为期两天的二十国集团（G20） 央行行长和财长会议27日在上海闭幕。与此前舆论的焦点略微不同，本次会议没有推出所谓的“新广场协议”，汇率问题也不再被置于聚光灯下，取而代之的是，结构性改革被推到了舞台中央，持续多年的量化宽松（QE）成了各界的反思对象。

　　究其原因，各国早已意识到，如果再不以改革来激发真正意义上的增长，经济下行风险甚至危机都将可能无限蔓延。国际货币基金组织（IMF）总裁 拉加德强调，当前全球面临的挑战是——低增长、高度不确定性以及不断积聚的下行风险，G20成员强烈表达了采取政策行动来进行风险防控和推动增长的迫切性，“必须结合货币政策、财政政策和结构性改革，才能实现增长目标。”

　　中国央行副行长易纲28日就本次上海G20会议达成的共识表示，会后各方发表的联合公报特别强调要共同使用所有政策工具，同时着重强调了结构性改革的重要性，这是我国主动推动，并得到G20国家广泛支持的倡议。会议上，多数G20国家指出，仅靠货币财政政策是不够的，必须通过结构性改革才能推动中长期的增长，而且结构性改革还能使短期的需求侧政策更加有效。

　　中国财政部部长楼继伟也在上海G20会议期间反复强调，刺激经济恢复增长的根本是深化结构性改革，从国际经验看也是如此。

　　他表示，当前全球最突出的问题在于失业问题突出、贸易和投资低迷等，“虽然短期下行和转型密切相关，但更深层原因是全球经济增长中长期的结构问题，特别是危机后，全要素生产率（TFP）增速放缓，潜在支出水平下降，成为制约经济恢复增长的根本性问题。一国的发展早期主要靠要素投入，但在中后期，全要素生产率的贡献提高。”

　　“近几年来，G20国家对于结构性改革的重视程度不断加大，并不断做出努力。”但楼继伟说，G20改革进展整体看仍落后于预期，仍需要加强结构性改革议程。

　　此前，在全球经济不景气、金融市场大幅动荡、贸易保护主义抬头的大背景下，不乏有声音开始呼吁，各国需要进一步合作，签订“新广场协议”，共同加强外汇市场干预，促使人民币再度升值、防止美元过度升值。更有观点称，本次的上海G20会议或将讨论协调全球协调汇率政策的方式。拉加德的回应无疑正式打消了此类疑虑。

　　此次G20公报称，近期市场波动的程度并未反映全球经济基本面。预期多数发达经济体的经济活动将继续温和扩张，主要新兴市场经济体的增长将保持强劲。而涉及汇率问题的最重要表述，则是各方重申汇率的过度波动和无序调整会影响经济和金融稳定，承诺将避免竞争性贬值，反对各种形式的保护主义，并同意就外汇市场进行密切讨论沟通。

　　央行行长周小川在会议期间明确表示，中国历来反对通过竞争性贬值来赢得出口竞争力，不会参与竞争性贬值。

　　易纲28日解读称，G20公报突出强调避免竞争性贬值的承诺，在当前全球货币政策分化的背景下是非常有针对性的，对外界释放了一个强烈的信号，既是对G20成员自身的一个约束，也对非G20成员起到了表率作用，有利于消除对爆发“货币战争”的担忧。此外，“就外汇市场密切沟通讨论”是G20以前没有用过的语言，体现了G20对近期汇率波动的高度重视，并突出了G20成员间相互通气的重要性。

　　按照我国基本养老保险计发标准以及地方性激励政策，职工缴得越多、缴得越长，养老金发放标准越高。然而，据新华社报道， 近年来，在基本养老金调整中出现养老金水平与缴费年限“倒挂”现象，同时，一些地区出台最低养老金政策存在不足，这些都导致“多缴多得”激励作用未能充分发挥。

　　以安徽省两位企业退休人员老王、老李为例。两人同时参加工作，每次养老保险缴费额度都按在岗职工月平均工资的80％缴纳。缴费15年的老王在2010年退休后，每月基础养老金经过连年调整，到2015年可达833．7元。而在2015年退休的老李，因为没有享受到养老金调整，虽然他缴费20年，但目前，老李的养老金仍比老王少近50元。

　　中央财经大学社会保障研究中心主任褚福灵认为，出现退休时间早晚与缴费年限长短“倒挂”的原因是，基础养老金计发标准与调整办法不协调，致使部分群体养老金无法实现“多缴多得”。

　　此外，一些地区制定养老金“保底”政策存在不足，影响缴费积极性。人社部去年底公布的一项研究报告显示，广西设置了养老金“保底数”，为最低工资的80％。因此，按照养老金计发标准，需要缴费22年才能达到“保底数”的同等水平。但同时，一个缴费仅15年的退休人员，虽然刚刚达到领取养老金的最低年限，却会自动按照“保底数”领取，导致缴费15年与22年领取的养老金相同。

　　在银行不良余额不断攀升的大背景下，不良资产证券化时隔八年后重启。

　　证券时报记者经过广泛调查了解到，首批试点不良资产证券化的基础资产以对公不良为主，且对入池资产风险度有严格要求。考虑到四大资产管理公司（AMC）在不良资产处置上的丰富经验，试点阶段四大AMC将成为不良资产证券化次级档最大的潜在投资者，而不良重灾区的中小银行也正摩拳擦掌，准备应战。

　　《经济参考报》记者获悉，相关监管部门于上周召开会议部署了相关工作，并确定了工行、农行、中行、建行、交行和招行六家银行作为首批试点机构，相关银行的试点工作也在紧锣密鼓推进中。

　　此前，有媒体报道称，监管层对不良资产证券化总试点额度为500亿元。不过，据多方了解，监管层对整体试点额度并没有明确指标。

　　经历暴跌后，A股未能迎来期待中的大反弹。沪指上周五上涨近1%，成交额明显缩减，煤炭、钢铁、有色金属领涨，两桶油开启护盘模式。证监会火线澄清未单独研究过创业板注册制，仍未改变创业板颓势。机构对后市判断明显分歧增添不明朗色彩。A股本周跌逾3%。

　　消息面上，央行行长周小川当日在G20财长和央行行长会议上称，人民币不存在进一步贬值的基础；个人住房加杠杆的逻辑是对的，住房贷款应有大力发展的阶段；中国股本融资市场还不够成熟，虽有强烈发展愿望，但是不能拔苗助长。

　　统计局当日公布数据显示，1月70个大中城市新建商品住宅价格环比38个上涨，深圳最高涨4.1%。

　　资金面上，近日多重因素叠加令资金面雪上加霜，央行继续加大对冲力度。周五进行3000亿7天期逆回购，当日有900亿逆回购到期，因此当日净投放2100亿。

　　上周四机构净卖出金额为2.88亿元；游资净买入金额为7亿元。由此可见，机构在当日的暴跌行情中以出货为主，而游资则大胆抄底，两者出现分歧。

　　两融方面，截至2月25日，沪深两市融资融券余额为8755.44亿元，较前一交易日回落137.48亿元，创节后最大降幅。

　　期指方面，在上周四大跌的背景下，不同的期货席位中，空头有着不同的投资策略，有人遇大跌“见好就收”。比如国泰君安席位位列2月24日IF1603合约中的空军第二名。昨日市场大跌，该席位当天在IF1603合约中的空单锐减了442手，占前一天总数的15%左右。

　　截至收盘，上证综指涨0.95%报2767.21点，周跌3.25%；深证成指涨0.24%报9573.71点，周跌5.79%。中小板指涨0.31%，周跌逾6%；创业板指跌1.09%连跌4日，周跌近9%；万得全A指数涨0.36%，周跌5.58%。两市全天成交金额为4855亿元，上日为6648亿元。

　　盘面上，蓝筹表现强势，中小创相对低迷。申万一级行业多数上扬，煤炭、钢铁、有色金属、银行、券商板块涨幅靠前，计算机、传媒、轻工跌幅明显。

　　Wind概念指数方面，量子通信、油气改革、稀土永磁、上海自贸区、大央企重组等涨幅靠前，生物识别、智慧医疗、在线教育、职业教育等跌幅靠前。

　　对于后市判断，机构也已然出现分歧。中泰证券认为，短期市场仍然在反弹阶段，对A股市场仍然保持相对乐观的判断。

　　凯基证券表示，昨天下跌只是暂时的，是负面情绪的集中释放。在两会即将召开之际，3月份市场有望站上3000点；本轮反弹目标看3200点。

　　深圳一私募基金经理表示，2月25日很难说是不是又一波大跌的开始，之后市场很可能出现“大奇迹日”级别的反弹，突破3000点，吸引一部分投资者进场接盘后重新杀跌，最终再创新低。

