兴证早评【金融】

兴证股指期货：短线震荡，中长线上行趋势。逻辑：前期受疫情压制的经济数据延续回暖态势，与2020年疫情后的表现对比，此轮经济复苏势头偏弱，但总体上经济复苏向好的大趋势不变，后疫情时期经济复苏现实与市场对于基本面长期回暖的预期形成共振，股指中长线上行趋势与逻辑不变。美联储重申解决高通胀问题的决心，鲍威尔发出重磅警告，不排除美联储将利率提高到足以导致经济衰退水平，对全球市场压制效应。短线来看，前期抄底中小盘股资金的获利盘抛压增大，处在技术面阻力位，我们认为国内市场股指短线震荡，中长线受益于经济复苏保持震荡上行趋势。仅供参考。

兴证金融期权：期权标的上证50ETF、沪深300ETF（沪）、沪深300ETF（深）、沪深300指数的变化分别为1.28%、1.09%、1.09%、1.13%。

观点：震荡上行，关注备兑策略。期权标的指数在技术阻力区域承压，短线抛压较大，期权隐含波动率盘中冲高回落，多头动能边际下降，短线重回震荡概率较大。结合宏观经济逐步复苏的现实与国家政策支持的预期，中长线看好期权标的指数。策略方面，继续关注备兑策略。仅供参考。

兴证早评【有色金属】

兴证沪铜：现货报价，华北地区报价64140-64540元/吨，较上日增加140元/吨；华东地区报价64200-64670元/吨，较上日增加140元/吨；西南地区报价64230-64680元/吨，较上日增加210元/吨。（数据来源:SMM)库存方面，LME铜库存合计124850吨，较前一交易日增加11825元/吨；国内阴极铜库存为15056吨，较前一交易日减少28吨。美联储主席鲍威尔坦率承认2021对通胀“暂时性”的判断失误，再度表示会快速加息来应对当前的高通胀困境，认为经济衰退并非不可避免，叠加欧美经济数据表现弱势，美国经济衰退风险加剧。需求端看，精铜价格大幅下滑，再生铜价格倒挂，再生铜供需双弱，刺激周度精铜杆开工率大幅回升。价格下跌刺激终端补库，线缆企业向精铜杆企业点价买货较多，成品库存降幅明显。短期铜仍然承压，仅供参考。

兴证沪铝：现货报价，佛山地区报价19140-19180元/吨，较上日增加30元/吨；沈阳地区报价19210-19230元/吨，较上日减少0元/吨；无锡地区报价19180-19200元/吨，较上日增加20元/吨；杭州地区报价19220-19240元/吨，较上日增加20元/吨；重庆地区报价19190-19210元/吨，较上日减少30元/吨；天津地区报价19180-19200元/吨，较上日减少20元/吨。（数据来源：SMM）库存方面，LME库存384800吨，较上一交易日减少3950吨，国内社库总计239753吨，较上一周减少27584吨。SMM预测，6月底国内电解铝运行产能环比有望增加25万吨至4085万吨附近，周内建筑型材及铝板带箔等版块均出现新增点订单不足的情况，7-8月国内铝下游加工行业普遍存在小淡季的情况， 开工难以上行。短期振荡偏弱，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚丙烯： 现货报价，华东pp拉丝(油) 8550-8670元/吨，涨10元/吨；华东pp拉丝(煤) 8450-8550元/吨，跌0元/吨。（数据来源：卓创资讯）

基本面来看，供应端，拉丝排产率下降至31%，近期装置负荷有所下滑，不过本周装置检修减少，负荷或有所企稳。需求方面，煤化工竞拍方面，共聚行情不佳，拉丝全部成交；季节性淡季下，企业订单不足，下游企业开工偏弱，整体需求仍较弱。综合而言，短期连续下跌后，市场氛围有所缓和，且七国集团会议计划对俄实施更多制裁，原油低位反弹，支撑聚丙烯低位反弹，不过美联储控通胀的逻辑不改，商品压力依然在，叠加本身需求未有改善，聚丙烯依然承压，预计聚丙烯低位震荡为主。关注本周公布的海外通胀数据及欧洲央行论坛。仅供参考。

