【兴证慧眼】11月30日

兴证动煤：今日动煤偏弱震荡运行。当前下游电厂维持低日耗、高库存运行，短期煤炭需求依然不佳，同时港口库存仍处于相对高位，短期煤价仍将受到一定的抑制。预计短期动煤仍将延续偏弱震荡为主，继续关注电厂日耗回升速度和幅度，仅供参考。

兴证点胶：东南亚产区虽有不利气候，但对天胶供应影响较小，供应旺季来临，中美贸易争端前景难测，国内轮胎企业开工率升降互现，欧盟对华卡客车轮胎进行反倾销终裁，现货价格全线上涨，新加坡胶涨跌互现，以涨为主，东京胶全线上涨，沪胶冲高回调，总持仓量净减0.2万余手，至46.2万余手，后市料低位震荡为主，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证玻璃：现货市场，近期华东地区总体走势一般，生产企业临近月末无意调整价格，基本随行就市为主，市场信心平平，经过前期的价格调整，目前华东和周边地区市场价格差异尚有一定的幅度，因此，华中和沙河地区现货进入华东市场的难度不大，但是目前华东地区厂家整体库存不高，不愿意损失利润，进行大幅度的价格调整，预计期货价格区域性震荡整理为主，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证原油：今日油价以调整为主，昨日虽因俄罗斯释放减产意图而一度快速拉升，但由于减产力度恐不及预期，美联储又释放加息信信号，油价涨幅受限。美、布两油及上期所SC均涨幅甚微。预计12月6日OPEC减产会议前，油价震荡偏空，仅供参考。

兴证点铝：沪铝今日大幅下挫，即便采暖季限产山东省发力，市场对于政策实际落地情况以及消费端仍较为悲观，并且年末资金压力较大，贸易商为了回笼资金开始甩货。本周四铝锭社会库存下降至138.6万吨，减产扩大使得库存继续下降。成本端，由于电解铝厂集中减产，氧化铝需求减弱，同时矿石供应有宽松空间，山西、河南、贵州氧化铝价格继续回落，铝空头氛围延续。仅供参考。

兴证股指：沪指今日震荡偏强，成交再度缩量，三大期指集体上行，IF涨幅略大，合约期现价差震荡走强。综合来看，美联储态度偏鸽，人民币汇率回升，但G20峰会前市场情绪仍较为谨慎，上行动能稍显不足，预计股指震荡为主。仅供参考。

兴证点锌：今日沪锌小幅回升。现货方面，SMM 0#及1#锌锭昨日报价上涨160元/吨。库存方面，11月29日LME锌库存减1050吨，本周三地锌社会库存较上周五下降1.42万吨，较本周一下降1.53万吨至11.1万吨。消费方面，由于最近华北地区空气质量问题，部分镀锌生产企业限产40%，镀锌开工率进一步下滑。宏观方面，中国11月官方制造业PMI降至2016年7月以来新低，不及预期。综上，我们认为锌价短期内以横盘整理为主。仅供参考。

兴证点糖；盘面震荡，南宁报价下调20元。从基本面看，广西糖厂陆续开榨，由于甘蔗收购价相对糖价下跌较少，糖厂在榨季初期有较大的资金压力，销售策略上可能会选择顺价走量，关注后续生产情况。由于增产的预期没有改变，糖价仍然受到下榨季成本的打压。操作上暂时观望，仅供参考。

兴证国债：今日国债期货早盘高开后略偏强震荡，午盘跳水转跌；现券方面，大多数期限国债收益率出现程度不一的上行，其中10年期上行2.25bp至3.3825%，IRS微幅上行。早盘央行继续暂停公开市场操作，净回笼0亿元，大多数期限资金利率在月末上行，隔夜资金利率上行幅度较大，期债在盘前公布的11月官方制造业PMI低于预期的影响下高开，后随着资金面趋紧涨幅收窄，午盘期债跳水转跌。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者关注做平曲线（多T空2TF）继续持有或前剩余多单平仓或多T空TF（1:1）持有，仅供参考。

兴证玉米：玉米现货价格总体较稳，局部地区价格小幅波动。东北新玉米收割基本结束，农户惜售情绪较重，现货价格保持坚挺， 但是随着温度降低，年底临近，后期售粮或将增多，预计近期玉米价格高位震荡为主，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价总体持稳，吉林局部地区价格小幅上涨。原料玉米价格维持高位，支撑淀粉价格。淀粉下游企业采购谨 慎，新增订单减少，淀粉上涨空间有限，预计近期玉米淀粉价格高位震荡为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证纸浆：今日纸浆期价继续下跌，现货市场山东、江浙沪进口针叶浆银星市场价6050元/吨，较上日不变，期价贴水现货890，市 场情绪偏空。目前国内木浆港口库存处于高位，下游消费需求未有改善，生活用纸和印刷用纸企业走货一般，对于木浆采购需求清 淡。预计近期纸浆价格以偏弱运行为主，建议暂时观望，仅供参考。