兴证早评【金融】

兴证股指期货：短线震荡，中长线上行趋势。逻辑：中国6月财新制造业PMI为51.7，3月以来首次高于荣枯线，为2021年6月以来最高，高于5月3.6个百分点。社融资、新增贷款、M2、进出口数据走好，M2同比增速创近年新高。总体上经济复苏向好的大趋势不变，后疫情时期经济复苏现实与市场对于基本面长期回暖的预期形成共振，股指中长线上行趋势与逻辑不变。高层与多家银行针对此次极少部分楼盘业务强制停贷事件作出表态，稳市场决心不变。美国6月CPI大超预期，同比9.1%，再创近四十年新高，加息预期再度强化，情绪面利空全球市场。国内市场前期抄底中小盘股资金的获利盘抛压增大，处在技术面阻力位，我们认为国内市场股指短线震荡调整，中长线受益于经济复苏保持震荡上行趋势。仅供参考。

兴证金融期权：期权标的上证50ETF、沪深300ETF（沪）、沪深300ETF（深）、沪深300指数的变化分别为-0.68%、0.02%、0.07%、0.01%。

观点：短空不改震荡上行。美6月CPI、PPI数据大幅超预期，再创近四十年新高，强加息预期加剧了欧美经济体衰退风险，市场避险情绪上升。国内方面，受近期地产信用风险再度发酵的影响，金融股走弱，期权标的指数在技术阻力区域承压。但是国内宏观经济逐步复苏的现实与国家政策支持的预期不变，中长线看好期权标的指数。策略方面，沪市300ETF在4.3元处强支撑，4.7元处强阻力，关注卖出虚值认沽策略、备兑策略。仅供参考。

兴证早评【有色金属】

兴证沪铜：现货报价，华北地区报价55980-56350元/吨，较上日减少160元/吨；华东地区报价56160-56420元/吨，较上日减少350元/吨；西南地区报价55950-56090元/吨，较上日减少115元/吨。（数据来源:SMM)库存方面，LME铜库存合计129250吨，较前一交易日减少1725元/吨；国内阴极铜库存为25850吨，较前一交易日增加9148吨。美国6月未季调CPI同比升9.1%，预期升8.8%，前值升8.6%，美通胀大超预期，IMF预计美国今明两年GDP增速分别为2.3%和1.0%，此前为2.9%和1.7%。国内新增社融数据表现良好。冶炼厂三四季度检修产能较去年同比下降，需求有所好转，对于海外货币政策紧缩带来经济衰退的预期打压铜价，短期承压，仅供参考。

兴证沪铝：现货报价，佛山地区报价17350-17390元/吨，较上日减少90元/吨；沈阳地区报价17510-17530元/吨，较上日减少140元/吨；无锡地区报价17430-17450元/吨，较上日减少160元/吨；杭州地区报价17470-17490元/吨，较上日减少160元/吨；重庆地区报价17470-17490元/吨，较上日减少130元/吨；天津地区报价17530-17550元/吨，较上日减少160元/吨。（数据来源：SMM）库存方面，LME库存336850吨，较上一交易日减少3450吨，国内社库总计200247吨，较上一周减少10710吨。美国6月未季调CPI同比升9.1%，预期升8.8%，前值升8.6%，美通胀大超预期，IMF预计美国今明两年GDP增速分别为2.3%和1.0%，此前为2.9%和1.7%。据SMM调研统计，6月铝板带箔企业开工率为76.83%，环比下降0.72百分点，建筑、工业、汽车等下游新增订单不及预期，出口无明显回暖。7-8月是行业传统淡季，订单情况预期难以好转。短期震荡偏空，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚丙烯： 现货报价，华东pp拉丝(油) 8200-8250元/吨，跌25元/吨；华东pp拉丝(煤) 8100-8200元/吨，跌0元/吨。（数据来源：卓创资讯）

