兴证早评【金融期货】

兴证股指：沪指上个交易日放量冲高，逼近2800点，行业中仅有燃气及能源设备收跌，航空、汽车、软饮料、保险领涨。综合来看，上日三大期指集体大涨，其中IH涨幅较大且合约升水有所走扩，IF及IC主力合约均转为升水状态，远月合约贴水亦大幅收窄，市场预期大幅好转，IF及IH持仓增加，IC持仓略减。市场做多情绪明显上升，本周仍有上行惯性。但我们认为市场低风险偏好难扭转，期指合约在目前基差水平下，短期修复空间有限，本周人民币面临美联储加息压力较大，加上十一漫长休市，短期或将冲高回落，建议期指多头逢高减仓。仅供参考。

兴证国债：上周五国债期货早盘低开后震荡走高，午盘涨幅稍有回落，尾盘收涨。现券方面，2年期收益率下行0.47bp至3.25%，5年期收益率下行1.00bp至3.51%，10年期收益下行2.51bp至3.68%，IRS微幅下行，上周五早盘央行暂停逆回购操作，进行1200亿元国库现金定存操作，中标利率下行9bp，净投放100亿元，资金面紧势缓和，期债低开后震荡走高，午盘受到股票较大幅上涨影响涨幅稍有回落，美联储加息临近，市场预期央行可能会跟随，情绪偏谨慎。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者关注日内波动或暂观望为主，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证点胶：供应季节性增加，印度印尼分别洪涝和落叶，消费需求平稳，轮胎企业上调产品价格，国内轮胎企业开工略微上升，天胶供需中性偏空，亚洲现货价基本持平，沪胶回调，日胶涨跌互现，RU1901空方前20名主力净空单对多方前20名主力净多单优势缩减至2.8万余手，库存量增加5479吨，至565524吨，仓单增加1350吨，至514220吨，库存压力和仓单压力双双加重，预计沪胶维持低位区域震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证玻璃：现货市场总体走势尚可，生产企业产销基本稳定，市场信心环比略有增加，近期北方地区部分厂家价格调整，不利于其他地区的市场协调，也增加了华北厂家玻璃销售到周边市场的竞争优势，华东、华北等地区生产企业市场座谈会议召开，有助于市场信心恢复，预计期货价格区域性震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证动煤：当前电厂、港口库存维持高位，短期下游实质性需求较为有限，煤价上涨动力不足；加之随着秦皇岛港逐渐恢复正常作业，贸易商或降价抛售，煤价将偏弱运行为主。预计短期动煤或偏弱震荡运行，继续关注政策的变化；可关注ZC901-ZC905的正套机会，仅供参考。

兴证TA：隔夜原油走强。PX至1288美元/吨，PX-石脑油至589美元/吨。TA现货加权均价在7940元/吨，现货加工差在1100元/吨左右，POY11340元/吨，华东水瓶片10100元/吨，涤短10850元/吨。装置方面，桐昆及BP检修，近300万吨。操作建议上，中秋聚酯产销仍清淡，聚酯负荷仍下调，建议单边观望，1-5或震荡走弱。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：美国大豆丰产，压力较大；国内豆油库存维持高位，现货价格偏弱，假期原油及美豆油大涨可能带动国内豆油高开，短期区间震荡；非洲猪瘟持续将在长期影响国内养殖行业，对豆粕需求利空，但预期后市进口成本增加支撑现货价格，现货价维持高位，但成交转淡，暂观望；马来西亚棕榈油8月出口环比减少，产量环比大增，期末库存增幅超预期，市场对后期需求仍担忧，国内库存震荡，价格可能超跌反弹，暂观望，仅供参考。

兴证玉米：玉米现货价格基本持稳，华北部分地区价格上涨。21日临储玉米成交77.34万吨，成交率19.47%，均价1461元/吨，溢价 111元/吨，成交率较上周下滑。华东黄淮春玉米陆续上市，玉米供应增多，临近新玉米大批量上市，企业多维持安全库存，随用随 买，预计近期玉米价格以震荡调整为主，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价总体持稳，河北局部地区价格下跌。淀粉企业库存压力较小，支撑淀粉价格，下游节前备货基本结束， 新玉米上市前采购较为谨慎，预计近期玉米淀粉价格震荡调整，建议暂时观望，仅供参考。

兴证点糖：假期美糖弱势震荡，假期前郑糖冲高回落，现货报价持稳。从基本面看，国内去库速度加快，中下游的库存都比较薄弱，预计榨季末期也就是9月底的库存不会太多，那么在新老榨季交替之际，相对较低的库存难以支持糖价大幅下跌，但由于增产的预期没有改变，糖价仍然受到下榨季制糖成本打压。郑糖或在震荡后选择方向，操作上暂时观望，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证铁矿：铁矿石期价上周五震荡盘整，港口现货价格持稳，成交一般。目前矿石成本中枢上移，下方支撑较强，同时下半年基建投资有着企稳的预期，但另一方面需求则受到环保制约。整体来看，铁矿石处于上涨乏力，但下跌存在支撑的状态。短期或以震荡为主，建议投资者暂时观望，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：昨日国债期货早盘低开后偏弱震荡，午盘跌幅有所扩大，尾盘较大幅收跌。现券方面，2年期收益率上行12.45bp至3.252%，5年期收益率上行1.12bp至3.5172%，10年期收益上行2.75bp至3.7003%，IRS较大幅上行，昨日早盘央行进行400亿元7天期和300亿元14天期逆回购操作，净回笼300亿元，资金面紧势略有缓和，期债低开震荡走弱，美联储加息临近，市场预期央行可能会进行跟随，情绪偏谨慎。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者关注日内波动或轻仓多TF空T止盈，仅供参考。