兴证早评【金融期货】

兴证国债：昨日国债期货早盘小幅高开后偏强震荡，午盘涨幅收窄。现券方面，2年期收益率上行1.2bp至3.0625%，5年期收益率上行0.1bp至3.4094%，10年期收益率上行0.5bp至3.5807%，IRS小幅下行，昨日早盘央行继续暂停公开市场操作，净回笼0亿元，大多数期限资金利率小幅上行，资金面略有趋紧，一级市场新发的2年期和5年期国债中标利率低于二级市场收益率且投标倍数超2倍，需求边际增加，期债跟随股市而窄幅区间震荡。盘后公布的金融数据高于预期，原因是央行公告称“2018年9月起，人民银行将‘地方政府专项债券’纳入社会融资规模统计”，原口径的社融数据偏低，对债市略偏利多。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者关注日内波动或正套机会，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证点胶：供应季节性增加，印度印尼分别洪涝和落叶，消费需求平稳，轮胎企业上调产品价格，国内轮胎企业开工略微上升，天胶供需中性偏空，亚洲现货价多数持稳，沪胶夜盘弱势回调，日胶弱势回调，RU1901空方前20名主力净空单对多方前20名主力净多单缩减至3.2万余手，仓单增加1150吨，至518580吨，预计沪胶维持低位区域震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，套利者可尝试买11卖1套利为主，仅供参考。

兴证玻璃：供需关系显示，目前玻璃现货市场维持稳定，部分北方地区厂家价格陆续跟进调整，市场信心不足，南方地区整体走势平稳为主，厂家库存尚可，前期点火的生产线都已陆续正常生产，对本区域的供给有一定增加，现货库存基本没消化，旺季期间，市场实际需求并不好，最新房地产竣工数据下滑也印证了这一点，预计期货价格区域性震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证动煤：隔夜动煤偏弱震荡走低。当前大型煤企上调长协煤价的利好支撑仍将持续，加之大秦线检修、进口煤预期收紧，煤价仍将维持高位运行；但下游电厂低日耗叠加高库存，短期采购积极性不高，或对煤价形成一定的抑制。预计短期动煤仍将维持高位震荡，继续关注政策的变化以及电厂冬储备库的节奏；可继续关注ZC901-ZC905的正套机会，仅供参考。

兴证TA：隔夜原油大幅回落。PX至1288美元/吨，PX-石脑油至634美元/吨。TA现货加权均价在7480元/吨，现货加工差在590元/吨左右，POY11160元/吨，华东水瓶片9875元/吨，涤短10655元/吨。装置方面，恒力石化预计下半月检修；虹港石化150万吨17号开启检修两周；蓬威及汉邦前期临时停车装置已重启。操作建议上，PTA跟随原油回调至成本线附近，仍以震荡对待，跨期价差目前均处于偏高位置，10月货源并不紧缺，1月交割尚早，暂以逢高沽空为主。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：美豆高位震荡；国内豆油库存维持高位，现货成交清淡，价格小幅下跌10--20元/吨，短期区间震荡；受增加关税影响，预期后市进口美豆成本大幅增加对豆粕价格利多，目前现货成交清淡，价格持平或小幅下跌10-20元/吨，暂观望；马来西亚棕榈油9月出口大幅增加，产量也将继续增加，库存走高，但十月出口数据转淡，国内库存震荡，价格持平或小幅上涨10--20元/吨，暂观望，仅供参考。

兴证玉米：玉米现货价格总体持稳，华北、华东、华中局部地区价格上涨。东北新玉米收割中，华北天气晴好，利于新玉米晾晒，农户惜售情绪较强，17日辽宁省盘锦市排查出非洲猪瘟疫情，继续利空玉米饲料需求，预计近期玉米价格震荡调整为主，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价总体持稳，山东、河北部分地区价格上涨。淀粉企业库存压力不大，挺价心态较强，下游企业对于高价淀粉采购较为谨慎，预计近期玉米淀粉价格震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证点糖：雷亚尔继续升值，隔夜美糖大幅上涨。国内方面，从基本面看，去库速度加快，在这段较长的下跌过程中，中下游的库存都比较薄弱，但由于增产的预期没有改变，糖价仍受到下榨季制糖成本的打压。目前库存相对偏少，那么在新老榨季交替之际糖价或难以大幅下跌，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：夜间螺纹钢期货价格小幅回落。昨日市场公布9月货币数据，地方债发债大增，M1、M2增速微幅回升，对商品市场起到支撑作用。预计期螺中短期仍然偏强，建议观望。仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石期价隔夜走高，昨日港口现货价格偏强，钢厂有一定的采购积极性。近期港口库存持续下滑，同时环保力度不及预期，钢厂对铁矿需求仍然较好，使得矿价偏强；但随着港口检修结束，上周外矿发货大幅回暖，未来供应方面依然存在压力。我们预计铁矿石短期或以偏强震荡为主，建议投资者暂时观望，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨~贴水20元/吨，成交低迷。LME铜库存减3275吨，至160900吨。昨日全球第三大铜矿企BHP公布三季度报，因旗下两处矿区电解车间火灾及硫酸泄露，下调2019财年产量3%（6万吨）。短期三大交易所及保税区库存维持低位，可用天数不足两周，叠加国内检修环保等因素限制精铜产出增速，预计铜价下跌空间有限。仅供参考。