基本面来看，供应端，拉丝排产率小幅提升至24%，拉丝排产率仍偏低，存在一定结构性支撑。需求方面，煤化工竞拍方面，流拍减少，拉丝全部成交；淡季下，下游企业订单改善有限，成品库存偏高，企业开工受限，下游较为谨慎。综合而言，美国通胀数据加速上行，市场对美联储激进加息预期较强，美指持续新高，压制大宗商品，隔夜WTI原油下探至90美元附近，不过情绪有所缓和，原油收回跌幅，今日早盘聚丙烯预计将有所修复，短期依然围绕成本及宏观波动为主。预计陷入低位震荡。仅供参考。

兴证PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价5905元/吨，跌135元/吨，乙二醇现货报价4190元/吨，跌15元/吨。（数据来源：CCFEI）

基本面来看，PTA供应端，近期大厂执行检修以及降负，装置负荷下滑明显。MEG供应端，昨日无新装置变动，整体国内装置负荷低位运行。需求上，江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均估算在3成偏上；聚酯企业减产加码，叠加浙江限电对聚酯和纺织企业开工影响 ，整体聚酯负荷将延续下滑。综合而言，PTA方面，美国通胀数据加速上行，市场对美联储激进加息预期较强，美指持续新高，压制大宗商品，隔夜WTI原油下探至90美元附近，不过情绪有所缓和，原油收回跌幅，隔夜PTA跟随宏观及成本大幅下挫，今日早盘或大幅修复，短期原油修复以及基差偏强或带动PTA修复。MEG方面，这一波原油及商品下跌，乙二醇跌幅明显偏小，主要前期跌幅较大，估值支撑明显，随着原油收长下引线，短期或带动乙二醇修复。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东2315-2450（0/30），江苏2315-2370（0/0），广东2320-2370（-5/-20），山东鲁南2440-2440（-20/-20），内蒙2200-2280（0/0），CFR中国（所有来源）235-298（-2/-2），CFR中国（特定来源）290-298（0/-2）（数据来源：安迅思）。

从基本面来看，内地方面，西北价格暂稳，低价后出货顺畅；本周甲醇西北厂库23.5万吨（-0.7万吨），西北待发订单15.1万吨（-3.9万吨）；夏季用电旺季稳价保供预期较强，化工煤价格有回落预期。港口方面，本周卓创港口库存102.9万吨（+2.9），抵港兑现背景下，港口库存累库速率慢于预期，得益于回流内地窗口支撑，近期山东等地甲醇价格回落偏慢，关注港口回流内地窗口打开的持续性。预计7月15日至7月31日沿海地区进口船货到港量在66万吨，到港压力仍在。宏观方面，美国6月未季调CPI同比升9.1%，PPI同比升11.3%，均超预期创历史新高，预计美联储强加息步伐继续，对商品整体形成压制，预计甲醇维持震荡偏弱格局。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东2570（10），安徽2630（-10），河北2515（0），河南2545（-20）。（数据来源：卓创资讯）。

昨日国内尿素市场价格稳中下行，局部接单有所好转。尿素装置开停工互现，日产量起伏有限。下游板材和复合肥厂家开工负荷不高，适量短线采购为主。短期国内尿素市场供需矛盾仍存，价格承压运行；宏观方面，美国6月未季调CPI同比升9.1%，PPI同比升11.3%，均超预期创历史新高，预计美联储强加息步伐继续，对商品整体形成压制，预计尿素维持震荡偏弱格局。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：外盘豆类震荡，油脂仍旧偏弱；豆油需求一般，库存82.3万吨，江苏地区三级豆油交货价11500（300）元/吨，受棕榈油利空影响中长期震荡偏弱；豆粕需求一般，现货价格震荡，江苏地区价格4070（-10）元/吨，期货维持区间震荡，暂观望；印尼出口大幅增加，导致供应急剧增加对价格利空，传言印尼取消出口关税200美元/吨，导致成本下移对棕榈油利空，国内棕榈油库存下滑，广州地区交货价9000（50）元/吨，国内消费有所好转，仅供参考。

兴证生猪：全国外三元毛猪均价229100（-100）元/吨；河南主产区外三元毛猪价格22940（-50）元/吨；生猪供应萎缩导致猪价走高，猪粮比超过6:1，生猪现货价格季节性走高，现货高位震荡，受发改委约谈大型猪企勿囤积居奇、哄抬猪价及抛储预期影响，猪价高位震荡，可能会面临调整，仅供参考。