内容提要

• 行情回顾

上周股票市场先扬后抑，沪指最终收于2605.89点，上涨0.68%，成交量能较为低迷。深成指收涨0.68%，创业板指涨0.87%，行业板块多数收涨。三大指数集体收红，市盈率小幅回升。外资情绪略偏乐观，沪股通及深股通资金加速流入。

上周三大期指集体收红，其中IC涨幅较大。股指期货第三次松绑后市场流动性有所提升，成交及持仓均有不同程度的增加。而从持仓量来看，IF及IC增仓，IH小幅减仓。从期指基差来看，期指松绑后期指合约期现价差均震荡走强，IC合约贴水集体收窄。从市场风格来看，IC/IF、IC/IH比值震荡偏强。

• 后市展望及策略建议

由于中美两国在贸易关税方面得到90天谈判延缓期，上周一股市大幅高开，但随着华为CFO事件，风险偏好再度回落，叠加带量采购政策下医药板块遭抛售，市场缩量回调。而上周五美股再遭恐慌性抛售，观望情绪恐将继续加重。周末公布的经济数据偏空，PPI同比增速继续回落，加上进出口数据不及预期，企业盈利短期难见拐点，股市基本面承压。目前市场反弹主要由情绪修复主导，短期风险偏好回升的持续性较差，压制反弹空间，但估值低位又为下方提供支撑，预计本周期指以偏弱震荡为主，三大期指中IH或相对略强，建议暂时观望或以对冲思路为主，关注接下来的美联储议息会议及中央经济工作会议。仅供参考。

风险偏好回落 股指震荡为主-兴证期货研发中心股指期货周报20181210.pdf