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兴证期货研发中心早评20220621

2022/6/21 9:10:41 创建者:81874 作者: 来源:

兴证早评【金融】

 

兴证股指期货:短线多空分歧加剧,中长线上行趋势。逻辑:5月份工业增加值、固定资产投资、社会消费品等数据略好于预期,前期受疫情压制的经济数据延续回暖态势,与2020年疫情后的表现对比,此轮经济复苏势头偏弱,但总体上经济复苏向好的大趋势不变,后疫情时期经济复苏现实与市场对于基本面长期回暖的预期形成共振,股指中长线上行趋势与逻辑不变。美联储加息75个基点,并且重申解决高通胀问题的决心,认为今年年底前将利率维持在3%-3.5%的紧缩性水平,对外围市场呈压制效应。国内市场近期换手率上升,接近近半年高值,短期国内股指多空分歧加剧。

 

兴证金融期权:期权标的上证50ETF、沪深300ETF(沪)、沪深300ETF(深)、沪深300指数的变化分别为-0.20%、0.49%、0.49%、0.50%。

观点:实际波动率上升,短期方向择时难度加大。期权标的指数在技术阻力区域短线承压,期权成交量放大,标的指数实际波动率上升,短线来看,多空方向择时难度较大。指数上涨对隐含波动率上升的影响力增强,即指数上涨,期权隐含波动率呈上升势头,市场多头情绪有望走强,中长线呈上行趋势。策略方面,继续关注备兑策略。

 

兴证早评【有色金属

 

兴证沪铜:现货报价,华北地区报价68370-68840元/吨,较上日减少1220元/吨;华东地区报价68590-69000元/吨,较上日减少1175元/吨;西南地区报价68370-68780元/吨,较上日减少1195元/吨。(数据来源:SMM)库存方面,LME铜库存合计117025吨,较前一交易日减少1000元/吨;国内阴极铜库存为19292吨,较前一交易日减少1501吨。美联储6月FOMC宣布加息75基点,英国央行上周将利率上调25个基点至1.25%,瑞士央行15年首次上调利率。国内复工复产持续推进,但是传统基建和房地产新增线缆订单回升缓慢。在全球加息背景下,担心全球经济衰退使得铜承压。短期偏空,仅供参考。

 

兴证沪铝:现货报价,佛山地区报价19730-19770元/吨,较上日减少210元/吨;沈阳地区报价19770-19790元/吨,较上日减少90元/吨;无锡地区报价19720-19740元/吨,较上日减少180元/吨;杭州地区报价19750-19770元/吨,较上日减少210元/吨;重庆地区报价19810-19830元/吨,较上日减少200元/吨;天津地区报价19740-19760元/吨,较上日减少130元/吨。(数据来源:SMM)库存方面,LME库存404450吨,较上一交易日减少3425吨,国内社库总计267337吨,较上一周减少2246吨。美联储6月FOMC宣布加息75基点,英国央行上周将利率上调25个基点至1.25%,瑞士央行15年首次上调利率。IAI周一公布数据显示,全球5月原铝产量同比增加0.43%,至580.5万吨。铝板带及铝箔本周开工持稳为主,新增订单不足制约企业开工上行。短期震荡偏空,仅供参考。

 

兴证早评【能源化工】

 

兴证聚丙烯: 现货报价,华东pp拉丝(油) 8600-8700元/吨,跌50元/吨;华东pp拉丝(煤) 8570-8600元/吨,跌65元/吨。(数据来源:卓创资讯)

基本面来看,供应端,拉丝排产率小幅回落至31%,装置负荷8成附近低位运行,整体负荷或有所企稳。需求方面,煤化工竞拍方面,场内流拍偏多,拉丝成交 27%;BOPP、塑编、注塑企业开工率变化不大,企业新增订单不佳,原料采购以刚需为主,整体需求仍有明显驱动。综合而言,商品市场氛围偏弱,叠加本身需求驱动较为有限,聚丙烯承压偏弱运行,目前跌至前期低点附近,在油价未形成趋势向下前,聚丙烯仍有一定估值支撑,整体聚丙烯走势跟随成本及宏观情绪波动。仅供参考。