　　中银国际则表示，依然对市场行情保持谨慎，此轮反弹行情的持续性与高度均不会太大，将较为类似去年7月底的反弹行情。

　　招商证券认为，从目前盘面看，就此结束反弹的可能性依然存在。

　　东北证券认为，未来不排除沪指二次探底的可能性，不过底部有望高于1月27日创下的2638.30点的年内低点。

　　上周五美国股市涨跌不一，道指跌0.34%。美国第四季度GDP修正值好于预期。欧洲股市收盘上涨1.5%，日经225指数涨0.3%。从周行情上看，受原油期货大幅攀升提振，全球股市普遍上涨，纳指大涨1.9%。欧股指数上涨1.6%，亚太股市除澳洲标普200指数外，全部收涨。

　　美国方面

　　美股上周五收盘涨跌不一，道指下滑0.34%，纳指微涨0.18%。美国第四季度GDP修正值好于预期，市场猜测美联储今年还会加息一次。上周道指累计上涨1.5%，纳指大涨1.9%，标普指数上涨1.6%。

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌57.32点，报16639.97点，跌幅为0.34%；标准普尔500指数下跌3.65点，报1948.05点，跌幅为0.19%；纳斯达克综合指数上涨8.26点，报4590.47点，涨幅为0.18%。

　　State Street Global Markets北美宏观策略师李-费里奇(Lee Ferridge)表示：鉴于此前公布的核心PCE数据，许多人可能开始猜测美联储今年还会加息。”费里奇指出，核心PCE报告公布后，美元兑欧元汇率大幅攀升。

　　具体经济数据面，美国商务部报告称，美国第四季度GDP增幅从0.7%上修为1%。此前接受MarketWatch调查的经济学家平均预期该数字将下调为0.4%。

　　商务部的另一份报告表明，美国1月贸易赤字从12月份的615亿美元扩大到622亿美元，创6月份以来新高。

　　密歇根大学2月美国消费者信心指数终值高于初值，且高于预估。具体数据显示，2月美国消费者信心指数终值为91.7，预估为91.0，初值为90.7，1月终值为92.0。

　　美国商务部上周五报告称，1月个人支出较前月增0.5%，预估为增0.3%，12月数据较初报值上修，至增0.1%。报告表明美国1月个人支出增长超预期，收入也出现增长，美国经济中占比最大的部分继续顶住了全球经济趋缓的冲击。

　　美国1月个人收入较前月增0.5%，预估为增0.4%，12月个人收入未修正，仍为增0.3%，是去年7月以来最高增幅。美国商务部还称，美国1月核心个人消费支出(PCE)物价指数月率增0.3%，为2009年6月来最高增幅，预估增0.2%，前值经上修至增长0.1%。

　　欧洲方面

　　上周五(2月26日)欧洲股市收盘上涨，主要由于原油和金属价格跳升推动相关公司股价上涨。德国通胀数据未能达到经济学家预期，导致欧元汇率下跌，但欧股仍保持住了上涨走势。

　　泛欧斯托克600指数收盘上涨1.5%，报331.54点，延续上周四大幅上涨2%的走势，在上周的交易中上涨了1.6%。该指数成分股中油气板块大幅上涨逾3%，原因是原油价格上涨了1%以上。原油期货价格在上周四大幅走高，原因是委内瑞拉石油部长宣布了将在3月中旬与来自俄罗斯、沙特阿拉伯和卡塔尔的官员举行会议的计划。

　　不过苏格兰皇家银行急挫逾7%，此前该行公布连续第八年全年亏损。Jefferies分析师认为苏皇业绩“令人失望”。

　　矿业股领涨，因期铜和期铝等主要工业金属价格大涨。嘉能可，必和必拓和力拓升2.9-7.9%不等。

　　这扶助泛欧绩优股FTSEurofirst300指数收高1.6%，且录得两周连升。当日盘中，该指数触及2月初来最高的1312.23点。

　　20国集团(G20)财经领导人会议周五在上海召开，而当下经济形势恶化，在如何修复各种问题方面也缺乏广泛的共识，在此背景下中国试图恢复全球对中国经济的信心。

　　德国国家统计局公布报告称，2月份该国通胀率下降至-0.2%，经济学家此前预期为0%，1月份为0.4%。报告公布后，欧元兑美元汇率从1.1009美元下跌至1.0935美元。

　　弱于预期的德国通胀数据意味着，欧洲央行行长马里奥·德拉吉（Mario Draghi）将推动该行扩大欧元区经济刺激措施。

　　英国富时100指数收高1.38%，至6096.01点，周涨2.45%；法国CAC指数大涨1.56%，至4314.57点，周涨2.17%；德国DAX指数收高1.95%，至9513.30点，周涨1.33%。

　　亚太方面

　　上周五（2月26日），亚太股市收盘普遍上涨，日经225指数高开低走涨0.3%。上周，除澳洲标普200指数外，全部收涨。

　　截至收盘，日经225指数报16188.41点，涨48.07点或0.3%；周涨1.39%。日本央行行长黑田东彦在G20会议上表示，不止是日本，全球银行股都在下跌；全球股市因投资者厌恶风险而下跌。进一步实施负利率从技术上是可行的；将审慎评估负利率的影响。

　　韩国综合指数报1920.16点，涨1.59点或0.08%；周涨0.2%。

　　台湾加权指数报8411.16点，涨45.3点或0.54%；周涨1.01%。

　　澳大利亚标准普尔200指数报4880.00点，跌1.18 点或0.02%；周跌1.5%。

　　新西兰NZSE50指数报6224.98点，基本平收；周涨1.4%。

　　“两会时间”将于本周开启。综合机构、专家观点来看，稳增长、供给侧改革、新型城镇化建设、国资改革、绿色发展、“一带一路”、防范系统性金融风险等将成为今年两会的财经热词。

　　2016年社会经济发展主要是抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务（“三去一降一补”），中国证券报今起独家刊发国家信息中心宏观经济形势课题组关于“三去一降一补”的系列报告文章。对于社会普遍关注的房地产去库存，报告提出，农民工市民化是消化住宅库存的关键环节和成败所在。此外，报告认为，企业生产成本高企使得“投资拉动型”和“出口导向型”发展模式难以为继，建议进一步简政放权，加大财税、社保、金融体制改革步伐。

　　2016年以来，从暂停类金融机构挂牌和融资到对投资者适当性从严控制，从对做市商违规行为进行严格处罚，到证监会及派出机构介入监管，针对新三板市场的监管明显趋严。接近监管层的人士透露，实际上从2015年开始，新三板市场监管的严格化趋势已经显现。随着市场的快速扩容，监管层正在对新三板市场监管酝酿全面升级，针对各市场参与主体更为严格的监管加码措施料将逐步落地。

　　在为期两天的会议中，各方代表热议世界经济前景、商议协调各自的政策立场，为今年稍晚即将召开的G20杭州峰会预热。其中，结构性改革成为此次上海会议的关键词之一。

　　随着一项项改革措施密集出台，全面深化改革潮掀浪涌，奏出推动经济社会发展的时代强音。

　　全国两会召开在即，新的五年发展规划将提交审议讨论。届时人们可以看到，一份彰显改革决心、贯穿改革主线的规划将变为国家意志，成为决胜全面建成小康社会的行动指南。

　　为期两天的2016年二十国集团（G20）财长和央行行长会议27日在上海闭幕，会后发表了联合公报。中国财政部部长楼继伟在会后的新闻发布会上称，当前全球经济形势继续复苏但并不均衡，下行风险和脆弱性加大。与会各方同意需要采取更多行动，以实现提振全球增长的共同目标，并将继续密切监测全球经济和金融形势。

　　近期全国多地楼市快速升温，前往房地产交易中心咨询、办理二手房交易过户手续的市民明显增多，其中以上海楼市最为火爆。上海市住建委表示，将继续按照“三个为主”的原则，抑制投资投机性购房，确保上海房地产平稳健康发展。

