兴证早评【金融】

兴证股指期货：短线震荡，中长线上行趋势。逻辑：中国6月财新制造业PMI为51.7，3月以来首次高于荣枯线，为2021年6月以来最高，高于5月3.6个百分点。社融资、新增贷款、M2数据走好，M2同比增速创近年新高。总体上经济复苏向好的大趋势不变，后疫情时期经济复苏现实与市场对于基本面长期回暖的预期形成共振，股指中长线上行趋势与逻辑不变。短线来看，本周美国将公布CPI数据，市场预期再创新高，致美股面临短空压力，国内市场前期抄底中小盘股资金的获利盘抛压增大，处在技术面阻力位，我们认为国内市场股指短线震荡调整，中长线受益于经济复苏保持震荡上行趋势。仅供参考。

兴证金融期权：期权标的上证50ETF、沪深300ETF（沪）、沪深300ETF（深）、沪深300指数的变化分别为-0.57%、-0.82%、-0.80%、-0.94%。

观点：短空不改震荡上行。市场预期美CPI数据再创新高，强加息预期加剧了欧美经济体衰退风险，市场空头情绪上升。国内方面，期权标的指数在技术阻力区域承压，前期表现较好的新能源赛道股调整压力上升，短线抛压较大。结合宏观经济逐步复苏的现实与国家政策支持的预期，中长线看好期权标的指数。策略方面，沪市300ETF在4.3元处强支撑，4.7元处强阻力，关注卖出虚值认沽策略、备兑策略。仅供参考。

兴证早评【有色金属】

兴证沪铜：现货报价，华北地区报价58020-58580元/吨，较上日减少105元/吨；华东地区报价58410-58680元/吨，较上日增加10元/吨；西南地区报价57960-58520元/吨，较上日减少160元/吨。（数据来源:SMM)库存方面，LME铜库存合计131775吨，较前一交易日减少1325元/吨；国内阴极铜库存为15584吨，较前一交易日增加501吨。美元指数坚挺，风险资产承压，国内新增社融数据表现良好。冶炼厂三四季度检修产能较去年同比下降，需求有所好转，对于海外货币政策紧缩带来经济衰退的预期打压铜价，短期震荡，仅供参考。

兴证沪铝：现货报价，佛山地区报价17830-17870元/吨，较上日减少210元/吨；沈阳地区报价18000-18020元/吨，较上日减少200元/吨；无锡地区报价17980-18000元/吨，较上日减少180元/吨；杭州地区报价18020-18040元/吨，较上日减少190元/吨；重庆地区报价17910-17930元/吨，较上日减少260元/吨；天津地区报价18020-18040元/吨，较上日减少200元/吨。（数据来源：SMM）库存方面，LME库存340375吨，较上一交易日减少3450吨，国内社库总计200247吨，较上一周减少10710吨。据SMM调研统计，6月铝板带箔企业开工率为76.83%，环比下降0.72百分点，建筑、工业、汽车等下游新增订单不及预期，出口无明显回暖。7-8月是行业传统淡季，订单情况预期难以好转。短期震荡偏空，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚丙烯： 现货报价，华东pp拉丝(油) 8250-8350元/吨，跌0元/吨；华东pp拉丝(煤) 8150-8250元/吨，跌15元/吨。（数据来源：卓创资讯）

基本面来看，供应端，拉丝排产率22%，拉丝排产率偏低，存在一定结构性支撑。需求方面，煤化工竞拍方面，部分低价接货，拉丝全部成交；淡季下，下游企业订单改善有限，成品库存偏高，企业开工受限，加之局部地区疫情防控升级，下游较为谨慎。综合而言，美元指数持续创新高，市场对衰退忧虑进一步 攀升，商品情绪再度转弱，原油重挫，宏观面及成本压制聚丙烯，聚丙烯仍是围绕宏观面波动。仅供参考。

兴证PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价6475元/吨，跌180元/吨，乙二醇现货报价4300元/吨，跌65元/吨。（数据来源：CCFEI）

基本面来看，PTA供应端，华南一450万吨装置昨日开启检修，预计一个月，大厂陆续执行检修，装置负荷有所下滑。MEG供应端，新加坡一套 90万吨装置停车检修，油制装置因为效益问题停车检修仍较多。需求上，江浙涤丝昨日产销偏弱，至下午3点半附近平均估算在4成略偏下；几家聚酯长丝龙头企业计划在原有负荷基础上再次自律降负检修10%，叠加浙江限电对聚酯和纺织企业开工影响 ，整体聚酯负荷将延续下滑。综合而言，PTA方面，美元指数持续创新高，市场对衰退忧虑进一步攀升，商品情绪再度转弱，原油重挫，宏观及成本带动PTA持续走弱，且聚酯负荷偏弱，淡化了主流供应商减产，PTA或延续偏弱震荡。MEG方面，商品氛围再度转弱，原油大幅下挫，弱化港口库存小幅下滑及低估值支撑，乙二醇再度走弱，预计低位偏弱震荡。（仅供参考）

兴证甲醇：现货报价，华东2315-2420（-35/-60），江苏2315-2365（-35/-85），广东2310-2390（-60/-90），山东鲁南2460-2460（-90/-90），内蒙2200-2280（-60/0），CFR中国（所有来源）237-300（-15/-15），CFR中国（特定来源）290-300（-12/-15）（数据来源：安迅思）。

从基本面来看，内地方面，西北周初指导价下跌，出货有待观察。夏季用电旺季稳价保供预期较强，化工煤价格有回落预期。港口方面，上周卓创港口库存100万吨（-8.4万吨）大幅去库，一方面是排队卸港慢，另一方面是下游有低价补库。预计7月8日至7月24日沿海地区进口船货到港量在84万吨，滞后到港压力仍大。近期甲醇基本面看，内地供应和到港量虽有所下降，但后续到港压力仍大，需求方面略有下降，基本面维持偏弱；近期商品整体走美联储加息的宏观逻辑，原油煤炭均有回落，宏观和成本均偏空，预计近期甲醇维持偏弱格局。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东2575（0），安徽2675（-50），河北2540（-65），河南2580（-10）。（数据来源：卓创资讯）。

昨日国内尿素市场延续弱势下行，新单刚需成交为主。尿素日产量窄幅波动，现货供应量充足，成交趋于灵活，局部出现买断和暂定价方式。下游板材和复合肥开工负荷低位整理，备货仍偏谨慎。预计短期尿素市场需求端淡季气氛浓郁，采买意愿低迷，价格承压弱势运行。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：农产品大幅杀跌；豆油需求一般，库存82.3万吨，江苏地区三级豆油交货价11400（300）元/吨，受棕榈油利空影响中长期震荡偏弱；豆粕需求一般，现货价格震荡，江苏地区价格4080（-10）元/吨，期货维持区间震荡回调，暂观望；印尼出口大幅增加，导致供应急剧增加对价格利空，印尼提高生柴搀兑比例对价格有边际支撑但影响偏长期，国内棕榈油库存下滑，广州地区交货价9420（-150）元/吨，国内消费有所好转，仅供参考。

兴证生猪：全国外三元毛猪均价23020（-470）元/吨；河南主产区外三元毛猪价格22960（-560）元/吨；生猪供应萎缩导致猪价走高，猪粮比超过6:1，生猪现货价格季节性走高，现货高位震荡，受发改委约谈大型猪企勿囤积居奇、哄抬猪价及抛储预期影响，猪价高位震荡，未来可能会面临调整，仅供参考。