兴证早评【金融】

兴证股指期货：短线震荡，中长线上行趋势。逻辑：中国6月财新制造业PMI为51.7，3月以来首次高于荣枯线，为2021年6月以来最高，高于5月3.6个百分点。前期受疫情压制的经济数据延续回暖态势，总体上经济复苏向好的大趋势不变，后疫情时期经济复苏现实与市场对于基本面长期回暖的预期形成共振，股指中长线上行趋势与逻辑不变。短线来看，国内市场前期抄底中小盘股资金的获利盘抛压增大，处在技术面阻力位，我们认为国内市场股指短线震荡，中长线受益于经济复苏保持震荡上行趋势。仅供参考。

兴证金融期权：期权标的上证50ETF、沪深300ETF（沪）、沪深300ETF（深）、沪深300指数的变化分别为0.00%、-0.22%、-0.22%、0.14%。

观点：震荡上行。国内方面，期权标的指数在技术阻力区域承压，短线抛压较大，期权隐含波动率盘中冲高回落，多头动能边际下降，短线重回震荡概率较大。结合宏观经济逐步复苏的现实与国家政策支持的预期，中长线看好期权标的指数。策略方面，沪市300ETF在4.3元处强支撑，4.7元处强阻力，关注卖出虚值认沽策略、备兑策略。仅供参考。

兴证早评【有色金属】

兴证沪铜：现货报价，华北地区报价60700-61520元/吨，较上日减少270元/吨；华东地区报价61180-61600元/吨，较上日减少185元/吨；西南地区报价61340-61500元/吨，较上日增加50元/吨。（数据来源:SMM)库存方面，LME铜库存合计136400吨，较前一交易日减少550元/吨；国内阴极铜库存为14383吨，较前一交易日减少25吨。6月Markit制造业PMI初始值为52.4，创23个月新低，但鲍威尔在欧洲央行论坛时表示，美国经济最大的风险是持续通胀，非加息会令经济增长过于放缓，市场普遍担忧加剧。铜精矿现货加工费TC 持稳，冶炼利润偏高，国内冶炼厂开工率提高，精铜产量持续增加。智利政府6月底推进税收改革计划，可能影响该国未来矿业投资。需求端，铜价深跌刺激下游消费，周度铜杆开工率持续回暖，但近期国网、南网下单数量有限，终端需求未见增量，使得下游看空后市观望情绪较浓。短期承压，仅供参考。

兴证沪铝：现货报价，佛山地区报价18990-19030元/吨，较上日减少150元/吨；沈阳地区报价18980-19000元/吨，较上日减少150元/吨；无锡地区报价19010-19030元/吨，较上日减少140元/吨；杭州地区报价19050-19070元/吨，较上日减少150元/吨；重庆地区报价19050-19070元/吨，较上日减少160元/吨；天津地区报价18920-18940元/吨，较上日减少220元/吨。（数据来源：SMM）库存方面，LME库存362525吨，较上一交易日减少3625吨，国内社库总计210957吨，较上一周减少28796吨。国内下游开工整体持稳， 其中工业型材中光伏订单较为乐观， 建筑型材需求仍然不足。 铝板带及铝箔亦面临订单低迷的问题。 铝线缆近期受高温叠加暴雨天气影响， 户外电网施工下降， 新增订单减少。 原生及再生合金板块因汽车消费抬升缓慢，产量增长乏力， 开工率继续低位运行。 目前汽车、 房地产等终端订单增长仍不乐观， 且即将进入行业小淡季，国内铝下游开工恐有下滑。 周内铝锭去库放缓，短期承压，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚丙烯： 现货报价，华东pp拉丝(油) 8550-8600元/吨，跌10元/吨；华东pp拉丝(煤) 8430-8550元/吨，涨5元/吨。（数据来源：卓创资讯）

