兴证早评20190429

兴证早评【金融期货】

兴证股指：三大期指集体收跌，IF跌幅较大，合约期现价差震荡偏弱，IF及IH持仓增加，各品种主力均净增多仓。综合来看，上市公司业绩爆雷再现，北上资金持续流出，对情绪造成压制。但证监会在盘后明确表示新股审核政策没有调整，维稳市场恐慌情绪，五一休市前，预计情绪较为谨慎，股指期货以震荡为主，建议暂时观望。仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证TA：隔夜原油大幅回落。PX在951美元/吨，PX-石脑油在343美元/吨；TA现货均价在6570元/吨，加工差在1700元/吨上下；长丝跌260、短纤跌50、瓶片跌50。装置方面，亚东、仪征重启；逸盛200万吨检修15天；洛阳石化32.5万吨装置检修；恒力1号线计划4月检修15天，暂未检修。操作建议，终端订单不振仍是隐忧，坯布产成品库存上升，终端负荷持续走弱，不利因素或逐渐向上传导，目前聚酯个别产品库存也偏高，TA单边暂观望；TA7-9近期波动性尚可，可低吸高平；9-1暂观望，或逢低入正套。PTA/MEG多头止盈观望。仅供参考。

兴证EG：EG现货均价在4530元/吨，外盘在573美元/吨。最新港口库存至141.8万吨，环比降1.8万吨，本周预报到港22.2万吨。装置方面，远东联转产EO，负荷降至8成；扬子石化负荷降至6成；新疆天业22万吨检修中；阳煤22万吨检修；通辽一条线检修10天一条线转产甲醇。EG供应充裕，5月进口预期减少，或能促进去库，但力度有限，单边观望或逢高沽空。PTA/MEG止盈观望。仅供参考。

兴证原油：美国一季度经济数据明显好于预期，将从宏观及需求层面提振短期油市的信心。基本面上，贝克休斯钻井数大降20台，或能抵消美国原油累库及原油产量恢复纪录高位的利空。地缘方面，伊朗豁免到期的热度已在油价中有所反应，主要应关注伊朗在制裁落地后是否会关闭霍尔木兹海峡。此外，委内瑞拉、利比亚等国的危机或能提供新的地缘热度。预计日内油价将修正跌幅，仅供参考。

兴证动煤：隔夜动煤窄幅震荡调整。当前煤炭消费进入淡季，加之水电挤出效应逐渐增加，短期下游需求依然疲软，煤价仍将承压运行。预计动煤继续上涨空间有限，建议投资者观望为主，可轻仓逢高沽空，止损615元/吨，继续关注上游煤矿的复产情况，仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：上周盘面从高位回落。目前市场对政策端比较担忧，抛储和放松进口的预期比较强，如果政策放松的话将会导致供应增加。现货方面，为享受增值税下调的福利，3月贸易商纷纷囤货，目前有出货的需求，4月销量可能会减少，现货可能会承受一定的压力。总的来看，如果国内进入减产周期的话，郑糖具备长期上涨的基础。但是目前甘蔗价格比较高，政策端也有放松的迹象，在没有出现新的利多题材的情况下，郑糖可能会出现中期的回调。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证鸡蛋：上周现货报价继续上涨，盘面震荡。从基本面看，3月在产蛋鸡存栏环比增加2.41%，同比减少2.31%，补栏环比增加5.49%，同比增加1.65%。需求方面，近期猪肉价格再度上涨，对鸡蛋价格起到了一定的支撑。端午备货即将启动，猪肉价格有继续上涨的趋势，关注产区现货价格能否延续涨势。仅供参考。

兴证油粕：美国大豆种植面积降幅不及预期，阿根廷大豆产量调高，外盘大豆走低。国内豆油库存136万吨，现货成交正常，现货价格小幅下跌 10-20元/吨，期货价格震荡偏弱，暂观望；豆粕需求放缓，现货成交较少，现货价格小幅下跌10元/吨，期货价格维持弱势震荡，暂观望；马来 西亚棕榈油局报告显示3月末棕榈油库存高于市场预期，对马来西亚棕榈油价格利空，国内棕榈油现货成交寡淡，现货价格涨跌互现，期货价格 震荡偏弱，暂观望，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证铁矿：铁矿石期价上周五偏强震荡。近期铁矿需求较好，钢厂高炉开工率继续上升，而港口库存继续大幅去化；供给方面，目前外矿到港量和发货量仍然未完全恢复正常，铁矿供需仍然相对偏紧。整体来看，我们认为铁矿供应方面的利好已经逐渐兑现，钢厂节前补库大多陆续完成，但短期铁矿下方仍然存在支撑，预计铁矿走势维持高位震荡。建议投资者暂时观望为主，仅供参考。

兴证点钢：上周五夜盘期螺价格震荡反弹，周末钢坯价格小涨，周日现货市场正常交易，建材日成交20万吨，属于平均水平。上周钢材社会库存降幅趋缓，供需矛盾缓解。建议投资者持空。仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：上周三大交易所库存下滑1.29万吨，至44.7万吨，处于近5年来低位。铜矿加工费TC持稳于67美元/吨，已公布全球9大矿企1季度铜矿产量负增长-3.65%，后期TC仍有下滑可能，精铜供应或将逐步受到影响。需求端，国内宏观经济向好，美国1季度GDP数据超预期，铜消费有望企稳。结合供需看，我们认为铜价调整空间有限，建议多单继续持有。仅供参考。 

兴证点铝：隔夜沪铝弱势震荡，当前消费逐渐回暖，铝锭库存环比下降7.4万吨至151.3万吨。电解铝行业利润处于逐步修复阶段，电解铝新增与复产产能（如魏桥、西部水电、云铝等）在二季度集中释放，三季度供应端压力将高于二季度。成本端，国内外氧化铝价格企稳，海关数据显示2019年3月氧化铝出口4439吨，进口3万吨，一季度累计进口1.13万吨。在消费回暖的背景下，预计短期铝价偏强震荡，远期上涨幅度及速度或受供应端温和增长抑制，仅供参考。

兴证点锌：隔夜沪锌回暖。库存方面，上周三地锌社会库存继续录得下降，降上周一下降0.89万吨，至17.38万吨。保税区库存续增2500吨至9.92万吨。LME库存增至8万多吨。供给方面，株冶及汉中达产预计在五月中旬，株冶目前产量已超400吨/天。逢五一劳动节，下游有备库需求，本周需求量预计小幅增长。库存是预测锌价走势的重要指标。我们认为，目前国内库存仍处低位，跌幅有限，仅供参考。