l  矿石上周回顾：

港口库存方面，上周全国45个港口铁矿石库存为15748万吨，较节前增加510万吨；日均疏港总量196.69万吨，受春节假期影响，下降幅度较大。

上周钢厂高炉产能利用率72.5%，环比上升0.24%；高炉开工率63.81%，环比上升0.14%；节后部分高炉计划复产，预计开工率将小幅回升；钢厂盈利率85.28%持平。

上周消息面，唐山市将在2018年3月16日至2018年11月14日非采暖季期间共244天继续实施错峰限产，限产比例在10%-15%，全市限产总量为987.5万吨。该消息推升螺纹钢价格上涨，作为炉料的铁矿石跟涨。

目前市场对于春节后需求复苏的乐观情绪依然存在，矿价受到支撑。但由于大部分钢厂库存仍然较为充足，故对于铁矿石价格上涨的接受意愿不高，更愿意逢低接货。另一方面，短期矿价由于非采暖季限产的消息跟涨螺纹钢，但中长期来看则是减少了对于矿石的需求。整体来看，铁矿石中长期基本面仍然偏弱。建议投资者暂时观望，仅供参考。

l  螺纹钢上周回顾：

上周螺纹钢期货走出先跌后涨的走势。周四先传出库存大增的消息，春节期间库存上升超出预期。螺纹钢社会库存大增38.78%至858.65万吨。钢材总库存达到1614.95万吨，上升32.60%。增幅远超市场预期。

在北方实行取暖季政策的同时，由于淡季价格利润仍然较好，市场保持了较高的供应增长。特别是往年淡季都较少生产的电炉仍然保持生产。导致钢材社会库存剧烈增加。

随后周五，市场再度传来唐山限产政策将继续执行的消息。非取暖季也会根据天气状况进行减产。加之钢厂库存低，挺价意愿浓厚，开市后纷纷上调报价。使得期货市场价格大涨。

但是目前现货市场仍然没有恢复需求，市场仅仅为预期炒作。我们认为下周市场仍然处于淡季。由预期主导价格。由于总供给有望增加，建议投资者观望或轻仓沽空。仅供参考。

兴证期货研究中心铁矿石螺纹钢周报20180226.pdf