内容提要

l  行情回顾

上周股票市场冲高回落，沪指一度来到3100点上方，但周五大幅走低，失守3000点，成交量能继续放大。深成指收涨2.14%，创业板指相对较强，周涨5.52%,行业板块涨跌不一，其中计算机、农林牧渔、通信及电子元器件领涨，银行、食品饮料、餐饮旅游及煤炭领跌。北上资金有所调仓，沪股通净流出，深股通净流入，但国内风险偏好延续上升，两融余额继续回升。

三大期指涨跌不一，其中IC延续收涨，IF及IH收跌且IH跌幅较大。从股指期货量能来看，成交及持仓均有所上升，IC增仓幅度较大。从期指基差来看，合约期现价差偏强，升水震荡走扩，但远近月价差偏弱。从市场风格来看，IC/IF、IC/IH比值走强。

l  后市展望及策略建议

股市累计较大涨幅后上周五出现超预期回调，沪指失守3000点。多项宏观基本面数据出炉，公布的进出口、物价等经济数据、社融及信贷等金融数据均低于市场预期，对股市影响偏空。消息面上，海外股市转弱，压制市场风险偏好。综合来看，目前多空分歧较大，短期基本面数据难有超预期表现，且历经大涨后短期估值修复的空间有限，市场上行动能不足，预计股指转为宽幅震荡，本周震荡偏弱，从期指持仓及波动率来看，市场避险情绪有所上升，目前期现价差处于高位，建议期指短线暂时观望或以对冲思路为主。仅供参考。

基本面承压 股指震荡偏弱-兴证期货研发中心股指期货周报20190311.pdf