兴证早评【金融】

兴证股指期货：高层对地产“支柱行业”与“房住不炒”的双定调，对地产、金融行业形成压制与支撑并存的局面。短期来看，经过上周的短线调整，新能源为主的成长股超跌反弹，股指连续下跌动能减弱，趋于弱势震荡。数据方面，12月份M2同比增长9%，预期8.7%，前值8.5%。12月社会融资规模增量为2.37万亿元，比上年同期多7206亿元。M2同比增速好于预期，时隔半年多重回9%，后市偏宽松基调不变，结构性机会犹存，市场主逻辑是估值修复，流动性偏利好有望支撑两市结构行情。后市大概率保持大小风格切换的结构行情，中长线级别IH、IF维持震荡观点。仅供参考。

兴证金融期权：期权标的上证50ETF、沪深300ETF（沪）、沪深300ETF（深）、沪深300指数的变化分别为0.75%、1.07%、1.04%、1.00%。隔夜外盘大涨，创业板指超跌反弹，领涨两市，缓和了前期积压的短空情绪。从技术形态上看，期权标的连续下跌后步入震荡休整局面，上方承压（50ETF强压力位在3.4元，沪市300ETF强压力位在5.25元）。波动率方面，隐含波动率大跌，空头情绪减弱。期权策略方面，1月虚值认购合约临近到期，价格所剩无几，义务仓可止盈离场。以上仅供参考。

兴证早评【有色金属】

兴证沪铜：现货报价，华北地区报价70160-70900元/吨，较上日增加1010元/吨；华东地区报价70320-71200元/吨，较上日增加1005元/吨；西南地区报价70360-70470元/吨，较上日增加845元/吨。（数据来源:SMM)库存方面，LME铜库存合计83850吨，较前一交易日减少75元/吨；国内阴极铜库存为5074吨，较前一交易日减少251吨。美国最新公布消费者价格指数上涨7%，创40年最大升幅，通胀为美联储最早3月加息创造条件。12月社会融资规模增加2.37万亿元，新增人民币贷款1.13万亿，M2货币供应量同比增长9.0%。全球铜库存仍存在进一步下滑趋势，国内外显性库存处于历史低位，基本面对铜仍有强支撑。短期预期震荡偏强，仅供参考。

兴证沪铝：现货报价，佛山地区报价21680-21720元/吨，较上日增加60元/吨；沈阳地区报价21610-21630元/吨，较上日增加60元/吨；无锡地区报价21640-21670元/吨，较上日增加45元/吨；杭州地区报价21650-21670元/吨，较上日增加10元/吨；重庆地区报价21670-21690元/吨，较上日增加40元/吨；天津地区报价21610-21630元/吨，较上日增加10元/吨。（数据来源：SMM）库存方面，LME库存898525吨，较上一交易日减少4325吨，国内社库总计314859吨，较上一周减少8710吨。美国最新公布 消费者价格指数上涨7%，创40年最大升幅，通胀为美联储最早3月加息创造条件。整体而言，欧洲天然气价格回落，但部分冶炼厂继续发布减产停产公告，能源危机仍有进一步升级可能，有色板块供应存在收紧预期。近期国内社库去库速度偏快，但考虑到市场进入下游放假时间窗口，预期短期去库放缓。短期预期铝价偏多，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚丙烯： 现货报价，华东pp拉丝(油) 8200-8300元/吨，跌0元/吨；华东pp拉丝(煤) 8200-8250元/吨，涨40元/吨。（数据来源：卓创资讯）基本面来看，供应端，拉丝排产率维28%，标品供应收缩明显；新增产能释放忧虑仍在，浙石化2期一线45万吨及华亭煤业20万吨新增产能投产预期。需求端，昨日拉丝竞拍成交进一步好转，全部成交，关注后期春节节前下游补库情况。两油库存延续下降3万吨至55.5万吨。综合而言，美国原油库存持续7周下降，原油延续反弹，以及商品市场氛围转暖，提振下游一定程度备货，石化企业库存延续下降，提振聚丙烯走强，不过供应端忧虑仍在，以及基差走弱，聚丙烯上方空间或有限。仅供参考。

