兴证早评【金融】

兴证股指期货：股指中长线震荡反弹。逻辑：基本面方面，美联储加息75个基点，符合市场预期，利空事件落地，欧美市场普涨。国内方面，疫情逐渐缓解，行业复工复产持续推进，政策宽松逐渐加码、消费促进叠加地产宽松政策促进需求，5月M2、社融、新增贷款数据大幅优于预期。总体来看，A股估值优势凸显，此前被疫情压制的国内经济迎来回暖行情，此前降低乘用车购置税利好落地，对于汽车消费市场起到提振效果，新能源相关产业链表现持续走好。中长线维持震荡反弹趋势。

兴证金融期权：期权标的上证50ETF、沪深300ETF（沪）、沪深300ETF（深）、沪深300指数的变化分别为1.36%、1.16%、1.23%、1.32%。

观点：中长线震荡反弹降波。期权标的指数当前基本面变化不大，5月PMI数据回暖，5月M2、社融资、新增贷款等流动指标大幅优于预期，政策优势显著，此前受疫情压制的经济数据有望实现困境之后的回暖行情，复工复产潮背景下，基本面改善利好股市，中长期看好期权标的指数。美联储加息75个基点符合市场预期，欧美市场普涨，此前因加息变数刺激的避险情绪，有望在后市回落，我们认为从中长线来看，后市延续震荡反弹降波行情。策略方面，继续关注备兑策略。

兴证早评【有色金属】

兴证沪铜：现货报价，华北地区报价70980-71220元/吨，较上日减少515元/吨；华东地区报价71060-71340元/吨，较上日减少465元/吨；西南地区报价70930-71030元/吨，较上日减少680元/吨。（数据来源:SMM)库存方面，LME铜库存合计121525吨，较前一交易日增加1650元/吨；国内阴极铜库存为19545吨，较前一交易日增加10212吨。美联储6月FOMC宣布加息75基点，国常会表示，既果断加大力度、稳经济政策应出尽出，又不超发货币、不透支未来。财政部确保今年新增专项债6月底前基本发行完毕，力争8月底前基本使用完毕，对基建、汽车以及家电行业的景气回升起到推升作用。铜精矿供应偏紧，现货TC回落，海外铜矿仍存在扰动，国内铜矿需求开始增加。再生铜进口存在盈利，但精废价差连续收窄，国内仓单库存大幅增加，短期震荡，仅供参考。

兴证沪铝：现货报价，佛山地区报价20040-20080元/吨，较上日增加200元/吨；沈阳地区报价20080-20100元/吨，较上日增加120元/吨；无锡地区报价20080-20100元/吨，较上日增加160元/吨；杭州地区报价20140-20160元/吨，较上日增加170元/吨；重庆地区报价20110-20130元/吨，较上日增加170元/吨；天津地区报价20110-20130元/吨，较上日增加150元/吨。（数据来源：SMM）库存方面，LME库存416125吨，较上一交易日减少4550吨，国内社库总计269583吨，较上一周减少9545吨。美联储6月FOMC宣布加息75基点，国常会表示，既果断加大力度、稳经济政策应出尽出，又不超发货币、不透支未来。中国5月铝产量创下历史新高，疫情对产量影响很小，5月电解铝产量为342万吨，同比增长3.1%。短期震荡，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚丙烯： 现货报价，华东pp拉丝(油) 8750-8900元/吨，跌0元/吨；华东pp拉丝(煤) 8700-8850元/吨，跌0元/吨。（数据来源：卓创资讯）

基本面来看，供应端，拉丝排产率维持32%，近期装置重启及检修意愿下降，装置负荷有所企稳。需求方面，煤化工竞拍方面，竞拍氛围一般，拉丝成交 77%；下游企业开工分化，BOPP开工尚可，整体需求仍有明显驱动。综合而言，美联储加息75个BP预期落地，但表示超大幅加息非常态，市场悲观情绪有所缓和，以及聚丙烯估值仍较低，聚丙烯仍有支撑，不过美国原油库存攀升，原油高位承压，及需求未明显恢复，上方承压 ，短期预期区间震荡为主。仅供参考。