基本面来看，供应端，拉丝排产率下降至27%，本周装置检修较少，部分装置重启，预计装置负荷延续修复。需求方面，煤化工竞拍方面，昨日拉丝成交84%，竞拍氛围转弱；近期塑编企业成品库存偏高，新订单无明显改善，整体终端仍处于季节性淡季，无明显改善。综合而言，美元创20年新高，海外加息周期下，市场对经济衰退预期进一步攀升，商品再度承压回落，原油重挫，宏观及成本带动PP下跌，短期供需面对行情引导有限，跟随宏观及成本变动为主。仅供参考。

兴证PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价6755元/吨，跌35元/吨，乙二醇现货报价4385元/吨，涨85元/吨。（数据来源：CCFEI）

基本面来看，PTA供应端，无新装置变动，短期装置负荷8成附近，关注7月福海创、恒力等主流装置检修兑现情况。MEG供应端，马来西亚一套75万吨装置仍未开启，新疆一套60万吨装置计划停车，国内装置负荷低位运行。需求方面，江浙涤丝昨日产销整体一般，至下午3点附近平均估算在5成左右；织机开工低迷，淡季下聚酯企业被动降负去库存。综合而言，PTA方面，美元创20年新高，海外加息周期下，市场对经济衰退预期进一步攀升，商品再度承压回落，原油重挫，宏观及成本端再度引导PTA下行，PTA跟随成本及宏观偏弱运行。MEG方面，宏观悲观氛围再起，原油重挫，且需求不佳，高库存、高仓单状态下，乙二醇下方空间进一步打开，弱势明显。（仅供参考）

兴证甲醇：现货报价，华东2515-2600（45/20），江苏2515-2550（45/0），广东2520-2570（10/10），山东鲁南2530-2540（0/0），内蒙2320-2350（0/30），CFR中国（所有来源）252-315（0/0），CFR中国（特定来源）310-315（5/0）（数据来源：安迅思）。

从基本面来看，内地方面，本周初内蒙价格坚挺，出货有待观察。港口方面，上周卓创港口库存108.4万吨（-3.4万吨）未延续前期累库节奏，预计7月1日至7月17日沿海地区进口船货到港量在79万吨，到港集中。伊朗装置方面，kaveh230万吨装置7.4技术故障，或短期修复，后续关注恢复情况。需求方面，上周MTO开工率84.11%（-1.79%），总体尚可。综上，近期甲醇基本面稍有好转，主要是港口卸货阶段性减缓，累库未延续，但也未见明显改观，后续到港量仍多，近期美联储加息的宏观逻辑对商品整体压力较大，原油昨夜也出现明显回调，预计近期商品整体弱势回调为主。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东2825（-5），安徽2900（-75），河北2860（-5），河南2905（-20）。（数据来源：卓创资讯）。

昨日国内尿素市场继续下行，成交氛围欠佳。近日有装置减产检修，对市场整体供应略有缓解，但是由于需求支撑较为薄弱，下游采购积极性不高，市场信心欠佳。近期美联储加息的宏观逻辑对整体商品形成较大压力，尿素基本面也趋弱，预计近期市场维持偏弱走势。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：受全球加息及紧缩预期影响，农产品转空；豆油需求一般，库存82.6万吨，江苏地区三级豆油交货价11800（-200）元/吨，中长期转空；豆粕需求一般，现货价格小幅反弹，江苏地区价格3990（30）元/吨，受宏观影响仍旧偏弱，暂观望；印尼出口许可达到154万吨，在近两个月内出口，导致供应急剧增加对价格利空，国内棕榈油库存下滑，广州地区交货价9900（-600）元/吨，国内消费疲弱对价格利空，仅供参考。

兴证生猪：全国外三元毛猪均价22400（+1370）元/吨；河南主产区外三元毛猪价格22510（1480）元/吨；生猪供应萎缩导致猪价走高，猪粮比超过6:1，生猪现货价格季节性走高，现货大幅走高，生猪期货继续冲高，发改委约谈大型猪企勿囤积居奇、哄抬猪价，谨防政策风险，仅供参考。