兴证期货研究中心油脂早报20180625.pdf

中美贸易战开打，后期美豆需求堪忧，美豆将下挫，但中国进口大豆成本迅速上升；美国农业部6月报告，下调阿根廷大豆产量至3700万吨，上调巴西大豆至11900万吨；美国大豆库存低于预期；印度大幅提高棕榈油进口关税不利于消费；国内豆油库存维持季节性高位。马来西亚棕榈油5月出口量大幅减少，预期后期需求转弱，期末库存震荡；油脂大幅后维持低位震荡反弹，建议投资者暂观望，仅供参考。