【兴证慧眼】12月6日

兴证点锌：今日沪锌小幅上涨。现货方面，SMM 0#及1#锌锭昨日报价上涨130元/吨。库存方面，两大交易所锌库存双双降至逾十年低位，伦锌降至11.26万吨，沪锌降至2.68万吨。消费方面，房企销售增速持续下滑，去化率创历史低位，房地产行业对于锌需求恐有所下滑。目前供需两淡的行情下，应重点关注库存。综上，我们认为锌价短期内以横盘整理为主。仅供参考。

兴证点胶：东南亚产区虽有不利气候，但对天胶供应影响较小，供应旺季来临，中美贸易争端渐趋平息，国内轮胎企业开工率升降互现，欧盟对华卡客车轮胎进行反倾销终裁，现货价格全线上涨，新加坡胶涨跌互现，东京胶涨跌互现，沪胶联动走强，总持仓量净减0.2万余手，至46万余手，后市料低位震荡为主，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证玻璃：现货市场，价格暂无调整消息，华东、华北会议将召开，山东区域部分计划会前小幅提价，华北市场价格稳定，沙河多数厂库存正常，仅个别厂库存较高，现货维持挺价氛围偏高，但目前正值冬季最淡季期，消费需求季节性疲软，预计期货价格区域性震荡整理为主，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证油粕：受华为事件影响，豆类油脂弱反弹；豆油现货价格小幅下跌10--30元/吨，成交量较少，期货价格维持震荡，暂观望；豆粕维持低位震荡，现货成交较少，价格持平或下跌10--20元/吨，少量试空或暂观望；马来西亚11月棕榈油出口回落，国内棕榈油价格持平或小幅下跌10-30元/吨，期货震荡暂观望，仅供参考。

兴证点糖：盘面震荡，现货报价持稳。广西糖厂陆续开榨，由于甘蔗收购价相对糖价下跌较少，糖厂在榨季初期有较大的资金压力，销售策略上可能会选择顺价走量，关注后续生产情况。由于增产的预期没有改变，糖价仍然受到生产成本的打压。操作上暂时观望，仅供参考。

兴证玉米：玉米现货价格总体较稳，东北、华东局部地区价格小幅下跌。东北基层农户惜售情绪较重，上量有限，但是随着温度降 低，年底临近，后期售粮或将增多，预计近期玉米价格高位震荡为主，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价总体持稳，山东、河北部分地区价格下跌。目前淀粉价格处于高位，淀粉下游企业采购谨慎，需求较弱 ，淀粉报价下调，预计近期玉米淀粉价格高位震荡为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证纸浆：今日纸浆期价继续回升，现货市场山东、江浙沪进口针叶浆银星市场价5725元/吨，较上日不变，期价贴水现货500，基 差继续缩小，反映市场情绪继续好转。目前国内木浆港口库存处于高位，下游消费需求未有明显改善，生活用纸和印刷用纸企业走 货一般，对于木浆采购需求以刚需为主，现货方面仍旧偏弱，但是由于前期基差过大，期价仍有上升空间，预计近期纸浆价格或以 震荡偏强为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证国债：今日国债期货早盘小幅高开后下探转跌，后窄幅震荡，现券方面，大多数期限国债收益率出现程度不一的上行，其中10年期上行3.38bp至3.3088%，IRS较大幅下行。早盘央行进行1875亿元1年期MLF操作，利率持平于前期，完全对冲到期量，资金利率涨跌不一，隔夜涨幅相对较大，期债前期较大幅上涨后短期进入窄幅震荡整理。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者关注做平曲线（多T空2TF）继续持有或关注日内波动或暂观望，仅供参考。

兴证股指：沪指今日震荡走低，成交量较为低迷，三大期指延续回调，IF跌幅略大，期现价差震荡偏弱。综合来看，受突发利空事件影响，市场风险偏好快速回落，午后跌幅继续扩大。但市场下行空间有限，预计未来仍有反弹空间。仅供参考。

兴证动煤：今日动煤偏强震荡运行。目前沿海六大电厂日耗回升至60万吨上方，但库存依然处于1800万吨高位，短期采购补库积极性依然不高，煤价上涨压力较大。预计短期动煤继续上涨空间或有限，继续关注电厂日耗的回升速度和幅度，仅供参考。

兴证点铜：沪铜延续弱势。本日上海电解铜现货对当月合约报升水140元/吨~升水400元/吨。LME库存下滑1975吨，COMEX库存下滑1474吨。海外意外因素抑制铜金融属性，但基本面看，LME库存降至10年来新低13万吨以下，叠加四季度铜矿供应增速将下滑至2%，而铜消费无明显恶化，我们认为铜价下跌空间有限。仅供参考。