 

兴证PTA&MEG:现货报价:PTA现货报价7130元/吨,跌20元/吨,乙二醇现货报价4910元/吨,跌190元/吨。(数据来源:CCFEI)

基本面来看,PTA供应端,华东一套75万吨装置上周六计划内停车,预计停车一周;MEG供应端,广东一套40万吨装置计划6月22日重启,另一套40万吨装置取消7月份停车计划。需求方面,江浙涤丝昨日产销整体清淡,至下午3点半附近平均估算在3成略偏下;聚酯企业高库存及弱现金流未改,聚酯负荷低位运行。综合而言,PTA方面,国内PX装置计划及非计划停车,装置负荷有所下降,PX有所企稳,成本端缓和PTA的下行压力,而供需略有转弱施压盘面,预计震荡为主。MEG方面,乙二醇高库存及高仓单仍未改变,对盘面仍有压制,上海石化事件对乙二醇供应收缩影响相对有限,市场宏观情绪偏悲观,乙二醇偏弱震荡。(仅供参考)

 

兴证甲醇:现货报价,华东2630-2735(-75/-45),江苏2630-2675(-75/-60),广东2645-2700(-65/-60),山东鲁南2700-2700(-50/-70),内蒙2300-2300(-80/-120),CFR中国(所有来源)262-325(-10/-10),CFR中国(特定来源)323-325(-7/-10)(数据来源:安迅思)。

从基本面来看,内地方面,本周西北价格跟跌,出货有待观察。港口方面,上周卓创港口库存109.6万吨(+1.8万吨),持续累库,预计6月17日至7月3日沿海地区进口船货到港量在67万吨持续高位。需求方面,上周传统下游加权开工率39.8%(+1.3%),MTO开工率85.51%(+1.56%),需求整体尚可。综上,近期甲醇基本面仍处于国内和进口双高,港口持续累库的偏弱状态,加之临近夏季用电高峰,政府加强对煤价的干预,化工煤价格也有所承压,造成近期甲醇快速回调,近期外盘原油受美联储加息也有所调整,预计甲醇震荡偏弱为主。仅供参考。

 

兴证尿素:现货报价,山东3055(-85),安徽3150(-80),河北3135(-30),河南3065(-80)。(数据来源:卓创资讯)。

昨日国内尿素市场延续弱势下行,新单跟进速度偏缓。东北、华北部分尿素装置停减产,国内尿素日产量仍处高位;下游板材、复合肥厂家开工负荷偏低,加之周初观望情绪较多,需求暂难提升。预计短期尿素市场供需矛盾情况仍存,价格承压偏弱整理。仅供参考。

 

兴证早评【农产品】

 

兴证油粕:外盘休市;豆油需求一般,库存79.8万吨,江苏地区报价11050(-250)元/吨,受棕榈油利空带动震荡走低;豆粕价格震荡,需求一般,江苏地区价格4260(-20)元/吨,短期多空交织导致震荡,中长期预期国内进口大豆偏低供应紧张导致价格偏强;马来西亚棕榈油产量增加,库存大幅增加,国内棕榈油库存下滑,广州地区14370(-380)元/吨,印尼取消油脂出口禁令,出口收费上限由575美元/吨下调至488美元/吨对价格利空,国内消费疲弱对价格利空,仅供参考。

 

兴证生猪:全国外三元毛猪均价16410(70)元/吨;河南主产区外三元毛猪价格16560(60)元/吨;生猪需求有所好转,猪粮比反弹,收储持续,生猪现货价格季节性转强,期货升水较高上涨有压力,生猪期货高位区间震荡,仅供参考。