铁矿石：

铁矿石期货2月收涨。港口库存方面，目前铁矿石港口库存逼近1.6亿吨，整个2月份上升800多万吨，继续维持上升趋势，库存压力较大。疏港量方面受春节假期的影响，月度均值下降幅度较大，但与去年基本持平。发货量方面，今年春节前后巴西澳洲的发货量与去年相比略有上升。整体来看，铁矿石供给方面没有太多改观，依然压力较大。

需求方面，受取暖季限产及春节假期的影响，2月高炉开工率及产能利用率依然维持在较低位置；而3月份随着取暖季限产的结束，预计此后开工率将出现回升。同样受春节假期的影响，铁矿石进口矿可用库存天数下降幅度较大；虽然钢厂现阶段虽存在采购意愿，但对价格预期较低以及自身仍有一定库存，故未有积极补库动作。

目前市场对于春节后需求复苏的乐观情绪依然存在，同时非取暖季将限产的消息对于矿价有一定支撑。另一方面，特朗普宣布对进口钢铁征税的举措对市场情绪有一定压制；同时非取暖季限产长远来看利空铁矿石需求。整体来看，铁矿石中长期基本面仍然偏弱。建议投资者等待铁矿石反弹后逢高沽空的机会，仅供参考。

螺纹钢：

2月螺纹钢是绝对的淡季，春节前后市场交易停滞。价格走势完全凭借预期。从生产上来看，虽然取暖季限产实施了，但是钢材库存垒得飞快。我们认为这是因为电炉往年在冬季不进行生产，但今年因为利润和预期都比较好，所以电炉恢复了供应，使得市场可见库存大幅上升。从绝对的供应量上面来说，3月的供应会得到持续的恢复，中旬过后高炉恢复供应后，市场供需会面临更大的压力。需求方面也会得到一定的恢复，但是我们认为需求的复苏可能会晚于市场预期。因为北方首先要进行土石方的操作耽误1个月左右的用材时间，然后在4月以后才有可能出现需求的高潮。因此3月供需矛盾凸现。钢材价格有较大可能出现下跌的情况。

3月或出现转折--兴证期货研究中心铁矿石螺纹钢3月报.pdf