【兴证慧眼】12月10日

兴证玉米：玉米现货价格总体较稳，东北、华北、华东部分地区价格下跌。受中美贸易缓和影响，市场心态偏空，贸易商出货增多 ，且近期东北玉米上量增多，企业到货量有所增加，现货价格下跌，随着温度降低，年底临近，后期售粮或将继续增多，预计近期 玉米价格震荡偏弱为主，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价总体持稳，山东、河北、黑龙江地区价格下跌。春节前下游备货陆续开始，但是目前淀粉价格处于高位 ，淀粉下游企业采购谨慎，叠加玉米原料价格偏弱，预计近期玉米淀粉价格震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证纸浆：今日纸浆期价继续上涨，现货市场山东、江浙沪进口针叶浆银星市场价5575元/吨，较上周下跌125元/吨，期价贴水现货 390，基差继续缩小。青岛港、常熟港木浆港口库存继续维持高位，下游消费需求未有明显改善，成品纸企业走货不佳，生活用纸和 印刷用纸价格继续下挫，对于木浆需求清淡，现货方面仍旧偏弱，预计近期纸浆价格以低位区间震荡为主，建议暂时观望，仅供参 考。

兴证点铝：今日沪铝小幅回暖，本周一铝锭库存下降3.5万吨至131.7万吨，供应端以收缩为主，不排除去库存的周期延续到春节前。消费端，国内需求依旧较差，铝棒加工费跌至低位；从海外需求看， 11月中国未锻轧铝及铝材出口53.6万吨，同比增加41.1%，主因人民币贬值，加之明年海外贸易环境不确定背景下，部分铝加工企业提前赶制订单，促进出口增长。铝价上行动力有限，预计年底前仍旧以偏弱震荡为主。

兴证点锌：沪锌今日小幅回落。现货方面，SMM 0#及1#锌锭今日报价下跌200元/吨，0#普遍报在对沪锌1901合约升水480-500元/吨附近，升水小幅回落。库存方面，LME锌库存达11.31万吨，较周一增0.05万吨。消费方面，10省环保督查进驻工作已经结束，已展开对于相关人员的处理。目前供需两淡的行情下，应重点关注库存。综上，我们认为锌价短期内以横盘整理为主。仅供参考。

兴证点糖：盘面震荡，现货报价持稳。由于甘蔗收购价相对糖价下跌较少，糖厂在榨季初期有较大的资金压力，销售策略上可能会选择顺价走量，关注后续生产情况。从基本面看，在前期较长的下跌过程中，中下游的库存都比较薄弱，但由于增产的预期没有改变，糖价仍然受到下榨季成本的打压。仅供参考。

兴证点胶：东南亚产区虽有不利气候，但对天胶供应影响较小，供应旺季来临，中美贸易争端渐趋平息，国内轮胎企业开工率全线回调，欧盟对华卡客车轮胎进行反倾销终裁，现货价格稳中趋涨，新加坡胶涨跌互现，东京胶全线下跌，沪胶冲高回落，总持仓量净增0.6万余手，至45.9万余手，后市料低位震荡为主，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证玻璃：现货市场，11月份，由于利润的收窄，生产线冷修高峰出现，加之目前库存去化较好，冷修高峰持续到明年1季度末，供给呈逐步削减状态，需求上，地产、汽车、出口对于玻璃需求仍不乐观，明年现货处于成本下移、供需两弱的状态，预计期货价格区域性震荡整理为主，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证点矿：铁矿石今日偏强震荡。目前铁矿石港口库存处于年内低位，主力合约1905的基差仍处于高位，此外近期天气污染加重，环保趋严，故铁矿石期货价格仍然受到支撑；但进入取暖季钢厂需求或逐渐趋弱，同时由于钢厂利润的收窄，压力逐渐转向原料端，故矿石上涨空间也较为有限。建议投资者暂时观望为主，仅供参考。

兴证点焦：今日焦煤1901合约午后走高，焦炭1901合约高位持稳，1905合约较为震荡。近期国内煤企开工处于低位水平，今日济宁炼焦煤煤矿发生事故，相关部门已开展检查，加之年底进口有限制，铁路运力也阻碍焦煤出货速度，焦煤供给维持偏低格局。山西混煤价格约1400元/吨，焦煤1901合约略有升水，临近交割换月，走势震荡，需谨慎观望。今日焦炭现货持稳，近期焦炭市场因钢价回升，挺价情绪增强，焦企提涨100元/吨，目前钢厂利润偏低，对钢市后市持消极态度，对焦炭提涨抵触情绪较强，焦炭现货继续维稳。今日焦炭1901合约持仓16万手，仍有继续减仓空间，要继续关注停限产消息以及冬储消息，建议谨慎观望，仅供参考。

兴证油粕：豆油现货价格较上周五大幅下跌30--70元/吨，成交量较少，期货价格维持低位震荡，暂观望；豆粕维持低位震荡，现货成交较少，价格下跌10--30元/吨，少量试空或暂观望；马来西亚11月棕榈油出口回落，国内棕榈油价格持小幅下跌20-30元/吨，期货低位震荡暂观望，仅供参考。

兴证股指：沪指今日低开后震荡偏弱，成交量继续低迷，三大期指集体走弱，IC跌幅较大，合约期现价差震荡偏强。上周五美股再遭恐慌性抛售，观望情绪恐将继续加重。周末公布的经济数据偏空，短期风险偏好回升的持续性较差，压制反弹空间，预计本周期指以偏弱震荡为主，三大期指中IH或相对略强，建议暂时观望或以对冲思路为主。仅供参考。

兴证原油：今日油价涨跌互现。美油受美股大跌，美国经济预期不景气的拖累，震荡偏弱，但OPEC+减产及贝克休斯钻井数创2016年5月以来最大周度降幅限制了油价跌幅，美油微跌约0.2%。布油虽受减产利好，继续企稳，但对需求的担忧限制了涨幅，布油微涨约0.5%。上期所SC继续受减产利好推动，涨逾3.7%。预计油价短期内上行，待OPEC+减产热度褪去，市场将回归对基本面的判断，中长期仍需关注各产油国的减产执行率及全球经济走势，仅供参考。

兴证国债：今日国债期货早盘跳空高开后走势偏强，午盘涨幅有所收窄，现券方面，各期限国债收益率涨跌不一，其中10年期下行1.03bp至3.275%，IRS较大幅下行。早盘央行在公开市场上继续暂停逆回购操作，大多数期限资金利率小幅上行，期债在周末公布的进出口和物价数据低于预期影响下高开后走势偏强，午盘涨幅有所回落。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者做平曲线（多T空2TF）继续持有或多T空TF持有或关注日内波动，仅供参考。

兴证动煤：今日动煤维持偏强震荡调整。随着冷空气来袭，电厂日耗开始回升，冬储用煤需求预期重新显现，短期市场受到一定利好支撑；但当前煤炭市场依然供过于求，预计短期动煤继续上行压力逐渐增大，后续上涨空间需关注电厂日耗恢复的持续性，仅供参考。