兴证早评【金融】

兴证股指期货：短线震荡，中长线上行趋势。逻辑：中国6月财新制造业PMI为51.7，3月以来首次高于荣枯线，为2021年6月以来最高，高于5月3.6个百分点。社融资、新增贷款、M2数据走好，M2同比增速创近年新高。总体上经济复苏向好的大趋势不变，后疫情时期经济复苏现实与市场对于基本面长期回暖的预期形成共振，股指中长线上行趋势与逻辑不变。短线来看，本周美国将公布CPI数据，市场预期再创新高，致美股面临短空压力，国内市场前期抄底中小盘股资金的获利盘抛压增大，处在技术面阻力位，我们认为国内市场股指短线震荡，中长线受益于经济复苏保持震荡上行趋势。仅供参考。

兴证金融期权：期权标的上证50ETF、沪深300ETF（沪）、沪深300ETF（深）、沪深300指数的变化分别为-1.50%、-1.70%、-1.72%、-1.67%。

观点：短空不改震荡上行。市场预期美CPI数据再创新高，强加息预期加剧了欧美经济体衰退风险，市场空头情绪上升。国内方面，期权标的指数在技术阻力区域承压，前期表现较好的新能源赛道股调整压力上升，短线抛压较大，重回震荡概率较大。结合宏观经济逐步复苏的现实与国家政策支持的预期，中长线看好期权标的指数。策略方面，沪市300ETF在4.3元处强支撑，4.7元处强阻力，关注卖出虚值认沽策略、备兑策略。仅供参考。

兴证早评【有色金属】

兴证沪铜：现货报价，华北地区报价58250-58560元/吨，较上日减少1345元/吨；华东地区报价58430-58640元/吨，较上日减少1325元/吨；西南地区报价58300-58500元/吨，较上日减少1365元/吨。（数据来源:SMM)库存方面，LME铜库存合计133100吨，较前一交易日增加75元/吨；国内阴极铜库存为15083吨，与前一交易日维持不变。美元指数坚挺，风险资产承压，国内新增社融数据表现良好。冶炼厂三四季度检修产能较去年同比下降，需求有所好转，对于海外货币政策紧缩带来经济衰退的预期打压铜价，短期震荡，仅供参考。

兴证沪铝：现货报价，佛山地区报价18040-18080元/吨，较上日减少310元/吨；沈阳地区报价18200-18220元/吨，较上日减少210元/吨；无锡地区报价18160-18180元/吨，较上日减少290元/吨；杭州地区报价18210-18230元/吨，较上日减少280元/吨；重庆地区报价18170-18190元/吨，较上日减少240元/吨；天津地区报价18220-18240元/吨，较上日减少180元/吨。（数据来源：SMM）库存方面，LME库存343825吨，较上一交易日减少3350吨，国内社库总计200247吨，较上一周减少10710吨。国内电解铝运行产能维持增长态势，暂未有企业因为铝价大跌有停产检修计划，广西、云南、甘肃等地新增产能及复产产能稳步进行，截至七月初SMM统计国内电解铝运行产能4105万吨，6月份国内电解铝总产量为336万吨附近，同比增长4.4%左右，1-6月份国内累计电解铝产量1956万吨，累计同比增长0.42%。短期震荡，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚丙烯： 现货报价，华东pp拉丝(油) 8250-8350元/吨，跌150元/吨；华东pp拉丝(煤) 8180-8250元/吨，跌160元/吨。（数据来源：卓创资讯）

基本面来看，供应端，拉丝排产率23%，拉丝排产率偏低，存在一定结构性支撑。需求方面，煤化工竞拍方面，流拍小幅增多，拉丝成交 42%；淡季下，下游企业订单改善有限，成品库存偏高，企业开工受限，加之局部地区疫情防控升级，下游较为谨慎。综合而言，商品氛围再度转弱，叠加国内疫情再度局部爆发，下游企业对原料较为谨慎，需求压制聚丙烯，盘面延续下挫，不过原油相对坚挺，油制亏损明显，仍存一定估值支撑。仅供参考。

兴证PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价6655元/吨，涨10元/吨，乙二醇现货报价4365元/吨，跌65元/吨。（数据来源：CCFEI）

基本面来看，PTA供应端，西南一套100万吨装置重启，华中一套32.5万吨装置恢复正常，近期装置负荷维持8成附近，关注7月福海创、恒力等主流装置检修兑现情况。MEG供应端，台湾一套 36万吨装置重启，安徽一套30万吨装置重启，近期煤制装置重启较多稳定国内装置负荷。需求上，江浙涤丝昨日产销分化，整体尚可，至下午3点半附近平均估算在7-8成；长丝企业逐步落实减产，聚酯负荷低位运行。综合而言，PTA方面，商品氛围再度转弱，加之长线执行减产，需求偏弱，对盘面压制明显，不过原油相对坚挺，成本尚有支撑。MEG方面，商品氛围再度转弱，弱化港口库存小幅下滑及低估值支撑，乙二醇再度走弱，预计低位偏弱震荡。（仅供参考）

兴证甲醇：现货报价，华东2350-2480（-105/-70），江苏2350-2450（-105/-70），广东2370-2480（-100/-20），山东鲁南2550-2550（0/0），内蒙2260-2280（-20/-70），CFR中国（所有来源）252-315（0/0），CFR中国（特定来源）302-315（0/0）（数据来源：安迅思）。

从基本面来看，内地方面，西北周初指导价下跌，出货有待观察。港口方面，上周卓创港口库存100万吨（-8.4万吨）大幅去库，一方面是排队卸港慢，另一方面是下游有低价补库。预计7月8日至7月24日沿海地区进口船货到港量在84万吨，滞后到港压力仍大。近期甲醇基本面看，内地供应和到港量虽有所下降，但后续到港压力仍大，需求方面略有下降，基本面维持偏弱；近期商品整体走美联储加息的宏观逻辑，甲醇继续大幅下跌，预计近期维持偏弱格局。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东2575（-25），安徽2725（-105），河北2605（-55），河南2590（-150）。（数据来源：卓创资讯）。

近期国内尿素市场延续下行趋势，交投气氛清淡。下游工农业刚需采买为主，商家采购逢低适量补单，加之尿素日产量变化不大，厂家出货压力增加，企业库存增加，价格承压下行。预计短期尿素市场供需矛盾仍存，宏观方面美联储加息的逻辑对整体商品形成较大压力，预计近期市场维持偏弱走势。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：农产品短期超跌反弹；豆油需求一般，库存82.3万吨，江苏地区三级豆油交货价11100（200）元/吨，短期期货超跌反弹；豆粕需求一般，现货价格震荡，江苏地区价格4090（-20）元/吨，期货维持区间震荡，暂观望；印尼出口大幅增加，导致供应急剧增加对价格利空，短期超跌反弹，印尼提高生柴搀兑比例对价格有边际支撑，国内棕榈油库存下滑，广州地区交货价9570（-30）元/吨，国内消费有所好转，仅供参考。

兴证生猪：全国外三元毛猪均价23490（170）元/吨；河南主产区外三元毛猪价格23460（40）元/吨；生猪供应萎缩导致猪价走高，猪粮比超过6:1，生猪现货价格季节性走高，现货高位震荡，受发改委约谈大型猪企勿囤积居奇、哄抬猪价及抛储预期影响，猪价高位震荡，未来可能会面临调整，仅供参考。