兴证PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价6790元/吨，跌40元/吨，乙二醇现货报价4430元/吨，涨15元/吨。（数据来源：CCFEI）

基本面来看，PTA供应端，华东一套120万吨装置上周末重启，另一75万吨装置正常运行，整体近期装置负荷有所提升。MEG供应端，华南一套50万吨/年的MEG装置已于近日停车检修，预计半个月，整体国内装置低位运行。需求方面，江浙涤丝昨日产销局部回升，至下午3点半附近平均估算在140%左右，不过延续性有待观察；终端低迷，聚酯负荷仍受制于高库存及弱现金流。综合而言，PTA方面，短期连续下跌后，市场氛围有所缓和，且七国集团会议计划对俄实施更多制裁，原油低位反弹，PX亦有所修复，叠加基差偏强下，支撑PTA修复反弹，不过美联储控通胀的逻辑不改，商品压力依然在，PTA仍受压制。MEG方面，市场氛围有所缓和，原油反弹，乙二醇连续下跌后，或有所反弹，不过目前基差依然偏弱，港口库存高位，仓单高位，商品悲观氛围未完全转向下，乙二醇仍将偏弱，偏空思路对待。关注本周公布的海外通胀数据及欧洲央行论坛。（仅供参考）

兴证甲醇：现货报价，华东2520-2600（15/-40），江苏2520-2560（15/-40），广东2570-2600（0/-30），山东鲁南2610-2610（-10/-20），内蒙2280-2300（-20/0），CFR中国（所有来源）252-315（0/0），CFR中国（特定来源）305-315（0/0）（数据来源：安迅思）。

从基本面来看，内地方面，上周全国甲醇开工率73.4%（+1.4%），西北开工率83%（+0.7%），总体开工率仍偏高，隆众西北厂库23.1万吨（+0.4），西北待发订单量15.7万吨（-3.5）。港口方面，上周卓创港口库存111.8万吨（+2.2万吨），继续累库，预计6月24日至7月10日沿海地区进口船货到港量在57万吨，到港压力节奏性回落。需求方面，传统下游加权开工率40.1%（+0.3%），MTO开工率85.9（+0.4%），总体尚可。综上，近期甲醇基本面仍处于国内和进口双高，港口持续累库的偏弱状态，美联储加息给商品整体带来压力，近期原油和煤炭回调对甲醇成本支撑减弱，预计甲醇维持震荡偏弱。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东3080（-15），安徽3165（0），河北3115（-20），河南3095（0）。（数据来源：卓创资讯）。

近期国内尿素市场区间整理运行，新单逢低按需补单。工业适量按需采购，局部农需零星备肥。近期煤价松动加之农需旺季已过，尿素价格出现松动，但尿素需求偏刚需，有一定支撑，预计国内尿素市场近期延续窄幅整理运行，关注后续尿素装置检修变化及局部农需补单情况。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：宏观紧缩预期导致商品趋势性下跌，但短期暂止跌；豆油需求一般，库存81.6万吨，江苏地区三级豆油交货价12000（-400）元/吨，短期止跌但趋势向下；豆粕需求一般，现货价格小幅反弹，江苏地区价格3980（40）元/吨，受宏观影响大跌后短期企稳，暂观望；印尼出口许可达到154万吨，在近两个月内出口，导致供应急剧增加对价格利空但短期跌幅过大可能止跌，国内棕榈油库存下滑，广州地区交货价12400（200）元/吨，国内消费疲弱对价格利空，仅供参考。

兴证生猪：全国外三元毛猪均价17900（410）元/吨；河南主产区外三元毛猪价格17930（340）元/吨；生猪需求有所好转，猪粮比反弹，收储持续，生猪现货价格季节性转强，南涝北旱对生猪养殖贸易不利，期货受现货大涨刺激走高，生猪期货短期震荡走高，仅供参考。