　　一个长期健康稳定的资本市场需要更多长期稳定的资金来源。近日，有关养老金入市、险资举牌的消息再次被广泛关注。从养老金保值增值和险资资产配置的需求来看，这些长期资金的入市都是值得期待的。

　　证监会新闻发言人邓舸26日介绍表示，近期，证监会及派出机构对2宗案件作出行政处罚，其中，1宗中介机构违法违规案，1宗信息披露违法违规案。

　　1宗中介机构违法违规案中，利安达会计师事务所（以下简称利安达）在对北京赛迪传媒投资股份有限公司（现已更名为 南华生物医药股份有限公司，以下简称赛迪传媒）2012年度财务报表审计时未勤勉尽责：利安达在知悉赛迪传媒高铁列车杂志摆放权由免费上车方式变更为全国统一招标方式，且赛迪传媒于财务报告批准报出日决定退出参与摆放权招标后，未考虑上述事项对2012年末股东权益的影响，未对商誉计提减值准备并调整2012年报；在评估机构出具的评估咨询报告不足以实现审计目的的情况下，未执行必要的审计程序，未能恰当利用专家工作。2013年10月，赛迪传媒因上述事项追溯调减2012年末资产1.52亿元，致使净利润由盈利调减为亏损1.51亿元。根据《证券法》第223条规定，我会决定没收利安达业务收入35万元，并处以违法所得1倍的罚款；对签字的注册会计师汪应华、雷波涛给予警告，并分别处以5万元罚款。

　　1宗信息披露违法违规案中，上海宝银创赢投资管理有限公司（以下简称上海宝银）系银川 新华百货商业集团股份有限公司（以下简称新华百货）第二大股东，崔军系上海宝银董事长、法定代表人。2015年6月2日，上海宝银在公司官网和500倍基金网公开发布了《上海宝银创赢投资公司致新华百货全体股东的一封公开信》（以下简称《公开信》），《公开信》中包括将提议召开临时股东大会并审议5项议案，即共同成立私募基金、收购保险公司、承诺资本公积金转增股本、收购基金网络销售平台——500倍基金网、改选董事会提名董事候选人等涉及上市公司重大事项，以上议案内容明确具体，属于对新华百货及公司股票价格可能产生较大影响的信息。上海宝银自行以《公开信》方式在非指定信息披露媒体发布上市公司上述信息的行为，构成信息披露违法。根据《证券法》第193条第1款规定，宁夏证监局决定对上海宝银给予警告，并处以40万元罚款；对违法行为直接负责的主管人员崔军给予警告，并处以10万元罚款。

　　我会将持续对上市公司及中介机构等的各类违法违规行为保持高压态势，保护投资者合法权益，维护公开、公平、公正的市场秩序。

　　证监会新闻发言人邓舸26日表示，证监会日前编制完成了《行政许可事项服务指南》并发布。指南包括受理机构、审核机构、审批数量、审批收费依据、申请材料、办理程序、审批结果、咨询途径、监督和投诉渠道、办公地址和时间等内容。上述服务指南已经在证监会网站发布，并提供电子文档的下载。

　　上交所宣布，上交所制定新增临时公告格式指引《第九十九号 上市公司股东及董监高增持股份计划/进展/结果公告》，并对《第八十五号 上市公司回购股份预案/进展公告》进行了修订，上述指引于2016年2月26日正式发布，并于发布之日起实施。

　　上交所称，实践中发现，增持公告主要存在增持计划要素不齐备、增持计划缺乏审慎性、增持计划的实施风险未能充分揭示、增持计划实施进展未能持续披露等问题。鉴于前期监管积累的经验以及现实中的问题，上交所制定上述“增持指引”，同时指出，上市公司披露股东、董监高增持股份计划公告应当遵循合规性原则、审慎性原则、风险充分揭示原则、持续披露原则。

　　此外，上交所修订了回购股份预案公告格式指引，着重要求上市公司进一步明确市场各方对回购预案及后续实施最为关心的内容。例如，公司回购的价格区间，其上限和下限应当明确，且上下限区间范围应当合理，具有可执行性。同时，公司应当充分提示股票市场价格持续超出回购价格区间导致回购失败等各类风险。

　　近期，沪市先后有 中毅达、 大恒科技等个股在上市公司连续澄清未有重大应披露信息。公司基本面无重大变化的情况下，股价出现短期大幅上涨的情况。对此，上交所保持高度关注，并加大了日常监控和自律监管力度。

　　上交所注意到以下几点：一是在此类股票上涨过程中有部分大户轮番参与炒作，交易风格快进快出，主要表现为盘中高价连续买入，次日逢高即全部卖出；二是大户上述行为吸引不少中小个人投资者跟风买入，推动股价继续上行；三是少数大户存在大额申报、虚假申报、涨跌幅限制价格大量申报、日内或隔日反向、高买低卖等异常交易行为。

　　上交所称针对上述情况，已向证监会进行专项报告，并对6名投资者采取盘中暂停当日交易的监管措施，对28名投资者进行书面警示，对个别涉嫌存在一致行动关系的投资者进行了监管问询。

　　上交所公布，2月22日-26日当周共对96起证券异常交易行为进行调查，涉及证券78只次、证券账户163个次，证券公司52家次，共出具书面警示函92份，针对投资者实施盘中暂停账户交易17次，并上报证监会1起涉嫌违法违规案件线索。

　　厦门吉宏包装科技股份有限公司、武汉 农尚环境股份有限公司、常熟瑞特电气股份有限公司首发申请获通过。

　　上交所从现有一般做市商中择优选出两家成为主做市商，并从2016年3月1日起开始履行主做市商义务。此次调整后，共有10家主做市商、3家一般做市商为上证50ETF期权提供做市服务。

　　2016年2月26日，为落实中国证监会上海监管局《关于对 国泰君安证券股份有限公司采取限制新增做市业务等监管措施的决定》（沪证监决[2016]15号），全国股转公司自2016年2月29日至2016年5月29日期间配合采取下列措施：第一，暂停受理以国泰君安证券作为做市商的拟挂牌股票采取做市转让方式申请、变更股票转让方式为做市转让方式申请、后续加入做市申请；第二，已受理的上述业务，中止审查。

　　中证指数有限公司将于2016年3月22日发布中证娱乐主题指数和中证医药主题指数。

　　中证娱乐主题指数选取涉及旅游、影视动漫、电子游戏、体育、图书、彩票等娱乐相关产业的沪深A股作为样本，采用自由流通股本加权，并对个股设置10%的权重上限。最新数据显示，中证娱乐主题指数总市值为1.95万亿元，自由流通市值为8472亿元。

　　中证医药主题指数选取医药卫生与药品零售行业内的沪深A股作为样本，采用自由流通股本加权，并对个股设置10%的权重上限。最新数据显示，中证娱乐主题指数总市值为2.44万亿元，自由流通市值为1.24万亿元。

　　国泰君安宏观分析师任泽平认为，2016年，无论经济、政策、市场还是投资者，以休养生息为主。股市休养生息，债市休整，房市分化，美元再度走强，大宗底部盘整。A股前期的修复是对短期利好的反应，但中长期问题回到投资者视野当中，熊市的反弹会一波比一波弱。关注黄金、供给侧改革、大宗反弹等结构性机会。留意两会前后对供给侧改革、稳增长、人民币汇率、金融改革监管、注册制等重要议题的舆论预热和讨论。

　　根据沪深交易所安排，本交易周（2月29日至3月4日）两市共有24家公司共计19.44亿限售股解禁上市流通，解禁市值约181亿元。

　　据 西南证券统计，下周两市解禁股数共计19.44亿股，其中沪市16.22亿股，深市3.22亿股；以2月26日收盘价为标准计算解禁市值181.35亿元，为年内单周解禁规模较低水平，其中沪市10家公司136.72亿元，深市14家公司44.63亿元。

　　沪市10家公司中， 石化油服在3月3日将有13.33亿股限售股解禁上市，按照2月26日收盘价计算解禁市值87.07亿元，为下周沪市解禁市值最大公司；解禁市值排第二、三名的公司是 继峰股份和 维力医疗，解禁市值分别为10.45亿元和9.36亿元。

　　深市14家公司中， 汤臣倍健的限售股将于2月29日解禁，解禁数量为0.42亿股，按照2月26日收盘价计算解禁市值12.2亿元，是下周深市解禁市值最大公司；解禁市值排第二、三名的公司是 中国宝安和 华意压缩，解禁市值分别为10.48亿元和4.58亿元。

