内容提要

• 行情回顾

上周股票市场延续弱势震荡，各大指数普跌，沪指最终收于2681.64点，收跌0.76%，成交继续低迷。创业板指大跌4.12%，收于1366.57点，续创四年来新低。行业板块多数收跌，仅有石油石化、汽车、家电、电力设备及银行收涨，医药、建材、电子元器件及计算机领跌。三大指数集体走弱，市盈率延续走低。市场资金避险情绪较重，两融余额继续走低，但沪股通及深股通再度净流入。

上周三大期指集体收跌，其中IH跌幅略小，IC跌幅较大。从期指持仓及成交量能来看，市场避险情绪延续高位，三大期指小幅减仓，但IF及IC持仓仍处高位。上周五期指均减仓，本周1809合约到期。从期指基差来看，IF及IC贴水小幅收窄，但远月合约贴水幅度仍然较大，IH合约期现价差偏强震荡。

• 后市展望及策略建议

综合来看，上周基本面平稳偏多，经济及金融数据下行趋势未改，但韧性略好于预期，央行上周净投放，资金利率有所下降，资金面紧势缓和。消息面上，中美贸易再度谈判市场情绪略有缓和，但市场在超跌反弹中追涨情绪偏弱，尤其是中小创股遭大量抛压，两融余额继续下降。从期指市场来看，整体持仓小幅下降，短期避险情绪稍有缓解，但IF及IC远期贴水未有明显改善，体现市场信心不足。宏观经济下行及全球贸易摩擦等系统性风险一时难以消除，市场情绪较难扭转，短期维持弱势震荡格局，建议期指暂时观望或以对冲思路为主，本周1809合约到期，可关注IF及IC下月及当季合约贴水修复机会。仅供参考。

市场信心不足 股指弱势震荡-兴证期货研发中心股指期货周报20180917.pdf