兴证早评【金融期货】

兴证国债：昨日国债期货早盘跳空高开后走高，午盘高位震荡，尾盘较大幅收涨。现券方面，2年期收益率下行0.63bp至3.0562%，5年期收益率下行4.94bp至3.36%，10年期收益率下行2.99bp至3.5508%，IRS小幅下行，昨日早盘央行继续暂停公开市场操作，净回笼0亿元，资金利率涨跌不一，资金面略有趋紧，受到原口径社融数据偏低影响期债跳空高开，随后受到国内股市和商品的走弱而涨幅有所扩大，期债带动现券走强且走势强于现券。关注将公布的投资等数据，预计对债市影响略偏利多。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者关注日内波动或轻仓逢低试多，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证点胶：供应季节性增加，印度印尼分别洪涝和落叶，消费需求平稳，轮胎企业上调产品价格，国内轮胎企业开工略微上升，天胶供需中性偏空，亚洲现货价多数持稳，沪胶夜盘弱势回调，日胶涨跌互现，RU1901空方前20名主力净空单对多方前20名主力净多单优势扩展至3.5万余手，仓单缩减3210吨，至515370吨，预计沪胶维持低位区域震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，套利者可尝试买11卖1套利为主，仅供参考。

兴证玻璃：产能方面，据消息，上个月新建生产线点火的产能接近4千吨，目前现货市场维持稳定，部分北方地区厂家价格陆续跟进调整，市场信心不足，南方地区整体走势平稳为主，厂家库存尚可，前期点火的生产线都已陆续正常生产，对本区域的供给有一定增加。消费需求则由于地产消费平稳而趋于平稳，预计期货价格区域性震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证动煤：隔夜动煤维持震荡调整。当前进口煤预期收紧，加之冬储备库即将来临，仍对煤价形成一定的支撑；同时市场传言神华集团再次上调煤价，短期煤价仍有望维持高位运行。但当前下游采购需求偏弱，或对煤价的上涨幅度有所抑制。预计短期动煤仍将维持高位震荡，继续关注政策的变化以及冬储备库的节奏；可继续关注ZC901-ZC905的正套机会，仅供参考。

兴证TA：隔夜原油走低。PX至1266美元/吨，PX-石脑油至560美元/吨。TA现货加权均价在7275元/吨，现货加工差在200元/吨左右，POY11025元/吨，华东水瓶片9750元/吨，涤短10590元/吨。装置方面，恒力石化预计下半月检修；虹港石化150万吨17号开启检修两周；蓬威及汉邦前期临时停车装置已重启。操作建议上，PTA跟随原油回调至成本线附近，现货及盘面加工差均偏低，再向下空间有限，跨期价差目前均处于偏高位置，10月货源并不紧缺，1月交割尚早，暂以逢高沽空为主。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证玉米：玉米现货价格总体持稳，东北、华东、华中局部地区价格上涨。东北新玉米收割中，华北天气晴好，利于新玉米晾晒，农户惜售情绪较强，18日临储玉米拍卖成交322万吨，成交率81.12%，成交均价1557元/吨，溢价207元/吨，成交率及溢价较上周回升，预计近期玉米价格震荡调整为主，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价总体持稳，山东、吉林局部地区价格上涨。淀粉企业库存压力不大，挺价心态较强，下游企业对于高价淀粉采购较为谨慎，预计近期玉米淀粉价格震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证点糖：隔夜盘面震荡上行。从基本面看，去库速度加快，在这段较长的下跌过程中，中下游的库存都比较薄弱，但由于增产的预期没有改变，糖价仍受到下榨季制糖成本的打压。目前库存相对偏少，那么在新老榨季交替之际糖价或难以大幅下跌，仅供参考。

兴证油粕：美豆出口仍旧偏弱对市场利空；国内豆油库存维持高位，现货成交清淡，价格小幅下跌20--40元/吨，短期区间震荡；受增 加关税影响，预期后市进口美豆成本大幅增加对豆粕价格利多，目前现货成交清淡，价格小幅上涨10-30元/吨，暂观望；马来西亚棕 榈油9月出口大幅增加，产量也将继续增加，库存走高，但十月出口数据转淡，国内库存震荡，价格小幅下跌30--50元/吨，暂观望， 仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：夜间期螺价格小幅探底回升。螺纹钢现货供需尚好。唐山限产确切企业分类公布，打破此前环保大幅放松的预期。本日钢价或有所反弹。建议投资者观望。仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石期价隔夜偏弱震荡，昨日港口现货价格稳中偏强，钢厂有一定的采购积意愿。唐山环保政策并未如市场此前预期的宽松，后期矿石需求难有大幅好转，但港口库存近期的持续下滑仍然给予矿石支撑；上周外矿发货大幅回暖，未来供应方面依然存在压力。我们预计铁矿石短期或以偏强震荡为主，建议投资者暂时观望，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨~贴水40元/吨，成交偏弱，LME铜库存减2600吨，至158300吨。昨日MMG公布三季度报，由于矿坑边坡滑坡限制采矿进程，三季度LAS BAMBAS 铜产量同比大幅下滑24%，2018年全年产量预期也下调8%（3.5万吨）。短期三大交易所及保税区库存维持低位，可用天数不足两周，叠加国内检修环保等因素限制精铜产出增速，预计铜价下跌空间有限。仅供参考。