　　此次解禁后，沪市将有 全柴动力、 尖峰集团成为新增的全流通公司；深市没有新增全流通公司。

　　统计显示，本周解禁的24家公司中，有4家公司限售股在3月3日解禁，解禁市值96.59亿元，占到全周解禁市值的53.26%，解禁压力集中度高。

　　上周五，沪深两市净流出资金108.19亿元。其中，787家上市公司获资金净流入，1752家上市公司获资金净流出。其中特大单净卖出金额13.46亿元，大单净卖出金额为94.73亿元，中单净买入金额为1.40亿元，小单净买入金额106.78亿元。

　　Wind十大一级行业中1个行业出现资金净流入，按净流入资金量大小排序依次为：Wind能源(37193.09万元)。Wind十大一级行业中有9个行业出现资金净流出，按净流出资金量大小排序依次为：Wind信息技术(324985.54万元)、Wind工业(249459.87万元)、Wind可选消费(199687.46万元)、Wind金融(123175.83万元)、Wind材料(94466.46万元)、Wind医疗保健(61230.21万元)、Wind日常消费(43975.64万元)、Wind公用事业(18734.22万元)、Wind电信服务(5043.08万元)。

　　两市共有195只个股资金净流入额在1000万元以上，排名前十位的个股分别为：强生控股(25529.79万元)、海顺新材(21330.36万元)、华工科技(21290.07万元)、宁波海运(15923.47万元)、大众交通(13759.44万元)、华贸物流(13616.85万元)、利达光电(11840.99万元)、泰山石油(11274.09万元)、苏州设计(10703.66万元)、新和成(10052.28万元)。

　　当日，578只个股资金净流出额在1000万元以上，资金净流出排名前十位的个股分别为：奥飞动漫(15437.74万元)、江南化工(14328.01万元)、金证股份(14310.17万元)、东方时尚(13434.63万元)、白云机场(12707.41万元)、卫宁健康(12587.98万元)、世纪星源(10602.88万元)、海格通信(9945.01万元)、怡球资源(9584.87万元)、弘高创意(9298.38万元)。

　　上周五（2月26日），A股共有21只股票发生26笔大宗交易，总成交额约为4.87亿元。Wind资讯统计显示，从成交金额方面来看，从高至低前五只个股依次为：花园生物 (1.01亿元)、东睦股份 (0.9亿元)、宁波热电 (0.49亿元)、东方日升 (0.41亿元)、大北农 (0.35亿元)。

　　从成交价折价率来看，折价率从高至低前五只个股依次为：大北农 (13.64%)、鼎立股份 (13.49%)、温氏股份 (13.33%)、三维丝 (11.36%)、云南旅游 (10.92%)。

　　2月26日，中国人民银行行长周小川举行记者会，就G20和中国经济金融有关问题回答了记者提问。会前，央行就媒体共同关注的热点问题进行了书面回应。

　　央行称，当前中国的经济基本面依然较好，仍具备较强的增长动力，中国经济出现积极迹象；不对一月份的货币信贷数字作过分的反应；将继续实施灵活适度的稳健货币政策，确保信贷合理增长；人民币汇率不存在持续贬值的基础，市场短期波动将向经济基本面回归；外汇储备的变化是必然的，也是正常的，某些时候甚至可能会产生一些“过冲”，但也不应把这种“过冲”当成趋势。外汇储备的波动终将回归理性，中国的外汇储备会保持在合理、适度的水平。

　　以下为全文：

　　一、二十国集团（G20）将如何应对关于全球经济和潜在风险的担忧？

　　近期，全球经济复苏依然乏力，金融市场出现波动，下行风险有所上升。在这一背景下，G20迫切需要共同冷静分析、对症下药，在此基础上展现凝聚力，改善和加强政策协调，包括共同促进全球经济增长和稳步复苏，在必要时就相关经济金融事务进行协商，并运用各自政策工具共同维护金融市场稳定。G20还将探讨可用于应对短期风险的政策空间。同时，强化结构改革议程，保持改革动力，为全球经济的中长期增长奠定坚实基础。

　　二、G20重启国际金融架构工作组后，计划在这一领域讨论哪些议题？

　　稳定的国际货币体系对于强劲、可持续和平衡增长及金融稳定不可或缺。在全球市场动荡、跨境资本流动波动加剧之际，中国作为G20主席推动重启了国际金融架构工作组，以加强讨论，共同塑造更加平稳有序的国际货币金融环境。G20将重点讨论继续推动基金组织治理改革，改善国际主权债务重组体系和维护债务可持续性，监督和管理跨境资本流动，完善全球金融安全网，以及提高基金组织特别提款权的作用。

　　三、G20准备如何推进金融监管改革工作？

　　G20将重点讨论如何全面、一致和及时地落实危机以来的改革措施，包括金融稳定理事会（FSB）历次向G20报告并经批准的各项改革，并按计划推进新监管框架的其余标准制定工作。G20还将探讨宏观审慎框架和工具在执行中的经验教训，关注市场化融资领域的潜在风险和脆弱性，以及防控这些风险的政策工具。

　　四、G20将如何加强金融市场基础设施监管？

　　保障金融市场基础设施（FMI）的安全稳定运行对金融稳定与经济发展至关重要。G20将推动加强对金融市场基础设施的监管，特别重视提高中央交易对手（CCP）抗风险能力、恢复计划与可处置性，包括开展关于全球CCP强有力的跨境监管合作与协调安排。此外，G20成员将确保及时、全面、一致地实施《金融市场基础设施原则》，以加强对全球FMI的有效监管。

　　五、G20计划如何推动关于普惠金融的讨论？

　　中方作为主席国，将推动G20加强财金渠道下关于普惠金融的讨论，使金融发展惠及所有人群。普惠金融议题将重点关注数字普惠金融、指标与数据两个问题。

　　六、今年G20增加了绿色金融议题，在这方面有何计划？

　　为促进更加可持续和环境友好型的增长，中方任主席国后推动建立了G20绿色金融研究小组，以鼓励各方根据各国国情特点，深入研究如何通过绿色金融调动更多资源用于绿色投资。重点领域将包括绿色银行体系、绿色债券市场、绿色机构投资者、相关风险分析和对进展的评估。

　　七、G20在促进基础设施投资方面的议程是什么？

　　基础设施投资对提高生产率和挖掘、释放增长潜力至关重要。G20将通过多种渠道推动更高水平的基础设施投资，重点讨论强化多边开发银行在推动基础设施投资方面的作用；加强基础设施倡议间的合作，提升全球基础设施互联互通；以及探索多元化融资渠道，促进私人和股权融资。G20还将继续讨论中小企业融资和公司治理等原有议题，包括探索如何落实G20/OECD公司治理原则和继续就缩小中小企业融资缺口、支持中小企业融资进行探讨。

　　八、G20将如何加强反恐融资？

　　G20将继续采取坚定措施，进一步加强反恐融资。G20将讨论以下内容：通过加强动员和合作，提高对于恐怖主义的认识，并加强信息分享；坚决地处理恐怖主义融资的各种来源、技术和渠道，从各个渠道切断恐怖主义资金；保证所有国家有最新的和及时的工具来识别和打击恐怖主义融资，关闭所有可能的规避天堂。

　　九、中国经济当前的形势和前景如何？

　　中国经济已经步入新常态。2015年中国经济增长6.9%，在世界范围内仍属较高水平。经济增长的结构和质量不断改善，消费对GDP的贡献率达到66.4%，单位GDP能耗同比下降5.6%。最新数据显示，1月信贷需求强劲，春节黄金周全国销售同比增长11.2%，表明中国经济出现积极迹象。当前中国的经济基本面依然较好，仍具备较强的增长动力。一方面，中国的高储蓄率转化为投资需求的能力依然强劲，城镇化的推进也会创造更多的投资和消费需求。另一方面，中国政府积极放开市场准入、大众创业和万众创新、高新产业发展、经济结构转型升级、资本市场和银行体系的改革和发展都将为经济增长提供新的动力。中国经济将继续保持中高速增长，对全球经济增长作出与其体量相匹配的贡献。