兴证PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价5200元/吨，涨20元/吨，乙二醇现货报价5045元/吨，涨35元/吨。（数据来源：CCFEI）基本面来看，PTA供应端，逸盛大化225万吨产能降负至7成2-3天，影响相对有限，国内装置负荷8成左右；MEG供应端，河南一套20万吨/年装置重启，新疆一套60万吨装置逐步提升，浙石化80万吨新增产能临近出成品，供应端压力仍较大。需求方面，江浙涤丝昨日产销整体依旧偏弱，至下午3点半附近平均估算在4成左右，终端逐步进入春节放假，聚酯负荷将逐步下降，需求季节性走弱。综合而言，PTA方面，短期供需面变化有限，美国原油库存连续第七周下降，原油持续反弹，成本端提振PTA，本月中下旬下游逐步进入春检，检修装置恢复，供需存转弱预期，累库压力将压制PTA；MEG方面，原油以及动力煤偏强，成本端支撑乙二醇反弹，而浙石化新增产能释放临近，港口累库，压制上方空间。整体油强煤弱延续，以及乙二醇供应释放压力中短期大于PTA，PTA与MEG价差有望扩大。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东2555-2650（10/10），江苏2555-2590（10/-10），广东2540-2570（30/0），山东鲁南2530-2550（-40/-30），内蒙1850-1850（0/-80），CFR中国（所有来源）272-335（0/0），CFR中国（特定来源）330-335（0/0）（数据来源：安迅思）。从基本面来看，内地方面，上周全国甲醇开工率70.7%（+0.3%），西北开工率85.7%（+0.1%），川渝气头1月中下旬集中恢复，卡贝乐85万吨已恢复，内地供应有所恢复。港口方面，上周卓创港口库存76.2万吨（+3.2万吨），继续累库，预计1月7日到1月23日沿海地区进口船货到港量70万吨，短期到港量级仍大。上周伊朗集中限气停车，Marjarn165万吨及Kimiya165万吨已停车，约在20-30天附近；Busher165万吨亦有停车计划，Kaveh230万吨1.6停车检修一个月。需求面，南京诚志二期MTO于1.6如期恢复，等待1月下旬宁波富德检修复工进度。从甲醇基本面看，内地供应增加，港口累库有所利空，但伊朗集中限气停车有利好，多空交织，近期印尼有放松煤炭出口禁令的消息传出，加之煤炭中线看空不变，预计甲醇等煤化工品种维持震荡偏弱。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东2705（15），安徽2670（5），河北2620（60），河南2665（20）。（数据来源：卓创资讯）。近日国内尿素市场维持上扬趋势，局部发运不畅局面暂未完全缓解，货源紧俏现象依旧存在，下游部分农业储备陆续跟进采购。随着各地成交重心不断上移，下游业者心态不一，部分风险意识逐渐增加。预计短期国内市场行情窄幅偏强，关注下游持续跟进和发运动态。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：美国农业部公布1月报告下调产量巴西500万吨、阿根廷300万吨、乌拉圭150万吨，南美天气偏干旱，豆类油脂偏多交易；豆油需求正常，库存67.55万吨，江苏地区报价9840（0）元/吨，高位震荡偏强；豆粕需求一般，但天气炒作开启，江苏地区价格3650（0）元/吨，后期将维持震荡偏强；马来西亚棕榈油产量下降，库存下滑大降，国内棕榈油库存维持小幅增加，广州地区10070（120）元/吨，高位震荡走高，暂观望，仅供参考。

兴证生猪：全国外三元毛猪均价14190（-210）元/吨；河南主产区外三元毛猪价格14120（-330）元/吨；短期生猪供求状态基本平衡，预期节前需求转好，但出货量也将大幅增加，供需两旺，价格维持震荡偏弱，中长期仍将面临去产能态势，价格偏空，仅供参考。