矿库存仍然偏紧；同时钢厂需求较好也使得矿价受到支撑，我们预计铁矿石短期或仍以偏强震荡为主，建议投资者暂时观望，密切关注近期波动较大的外部市场，仅供参考。

兴证点钢：螺纹钢现货上周普遍上涨，周度库存继续大幅下降。但随着汇率企望，可能使得市场担忧宏观托底力度不足。短期螺纹钢产业层面市场无碍，但热卷市场延续弱势。建议投资者观望。仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：国家能源局公布1-9月电网投资3373亿元，较去年同期下降9.6%，其中9月单月完成投资570亿元，同比回升18.32%，环比8月回升25%，8月开始，电网投资逐步回暖，国内铜消费有望得到支撑。国外方面，欧美国家制造业PMI虽然小幅走弱，但仍维持扩张区间，尤其美国制造业景气度仍在60附近高位。整体看，全球铜消费大概率维持低速稳定增长。供应端，近期已经公布的8家大矿企三季度产量同比去年增加11.19万吨，以此推算，四季度矿企铜矿增量有限，矿供应压力有所缓解。我们预计在电网投资持续回暖带动下，铜价有望反弹。仅供参考。