　　十、1月份货币信贷数据公布后，国内外出现了货币信贷增长过快、货币政策“放水”、中国在进一步“加杠杆”等看法，对此如何看待？

　　一月份的部分数据确实比较高，但人民银行一般不对一月份的数字作过分的反应，主要是传统中国新年因素。许多公司、机构集中发奖金，补发所欠工资；居民大量旅行、购物和家庭团聚，现金的需求量会多出2万亿元；商业银行也往往倾向于年初多放贷款。人民银行倾向于节后稳定一段后再适度引导。我们会高度重视总需求的调控和杠杆率的变化。

　　十一、有传闻说人民银行近期对部分银行提高了存款准备金率，请问是否有此情况？

　　2014年以来，人民银行按国务院的指示精神作了数次定向降准以支持“三农”、小微企业等特定领域的融资，条件是金融机构在这些方向上有特定优势、在业务量上达到特定比例以上。为此，定向降准是建立在具体考核达标之上的，而达标状况也是动态考核的，以防政策套利。

　　按照制度要求，人民银行近期对金融机构是否达到定向降准标准进行了常规性的年度考核，并相应调整其准备金率。考核结果分三种情况：绝大多数银行信贷支农支小情况良好，满足定向降准标准，可以继续享受优惠准备金率；一些此前未享受定向降准的银行通过主动调整优化信贷结构，达到了定向降准标准，可以在新年度享受优惠准备金率；少数银行不再满足定向降准标准，因而不能继续享受优惠准备金率。上述调整总体上对流动性影响不大，定向降准的整体优惠度保持基本稳定。考核结果有上有下，有利于建立正向激励机制，属于考核制度题中应有之义，与新增贷款增速或宏观审慎评估无关。

　　十二、中国将如何运用宏观经济政策稳增长和应对下行风险？

　　在宏观政策方面，中国将继续实施灵活适度的稳健货币政策，确保信贷合理增长，保持流动性合理充裕和社会融资总量适度增长。鉴于对中国和全球经济当前形势的看法，人民银行的货币政策是处于稳健略偏宽松的状态，还要不断观察、适时动态调整。对于可能的经济下行风险，目前中国仍有一定的货币政策空间和多种货币政策工具。中国正在完善货币政策框架，逐步从数量型调控为主转向价格型调控为主。同时，积极的财政政策会加大力度，实行减税政策，阶段性提高财政赤字率。中国政府还将着力加强结构性改革，尤其是供给侧结构性改革，更好地平衡经济增长、结构调整和风险防范三者间的关系，实现经济持续平稳发展。

　　十三、人民币汇率形成机制改革的方向和内容是什么？

　　中国2005年汇改时明确了以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。因此，它不是一个新提法。但受各种因素影响，参照一篮子这一特征显得并不清晰，人民币对美元双边汇率过于稳定，弹性明显不足。

　　随着外汇市场发展以及对外开放水平提高，投资者对有效汇率的理解和认知进一步深入，强化以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的改革时机逐渐成熟。2015年8月，我们完善了人民币对美元汇率中间价报价机制，强调中间价报价要参考上日银行间市场收盘汇率，以反映市场供求力量的变化。2015年12月通过发布人民币汇率指数，我们进一步强调要加大参考一篮子货币的力度，以更好地保持人民币对一篮子货币汇率基本稳定。经过市场参与者一定时间的适应和磨合，现在初步形成了一种以市场供求为基础、参考一篮子货币的机制，比较好地兼顾了市场供求指向、保持对一篮子货币基本稳定和稳定市场预期三者之间的关系。在改革方向明确的前提下，推进人民币汇率改革还要讲究时机和条件，把握合适的时间窗口。由于合适的时间窗口并不总是存在，改革不可避免会呈现出一种有快有慢的局面，但这不代表我们不改革或者改变了改革的方向。

　　十四、央行对未来人民币汇率走势如何判断？

　　从近期市场情况看，人民币汇率走势还是比较好地反映了上述机制。总体上人民币汇率大的走势反应了市场供求的变化，人民币对一篮子货币汇率保持了基本稳定。以春节后这两周为例， CFETS人民币汇率指数较春节假期前上涨了0.15%，人民币对美元市场汇率则升值了0.54%，一定程度上反映了1月份600多亿美元的贸易顺差规模。从每日情况看，人民币对美元双边市场汇率的平均波幅为0.23%，CFETS人民币汇率指数的平均波幅为0.12%，BIS和SDR货币篮子的人民币汇率指数平均波幅分别为0.13%和0.14%，人民币汇率中间价较多地表现为跟随一篮子货币而变动。

　　人民币汇率不存在持续贬值的基础，市场短期波动将向经济基本面回归。市场往往对短期因素反应比较充分，而央行作为宏观部门，主要从长期视角观察人民币汇率走势，强调经济基本面因素。目前看，中国经常项目顺差仍较高，通胀处于较低水平，经济保持中高速增长，国际竞争力仍很强，从基本面因素看人民币汇率不存在持续贬值的基础。中长期来看供求关系等规律性因素还是会发挥主导作用，人民币汇率的走向将反映经济基本面。

　　十五、近期外汇储备下降较快，出现一定规模的资本外流，央行对此有何评论？

　　从2002年到2014年，强劲的资本流入和外汇储备的大量积累一直是中国经济运行中的显著特征。2002年末中国外汇储备余额不足3000亿美元，到2014年中则接近4万亿美元，储备规模已显偏多。除了经常项目顺差与外商直接投资以外，也有1/3左右是额外资本流入，应当说，这部分资金会择机掉头，并不奇怪。在此过程中储备规模有所下降是正常的，也是与经济调整和经济趋向更加平衡的增长相匹配的。

　　2015年12月末，我国外汇储备余额为3.33万亿美元，当年有明显的资本流出。外汇储备规模变动受多种因素影响，其中包括外汇储备投资资产的价格波动、交叉汇率变化以及支持“走出去”的资金运用等。比如，汇率、价格等变动会减少外汇储备账面价值千余亿美元，这不同于实际的外汇流出。企业等主体增持外汇存款、提前偿还外汇贷款，也都会减少外汇储备。外汇储备支持“走出去”等方面的资金也会从外汇储备规模中调出。外汇储备这些变动属于正常现象。

　　当然，也有一部分外汇储备的变动是由于市场参与者近期的预期基础上的行为所导致的，如出口商延迟结汇，进口商提前购汇，投资者提前离场，消费者提前消费，民营企业加快海外投资等等。为此，稳定对人民币汇率的预期更显得特别重要。同时我们相信只要经济基本面健康且汇率接近均衡，预期会回归理性。

　　总的来看，外汇储备的变化是必然的，也是正常的，某些时候甚至可能会产生一些“过冲”，但也不应把这种“过冲”当成趋势。外汇储备的波动终将回归理性，中国的外汇储备会保持在合理、适度的水平。

　　十六、我们注意到人民银行调整了金融机构信贷收支表中的外汇买卖科目，这是出于什么考虑？

　　2016年初，人民银行将“外汇买卖”调整为“中央银行外汇占款”，口径为人民银行外汇占款，不再包含金融机构从事外汇买卖而占用的人民币资金。此举是对信贷收支报表科目的优化，目的是保证统计报表体系的科学、清晰和简洁，使指标反映的信息纯净，指向明确，避免市场误读。

　　中国改革开放早期，商业银行的外汇资金主要是用人民币买来的，占用了人民币资金，因此产生了“外汇占款”的概念，从外汇占款数量也可估出商业银行手中的外汇数量。后来随着对外开放的发展，特别是加入WTO后，商业银行的外汇资金来源越来越丰富，不再局限于购汇渠道，“外汇占款”概念则易出现误导。

　　发展到今天，外汇占款已经远离了原始涵义，更不是对资本流动的真实反映。事实上，商业银行自营的外汇市场交易不必然影响央行外汇占款，也不必然反映资本流动。

　　考虑到商业银行外汇占款的原始涵义已经消退，为避免市场误读，从2016年1月起，金融机构信贷收支表不再保留“金融机构外汇买卖”科目，分析人士仍可从跨境资金流动的其它指标来对我国资本流动进行判断和解读。人民银行统计部门还会对此做出详解。