兴证PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价7420元/吨，跌0元/吨，乙二醇现货报价5155元/吨，涨30元/吨。（数据来源：CCFEI）

基本面来看，PTA供应端，华东一套65万吨装置昨日短停，预计今天恢复，近期国内装置有所重启，装置负荷企稳。MEG供应端，湖北一套60万吨装置检修推迟，华南一套40万吨装置临时跳车，河南一套20万吨装置今日重启；目前乙二醇石脑油路线仍亏损，国内仍有装置有停车意愿，国内装置负荷低位运行。需求方面，江浙涤丝昨日产销依旧偏弱，至下午3点半附近平均估算在3成左右；聚酯高库存及弱现金流，叠加浙江及福建地区安全检查，本周聚酯负荷将有所回落。综合而言，PTA方面，近期PTA依然围绕成本波动，昨日PX延续弱势，叠加美国原油库存增加，原油高位承压回调，PTA延续弱势调整，目前PTA加工差回归明显，亦让盘面有所承压，不过海外成品油需求处于旺季，成本对PTA下方仍有支撑。MEG方面，因效益问题部分装置仍有检修计划，供应收缩，支撑MEG修复估值反弹，不过目前仍处于高库存及高仓单压力，仍限制其反弹空间。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东2755-2910（-40/20），江苏2755-2860（-40/10），广东2770-2830（-30/-10），山东鲁南2770-2780（20/20），内蒙2380-2420（0/0），CFR中国（所有来源）282-345（-5/-5），CFR中国（特定来源）335-345（-15/-5）（数据来源：安迅思）。

从基本面来看，内地方面，本周西北指导价坚挺，出货尚可，本周隆众西北厂库22.6万吨（+1.1万吨）有所回升，西北待发订单量维持在19.2万吨。港口方面，本周隆众港口库存102.4万吨（+6.1万吨）持续快速累库，抵港中高水平，主流区域提货未有好转。需求方面，6月13日传出消息，天津渤化MTO试车成功，提振市场信心。综上，近期甲醇基本面仍处于国内和进口双高，港口持续累库的偏弱状态，加之临近夏季用电高峰，政府加强对煤价的干预，化工煤价格也有所承压，造成昨天尾盘甲醇回调，但外盘油价坚挺，预计甲醇整体仍处于震荡。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东3195（-15），安徽3265（-15），河北3205（-40），河南3225（-20）。（数据来源：卓创资讯）。

近日国内尿素市场成交氛围继续偏弱，多地价格承压下挫。下游业者心态逐渐谨慎，仅按需少量备货，部分低端价格成交尚可。多地生产企业暂时执行预收订单为主，新单跟进放缓，库存后期或有逐渐增量风险。加之迎峰度夏将至，国家或加大对煤价的监管，尿素成本支撑有所松动，预计短期国内尿素期现货市场窄幅偏弱。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：受加息预期影响，外盘大豆震荡；豆油需求一般，库存80.4万吨，江苏地区报价11600（-80）元/吨，高位震荡回调；豆粕价格震荡，需求一般，江苏地区价格4240（0）元/吨，短期多空交织导致震荡，中长期预期减产导致价格偏强；马来西亚棕榈油产量增加，库存大幅增加，国内棕榈油库存下滑，广州地区15280（-130）元/吨，印尼取消油脂出口禁令，出口收费上限由575美元/吨下调至488美元/吨对价格利空，国内消费疲弱对价格利空，仅供参考。

兴证生猪：全国外三元毛猪均价16110（110）元/吨；河南主产区外三元毛猪价格16040（70）元/吨；生猪需求有所好转，猪粮比反弹，收储持续，生猪现货价格季节性转强，期货升水较高上涨有压力，期现劈叉，导致猪价高位区间剧烈震荡，仅供参考。