内容提要

• 行情回顾

7月共21个交易日，沪指整体来看震荡走高，最终月线小幅收涨。纵观七月行情，经济基本面稳中有进为股票市场提供支撑，中报预告业绩向好，市场从估值修复转向盈利修复，投资者情绪有所提升，周期股接力蓝筹板块强势领涨，指数震荡走高。板块方面，板块之间分化较大，其中有色金属、钢铁、采掘、化工等板块领涨，医药生物、计算机、传媒及公用事业等板块领跌。最终，7月上证综指涨80.60点涨幅为2.52%至3273.03点，沪深300指数涨71.07点涨1.94%至3737.87点。

• 总结展望

综合来看，宏观经济整体延续增长态势，企业盈利提高，中报业绩明显好转，未来下行风险低于市场预期。金融工作会议及中央政治局会议陆续强调防风险，定调资金面中性，缓解流动性压力，估值回归理性后市场转向盈利修复。股市下方支撑力度较强，但增量资金入场仍不明朗，资金仍在板块间轮动，热点扩散至估值与业绩相匹配的二线蓝筹及成长龙头股。中报盈利主导市场，短线可股票多头思路配置业绩向好股。中长期仍坚持价值投资，继续关注金融及大消费板块。短期来看，沪指来到3300点下方，上方存在大量套牢盘，存量资金博弈下继续跷跷板走势，大盘仍将维持震荡格局，市场结构性分化明显。期指方面，目前IH近远月合约均现平水，市场对价值股预期继续理性修复，IF及IC合约贴水有望进一步修复，关注盘中基差相对较大时做窄机会，短期重点关注IF合约期现反套机会。中长期仍可坚持多IH/IF空IC的套利机会。仅供参考。

兴证期货研发部  2017理财股指期货8月报.pdf