　　人社部网站刊文指出，今年我国不会出现失业骤增现象，中国的就业局势总体稳定，即使从国际上看，中国的失业率指标也并不太高。

　　对外经济贸易大学劳动与社会保障系主任李长安教授称，“国家已经采取了不少有效的措施。比如刚才提到的大众创业、万众创新的政策，再比如，在去库存、去产能过程中的内部消化机制。政府通过保企稳岗的方式给予符合条件的企业一定的扶持，许多企业通过技能培训或者转岗等方式，使富余的劳动者能够胜任新的岗位，无需释放进入社会。”

　　现在的经济增长吸纳就业的能力相比于以前也发生了较大的变化。李长安举例道，过去，GDP每增长1个百分点，可带动100万人左右的就业，而现在GDP每增长1个百分点，则可带动150万人左右的就业。

　　2月26日，国家统计局召开干部大会。中共中央组织部副部长邓声明在会上宣布了中央决定，宁吉喆兼任国家统计局局长、党组书记。

　　宁吉喆履历：2013年04月至2013年07月，国务院研究室党组成员、副主任（主持工作）。2013年08月至2015年07月，国务院研究室党组书记、主任。 2015年08月起，国家发展和改革委员会党组成员、副主任（正部长级）。

　　中国人力资源和社会保障部研究所所长金维刚27日在北京表示，延迟退休方案将在明年正式出台。出台后会有五年左右的过渡期，或到2022年正式实施。

　　金维刚是在当天举行的中国养老金融50人论坛首届峰会上作上述表示的。在论坛演讲中，他表示，“十三五”时期养老保险制度改革的重点之一是推进实施机关事业单位养老保险制度改革。去年改革方案出台后，还没有正式实施，今年将会正式实施。

　　他表示，应对人口老龄化，要建立完善的养老保障体系，要实现制度的全覆盖和法定人群的全覆盖。实行机关事业单位养老保险制度改革，预计可以把5000万人纳入到这个体系里，包括3800多万在职和1500多万退休人员。

　　对于延迟退休政策，金维刚表示，由于目前退休年龄偏低，要适度的提高法定退休年龄，实现渐进式的延迟退休年龄的办法。这涉及到广大职工的切身利益，特别是各类群体差异比较大，应该坚持以人为本，考虑到不同群体的情况，在制定政策的时候尽量稳妥。

　　“现在存在着很多复杂的情况，如果简单用一个政策‘一刀切’的办法，让所有人都按照这种方式执行，可能会遇到一些矛盾和问题，这方面还是需要一定的弹性” ，金维刚表示，延迟退休涉及到很多因素，不能仅仅考虑基金的收支，还要考虑其他因素，要统筹兼顾。国际上有弹性退休的机制，可以借鉴这方面的经验。

　　国务院印发中医药发展战略规划纲要。纲要指出，到2020年，实现人人基本享有中医药服务，中医医疗、保健、科研、教育、产业、文化各领域得到全面协调发展，中医药标准化、信息化、产业化、现代化水平不断提高。中医药产业现代化水平显著提高，中药工业总产值占医药工业总产值30%以上，中医药产业成为国民经济重要支柱之一；中医药对外交流合作更加广泛；符合中医药发展规律的法律体系、标准体系、监督体系和政策体系基本建立，中医药管理体制更加健全。

　　到2030年，中医药治理体系和治理能力现代化水平显著提升，中医药服务领域实现全覆盖，中医药健康服务能力显著增强，中医药工业智能化水平迈上新台阶，对经济社会发展的贡献率进一步增强，我国在世界传统医药发展中的引领地位更加巩固，实现中医药继承创新发展、统筹协调发展、生态绿色发展、包容开放发展和人民共享发展，为健康中国建设奠定坚实基础。

　　央行2月26日公布2016年1月份金融市场运行情况。1月份，债券市场发行债券2.1万亿元，同比增长117.3%；货币市场成交量共计53.1万亿元，同比增长111.4%；银行间债券市场现券成交9.3万亿元，日均成交4654.9亿元，同比增长127.2%。

　　一、债券市场发行情况

　　2016年1月份，债券市场发行债券2.1万亿元，同比增长117.3%，环比下降9.4%。国债发行1700亿元，金融债券发行4125.1亿元，公司信用类债券发行7881.4亿元，信贷资产支持证券发行155.4亿元，国际机构债发行30亿元，同业存单发行7101.3亿元。1份银行间债券市场发行1.8万亿元，同比增长109.9%，环比下降13%。

　　截至1月末，债券市场总托管余额为48.8万亿元。其中，国债托管余额为10.2万亿元，地方政府债券托管余额为4.8万亿元，金融债券托管余额为13.6 万亿元，公司信用类债券托管余额为14.6万亿元，信贷资产支持证券托管余额为4980.7亿元，同业存单托管余额为3.3万亿元。银行间债券市场托管余额为44.72万亿元，占债券市场总托管余额的91.7%。

　　与上年末相比，1 月末银行间市场公司信用类债券持有者中，商业银行持有债券占比为34.2%，上升0.1 个百分点，非银行金融机构占比为12.2%，上升0.1 个百分点，非法人机构投资者和其他类投资者的持有占比共为53.6%，下降0.2 个百分点。从全部银行间市场债券持有者结构看，1 月末，商业银行、非银行金融机构、非法人机构投资者和其他类投资者的持有占比分别为59.4%、9.6%和31%。

　　二、货币市场运行情况

　　2016年1月份，货币市场成交量共计53.1万亿元，同比增长111.4%，环比下降22.6%。其中，质押式回购成交44.3万亿元，同比增长108.4%，环比下降22.6%；买断式回购成交3.1万亿元，同比增长152.6%，环比下降9.2%；同业拆借成交5.7万亿元，同比增长116.9%，环比下降27.9%。

　　1月份，同业拆借月加权平均利率为2.11%，较上月上行14个基点；质押式回购月加权平均利率为2.10%，较上月上行15个基点。

　　三、债券市场运行情况

　　2016年1月份，银行间债券市场现券成交9.3万亿元，日均成交4654.9亿元，同比增长127.2%，环比下降2.5%。1月末，银行间债券总指数为171.69点，较上月末上升0.32点，升幅为0.2%。

　　四、股票市场运行情况

　　1月末，上证综指收于2737.6 点，较上月末下跌802点，跌幅为22.65%；深证成指收于9418.2 点，较上月末下跌3247点，跌幅为25.64%。1 月份，沪市日均交易量为2181.6亿元，环比下降31%；深市日均交易量为3238.7亿元，环比下降32.4%。

　　26日傍晚，南京市政府在其官方网站挂出最新出台的《市政府关于进一步促进我市房地产市场健康发展的意见》（以下简称《意见》），希望“通过政策工具箱，优化库存结构；改善供求关系，实现房地产市场健康发展。”

　　在该《意见》中，加大土地供应、调整拍地方式、严控捂盘惜售等“大招”密集“上线”，能否及时为南京房市“降温去火”，仍待观察。

　　针对该市高企的房价和地价，《意见》祭出三大狠招。头一招：一次性供应量少于3万平方米或领不到销许，坚决遏制“捂盘惜售”行为。第二招：加大土地供应向高地价“说不”，溢价率超45%调竞价方式。第三招：维护买房人的知情权，多种举措抑制开发企业透支房价预期。

　　银监会发布《关于做好2016年农村金融服务工作的通知》，要求银行业金融机构认真贯彻落实中央扶贫开发工作会议、中央农村工作会议和中央一号文件精神，持续改进农村金融服务，大力推进农业现代化。支持优质农村商业银行设立同业业务中心等专营机构，深化农业银行三农金融事业部改革，积极稳妥推进农村商业银行组建工作。支持邮储银行建立三农金融事业部。

　　为加快具有临床价值的新药和临床急需仿制药的研发上市，解决药品注册申请积压，国家食品药品监管总局2月26日发布意见，明确具有明显临床价值的创新药，临床急需、市场短缺的药品将优先审评审批。

　　根据意见，此次纳入优先审评审批的药品共17种，包括具有明显临床价值、未在中国境内外上市销售的创新药和转移到中国境内生产的创新药注册申请；防治艾滋病、肺结核、病毒性肝炎等疾病并具有明显临床优势的药品注册申请等。

　　意见要求，药审中心自药品注册申请被列入优先审评审批之日起10日内启动技术审评。对申报资料如有异议或需补充内容时，应一次性告知申请人需补充事项。

　　此前召开的国务院常务会议对推动医药产业创新升级进行了部署。会议确定，瞄准群众急需，加强原研药、首仿药、中药、新型制剂、高端医疗器械等研发创新；加快临床急需药物和医疗器械产品审评审批。

