兴证早评【金融期货】

兴证股指：沪指上个交易日冲高回落，创业板指续创新低。综合来看，上日IH小幅收涨，期现价差略有走强，IC跌幅略大，近月合约回到贴水状态，同时持仓有所增加。上日市场超跌反弹力度较弱，北向资金持续流出，美债收益率回落，海外股市略有回升，但人民币汇率再创新低，市场避险情绪仍然较重，预计期指维持震荡，建议期指暂时观望或以对冲思路为主。仅供参考。

兴证国债：昨日国债期货早盘平开后冲高回落，午盘窄幅略偏强震荡，尾盘小幅收涨。现券方面，2年期收益率下行1.46bp至3.13%，5年期收益率下行0.81bp至3.28%，10年期收益上行0.01bp至3.62%，IRS小幅下行，昨日早盘央行暂停公开市场操作，净回笼600亿元，早盘受到美债收益率继续上行和人民币贬值的不利影响，叠加10年期国开债投标倍数不高仅2.36倍，期债冲高回落。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者多T空TF持有，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证TA：隔夜原油大幅回落。PX至1350美元/吨，PX-石脑油至634美元/吨。TA现货加权均价在8000元/吨，现货加工差在750元/吨左右，POY11260元/吨，华东水瓶片10050元/吨，涤短10725元/吨。装置方面，恒力石化预计下半月检修；蓬威临时停车一周；华东某220万吨装置临时停车；三房巷120万吨按计划检修。操作建议上，聚酯产销回暖持续性仍存疑，仍以震荡对待，跨期价差目前均处于偏高位置，10月货源并不紧缺，1月交割尚早，暂以逢高沽空为主。仅供参考。

兴证点胶：供应季节性增加，印度印尼分别洪涝和落叶，消费需求平稳，轮胎企业上调产品价格，国内轮胎企业开工略微上升，天胶供需中性偏空，亚洲现货价涨跌互现，沪胶夜盘弱势回调，日胶回调，RU1901空方前20名主力净空单对多方前20名主力净多单扩展至3.5万余手，仓单增加1060吨，至521850吨，对市场产生压制作用，预计沪胶维持低位区域震荡整理，操作上宜以买11卖1套利为主，仅供参考。

兴证玻璃：生产企业的出库出现一定幅度的区域分化，市场价格也呈现南强北弱的格局，尤其是沙河地区近期价格大幅度调整之后，对周边市场的竞争优势明显增加，目前从沙河地区产品流向看，绝大部分都是贸易商直接销售到周边地区，并没有囤货的现象，预计期货价格区域性震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证点糖：夜盘内外糖回落。从基本面看，去库速度加快，在这段较长的下跌过程中，中下游的库存都比较薄弱，但由于增产的预期没有改变，糖价受到下榨季制糖成本的打压。预计榨季末期的库存不会太多，那么在新老榨季交替之际，糖价或难以大幅下跌。短期郑糖或继续回落调整，仅供参考。

兴证油粕：美国大豆丰产，压力较大；国内豆油库存维持高位，现货价格上涨20--40元/吨，短期区间震荡；受增加关税影响，预期后市进口美豆成本大幅增加带动豆粕价格走高，现货价小幅上涨10-20元/吨，暂观望；马来西亚棕榈油9月出口大幅增加，产量也将继续增加，库存创出新高，国内库存震荡，价格持平或上涨10--20元/吨，暂观望，仅供参考。

兴证玉米：玉米现货价格总体较稳，局部地区价格小幅波动。东北新玉米收割偏迟，暂未大批量上市，华北新玉米普遍上市，受猪 瘟、禽流感疫情影响，饲料需求偏弱，深加工企业补库需求较好，预计近期玉米价格震荡调整为主，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价总体持稳，山东局部地区价格上涨。淀粉企业库存压力不大，挺价心态较强，下游企业对于高价淀粉接受度较低，采购谨慎，预计近期玉米淀粉价格震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证铁矿：铁矿石期价隔夜偏弱震荡，昨日港口现货价格上涨，但钢厂补库需求放缓，成交较前两日回落。国庆期间受港口检修等影响，外矿发货回落；近期人民币汇率持续走低，内盘矿石价格受到支撑。随着取暖季限产的来临，矿石需求将偏弱，但限产强度稍逊于前期市场预期；我们预计铁矿石震荡为主，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜小幅回落。昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨~贴水30元/吨，现货成交偏差。LME铜库存减4350吨，至173500吨。国内基建投资释放，国庆期间央行超预期降准等政策因素可能提振四季度铜消费，国外美国9月制造业PMI虽然有所下滑，但仍在60附近高位，对铜的实体需求未见明显恶化。整体看，我们认为铜基本面不差，叠加目前全球库存可用天数已经不足两周，铜价或将继续反弹。仅供参考。