　　“‘十三五’时期，将重点提升短缺药的供应保障能力。”工信部消费品工业司副司长吴海东在首届“中国制造”药物创新传播论坛上表示，将建立药品短缺预警系统，动态检测生态供应情况，并在全国建立三到五个小品种集中生产基地，实现小品种规模化生产。

　　根据公安部最新数据，2015年，中国电动客车上牌9.25万辆，同比增长超过15倍，其中12月上牌高达6万辆；6-8米的电动客车，由于高达60万的补贴总额甚至高于车辆成本，其全年销量占电动客车的60%，同比增长22倍。业内表示，按照2016年退坡后的补贴新政，6-8米纯电动客车的补贴要减少10万元，部分“黑马车企”为抢食2015年最后一口高补贴大餐，公开行使互惠关联交易、虚假合同、“无车”上牌等惯有手法

　　上周五美国政府发布的去年4季度GDP修正值显示，美国经济的增速上调至1.0%，虽然增速环比放缓但依然明显好于市场预期，这主要得益于企业削减无必要库存的力度下降，但此举可能会影响到2016年一季度的经济产出。

　　美国商务部宣布，2015年四季度GDP的环比年化增长率上调至1.0%，超过一个月前公布的0.7%。据汤森路透集团调查，经济学家平均预期4季度GDP增速将下调至0.4%。去年三季度美国经济的增速为2.0%。

　　美国1月个人支出增长超预期，收入也出现增长，美国经济中占比最大的部分继续顶住了全球经济趋缓的冲击。美国商务部上周五公布的数据显示，1月个人支出较前月增0.5%，预估为增0.3%，12月数据较初报值上修，至增0.1%。

　　美国1月个人收入较前月增0.5%，预估为增0.4%，12月个人收入未修正，仍为增0.3%，是去年7月以来最高增幅。

　　美国商务部还称，美国1月核心个人消费支出（PCE）物价指数环比增0.3%，为2009年6月来最高增幅，预估增0.2%，前值经上修至增长0.1%。

　　更多数据显示，美国1月PCE物价指数较前月升0.1%，美国1月PCE物价指数较上年同期升1.3%，而美国1月核心PCE物价指数较上年同期升1.7%。

　　路透社点美国1月个人支出和核心PCE数据称，美国个人支出数据稳定上涨，且基础通胀也录得上扬，这均显示出当前通胀可能存在上行压力；在当前的低通胀预期的背景下，这对联储官员来说可能是喜闻乐见的，进一步令市场相信联储今年加息的可能性并未降低。

　　国际货币基金组织总裁拉加德2月27日晚在新闻发布会上表示，G20财长和央行行长会议没有讨论新广场协议，不存在签署新广场协议的条件。

　　拉加德回应称，“新广场协议’(New Plaza Accord)只是评论家、观察家、记者们比较关心的问题，但事实上，本次G20国家的央行行长和财长真的没有讨论汇率协调问题，这并不在讨论议题上，因为讨论’新广场协议’的条件尚未产生。”

　　虽然本次会议没有形成汇率协调机制，但是不代表没有汇率相关的讨论，中国财政部长楼继伟和拉加德27日都表示有定期讨论的机制。

　　楼继伟在回答记者提问时，重申了避免竞争性贬值的承诺，“在上海会议的讨论中，我们认识到近期外汇市场出现波动。我们感到，鉴于近期的汇率波动，重申我们以往关于汇率的承诺尤为重要，包括避免竞争性贬值。 ”

　　欧盟委员会(European Commission)公布的数据显示，欧元区2月经济景气指数连降两月，创逾一年半最低水平，下降的主要原因是，市场对工业、服务业、零售业、金融业和消费等行业的景气程度均极为担忧。

　　具体数据显示，欧元区2月经济景气指数降至103.8，为2014年6月来最低水平，并不及预期值104.3，前值则由105.1修正为105.0；欧元区2月经济景气指数虽连续两个月下降，但仍高于1990年以来的平均值100.0(企业和消费者态度乐观与悲观的分水岭)。

　　数据并显示，欧元区2月工业景气指数降至-4.4，低于预期值-3.6，前值由-3.2修正为-3.1；2月企业景气指数大降至0.07，不及预期值0.27和前值0.29；2月服务业景气指数降至10.6，不及预期值11.4，前值由11.6下修为11.5；服务业是欧元区经济占比最大的行业，占欧元区整体经济的2/3以上。

　　2月28日，日本央行行长黑田东彦在2016年上海G20央行行长和财长会议结束后接受专访时表示，如果需要（会进一步降低利率），但是目前在密切观察和评估负利率政策对金融市场和实体经济的影响，目标是刺激实体经济并尽早实现2%的通胀率。

　　3月14日，日本央行即将讨论是否推出新的货币政策举措。不少人士认为日本央行的政策选择空间已经极为有限，无论是进一步扩大购债规模还是进一步降低利率，成效均递减。已有一些受市场高度关注的声音建议日本央行采取被称为“直升机撒钱”的极端政策举措。

　　上周五（2月26日）恒指高开后小幅震荡，盘尾出现拉升。截至收盘，恒生指数大涨2.52%，至19364.15点，本周累计涨0.41%；恒生国企指数涨2.06%或162.3点，报8034.30点，本周涨0.97%；恒生红筹指数涨3.21%或108.3点，报3487.77点，本周涨0.11%。大市全日成交624.74亿港元。

　　蓝筹股多数上涨。康师傅控股涨7.49%领涨蓝筹，昆仑能源、中国石油化工和国泰航空等涨逾5%。消费股翠华控股涨逾10%，汇彩控股、国泰航空涨逾5%。博彩股永利澳门涨4.55%，金沙中国有限、澳门励骏涨逾3%。能源股昆仑能源、中国石油化工涨逾5%。

　　当市场还在纠结是否该抄底港股的时候，总资产近2.5万亿美元的全球金融巨头摩根大通开始用真金白银开始做多中国，而且2月的做多资金高达260亿港元。小摩为何在全球资本市场动荡之际积极增持港股？

　　按券商中国记者统计，摩根大通2月份在好仓仓位上合计增持15.9亿股，增持资金接近260亿港元，其中对24只个股保持净增持。与此同时，摩根大通还在淡仓仓位上减少了7839.36万股仓位，对13只个股的淡仓保持净减持。

　　就个股的增持资金来看，摩根大通对9只个股的增持规模在10亿港元以上，其中仅增持腾讯控股就动用了80.85亿港元，是摩根大通最大的一笔增持。同时，摩根大通对普拉达、国药控股、香港交易所、中国太保和民生银行的增持金额也较高，增持金额分别达到30.16亿港元、29.76亿港元、23.79亿元、18.27亿元和17.03亿元。

　　摩根大通大手笔增持之际，港股市场正在大面积“破净”，恒生指数也在接近历史低位估值。据券商中国记者统计，截至2月25日，恒生指数今年以来共下跌11.64%、报19364.15，恒生指数整体“破净”、市净率达0.9，同时恒生指数动态市盈率也降低到了7.7倍。值得留意的是，港股市场中已经有886只个股破净，占1990只港股的46.63%。

　　知情人士的消息称，阿里巴巴正与银行商谈高达40亿美元的贷款事宜。

　　该知情人士称，这笔资金主要用于资助阿里巴巴的扩张计划，其中包括并购。在过去的一年中，阿里巴巴在中国和印度等海外市场投入了数十亿美元，进行投资和并购。

　　巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦发布第四季财报，持续经营每股收益为2，843美元，好于预期的预估2，814美元。

　　公司第四财季收入为518亿美元，净利润为54.8亿美元。其中持续经营收益为46.7亿美元，投资利得为3.99亿美元，衍生品利得4.06亿美元。

　　公司第四季每股收益3，333美元，大幅高于上年同期的2，529美元。

　　陶氏化学公司上周五表示，已同意支付8.35亿美元，以和解一起长达10年之久的诉讼，但否认曾合谋抬高化工原料聚氨酯的价格。

　　2005年，陶氏化学和巴斯夫、亨斯迈等多家化学公司遭遇集体诉讼，被控涉嫌操纵聚氨酯(Polyurethane)价格，这种原料被用于生产一系列化学产品。2013年，堪萨斯州一陪审团就此案判决对陶氏处以4亿美元罚款，该公司就此裁决提出上诉，但被联邦法官将罚款金额提高两倍至12亿美元。在陶氏再次提出上诉之后，罚款金额又被降至10.6亿美元。但陶氏依然不服判决，并继续进行上诉。

　　上周五WTI 4月原油期货收跌0.29美元，跌幅0.9%，报32.78美元/桶，上周累计上涨3.2%，创2015年8月份以来最大单周涨幅。布伦特4月原油期货收跌0.19美元，跌幅0.5%，报35.01美元/桶，上周累计上涨逾6%。

　　尽管近期OPEC和非OPEC石油产量冻结消息不时提振油价，且上周五贝克休斯公布美国石油钻井数连续第十周下降，但周末临近，获利盘大量涌出，迫使油价自盘中高位回落。

　　CMC Markets首席市场策略分析师Colin Cieszynski表示，WTI原油技术上遇到了一些阻力，从而受阻回落，与此同时，与道琼斯指数类似，在周末之际，市场大量投资者开始获利了结，从而施压价格走势。

　　委内瑞拉石油部长Eulogio Del Pino上周四晚间表示，包括委内瑞拉、俄罗斯、沙特阿拉伯以及卡塔尔四国将于3月中旬再次会面，讨论如何稳定国际原油市场。

　　上周五(2月26日)伦敦基本金属普遍上涨，国际铜价飙升至逾三个月最高，因投资者寄望金属需求反弹，此前美国发布强于预期的经济数据，20国集团(G20)召开财经领导人会议。

　　工业金属市场上涨，和油市及股市一起走坚，投资者对全球经济处于困境的担忧退居次位。

　　美国1月消费者支出强劲增长，第四季经济增长率上修至1%，高于预期。

　　AmalgamatedMetalTrading亚太主管RichardFu称，“金属在寻找进一步上涨的理由，这次是因为强劲的美国GDP数据，人气转变了，并且在改善，我猜测当前的走势将持续至4月或5月初。”

　　伦敦金属交易所(LME)指标期铜收涨2.2%，报每吨4705美元，盘中触及11月16日以来最高的4771美元。铜价上周四下跌0.8%。

　　金属市场没有理会美元走高。油价上涨，因交易商逆转了价格进一步下跌的押注。

　　股市上涨，因20国集团财长及央行官员出席在上海举行的会议，就如何提振受困的全球经济寻求共识。

　　中国总理李克强上周五称，20国集团要加强宏观经济政策协调，G20成员国在制定本国宏观经济政策时，既要考虑促进自身增长，也要考虑外溢性影响，加强相互的沟通和协调，共同维护和促进国际金融市场稳定。

　　三个月期铝收涨0.2%，报每吨1560美元，盘中触及去年10月以来最高的1583美元。

　　期锌收涨1.6%，报1758美元，期铅收涨3.4%，报1743美元，期锡收盘持平于15900美元，期镍涨1.7%，报8490美元。

　　上周五美国油服贝克休斯发布报告称，美国2月26日当周石油钻井减少13台，至400台，为连续第十周下降、并创2009年12月11日当周以来新低。美国2月26日当周天然气钻井增加1台，至102台。美国2月26日当周总钻井减少12台，至502台。

　　上周五(2月26日)美元指数上涨，升至三周高位，此前公布的美国经济数据多数向好，重燃美联储今年再升息的预期。

　　上周五发布的数据显示，美国第四季经济增长放缓程度没有预想得那么严重，消费者支出上升。如果本周发布的非农就业报告依然强劲，预计美联储应该会将升息重新提上日程。

　　美元上升0.86%至三周高位98.26，欧元兑美元下跌0.8%，报1.0931，盘中跌至三周低位1.0912。

　　美国1月消费者支出增加0.5%的数据也支撑美元，调查的分析师预计1月消费者支出增加0.3%。更重要的是，被美联储密切关注的核心个人消费支出(PCE)物价指数上涨0.3%。

　　DriveWealth市场首席策略师BrianDolan称，“终于开始看到能源价格下跌和薪资强劲增长转变为实实在在的消费支出。”

　　英镑兑美元触及七年低位，因担心英国退出欧盟，英镑可能录得2009年来最大周度跌幅。

　　美元兑日元上涨0.77%，报113.99，结束了日元的上涨势头，但日元本月仍有望录得逾七年来最佳月度表现。

　　美国财长雅各布·卢(Jacob Lew)在上海G20会议结束后讲话称，中国在G20上很好地沟通了政策，中国承诺不会将汇率用于提振出口，中国保证没有让人民币大幅贬值的计划，各国必须避免竞争性贬值。

　　卢并称，中国制定了明确的计划推进改革，对中国而言有序的经济转型是关键。

　　卢还表示，全球增长依然低迷不均衡，全球必须加倍努力提振需求。美国经济仍是全球亮点，美元坚挺反映强劲的美国经济。

　　卢并称，希望英国人民投票留在欧盟，留在欧盟符合英国的经济利益，英国留在欧盟也符合美国利益。

　　纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格上周五下跌18.40美元或1.5%，收于每盎司1220.40美元，录得连续第二个交易日下跌，上周累计下跌0.8%，为连续第二周下跌。主要由于美国经济数据强劲以及市场投资者开始将注意力转向强势美元以及飙升油价，令期金走势承压。

　　上周五美元走强导致金价下跌。经济数据表明美国并未陷入衰退，令美元得到支撑。美元走强通常会令以美元计价的商品期货价格下跌。

　　此外，上周原油期货价格上涨超过3%，也吸引周了一些黄金投资者。

　　据美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(2月26日)公布的数据显示，投资者连续第9周减持美元多头押注，美元净多头头寸降至2014年5月第3周以来最低水平。

　　具体数据显示，截至2月23日当周，美元净多仓降至57.5亿美元，此前一周为83.1亿美元，为美元净多仓连续第2周位于100亿美元下方。

　　原油携手股票下滑且中国经济增速放缓导致美联储加息预期被推迟至明年某个时候。这利空美元，促使投资者清空其多数美元多头仓位。

　　年内迄今为止，美元指数下滑0.6%，而2015年涨幅则高达9%。

　　早在2月4日，中国证券投资基金业协会发布《私募投资基金信息披露管理办法》，规定私募基金管理人除了向投资者披露信息以外，还应当通过中国基金业协会指定的私募基金信息披露备份平台报送信息，私募基金至少每季度向投资者披露一次，单只管理规模金额达到5000万元以上的私募证券投资基金至少每月向投资者披露一次。

　　2月29日，是2月份的最后一个交易日，因为私募基金信息披露新规的实施，这一天承载了投资人的不少期许。王亚伟管理的多只私募基金产品资产规模均超过5000万元，且已有4个月未披露净值数据。

　　统计发现，从2015年12月1日至2016年2月27日，已有超过三分之一的私募基金未披露净值信息。换句话说，这些私募基金既没有在上个季度末披露净值，也未在今年以来进行披露。尤为值得注意的是，曾经的“公募一哥”王亚伟掌管的5只产品最新净值披露日期也均停留在去年的10月份。

　　据格上理财官网统计，王亚伟正式转做私募后创办的深圳千合资本管理有限公司，旗下共有6只主基金产品，王亚伟执掌5只，分别是昀沣1号、昀沣2号、昀沣3号、千纸鹤1号、云豹1号，投资类型均为股票多头。其中，成立于2012年12月27日的昀沣1号最新净值日期是2015年10月23日，成立以来总收益率为112.21%，年化收益为32.46%；成立于2014年11月28日的千纸鹤1号，最新净值日期定格在2015年10月30日，总收益率为27.49%；昀沣3号、云豹1号、昀沣3号均成立于去年上半年，昀沣3号与昀沣2号最新净值日期分别是2015年10月30日、2015年10月16日，总收益率分别为5.22%、-5.36%，而去年4月份成立的云豹1号至今未披露单位净值。

　　在中国基金业协会官网中，昀沣2号、昀沣3号、云豹1号名称前均标注上红色的*号，并注明“基金目前存在未进行的季度更新”。其实，千合资本旗下还有一只主基金产品——千合紫荆1号，基金经理为崔同魁。该产品去年4月20日成立，最新披露净值日期是2016年2月15日，这是该公司旗下唯一一只净值披露及时的私募产品。