兴证早评20190605

兴证早评【金融期货】

兴证股指：沪指上日缩量下探，行业多数收跌。三大期指中IC跌幅较大，合约贴水继续收窄，持仓均有减少，IF主力净增空仓，IH及IC主力净增多仓，预期有所好转。综合来看，我们认为风险偏好维持低位，但美联储暗示降息态度，海外股市企稳回升，北上资金继续回流，预计股指今日震荡偏强。仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证TA：隔夜原油小幅反弹。PX在806美元/吨，PX-石脑油在343美元/吨；TA现货均价在5470元/吨，加工差在1270元/吨上下；长丝跌15、短纤跌100、瓶片持稳。装置方面，华东150万吨TA临时检修3-5天；220万吨TA意外故障，重启待定。操作建议，原油大幅回调，或打开TA回调空间，但装置意外故障改善6月TA供需，TA6月库存预计持稳，TA暂观望或逢低试多；TA7-9、9-11和9-1暂观望，或震荡向上正套思路，关注TA前期延后装置检修动作。PTA/MEG观望。PTA/原油可考虑逢低入多。仅供参考。

兴证EG：EG现货均价在4305元/吨，外盘在538美元/吨。最新港口库存至133.8万吨，环比增2.7万吨，最新到港预报15.5万吨，日均环比继续下降。装置方面，华北8万吨EG检修4个月；伊朗44.5万吨EG停车检修；操作建议，大陆EG工厂负荷低位，大陆以外装置检修增多，6月社会库存预计继续上升，但增速预计放缓，中长期供给宽松逻辑不改，EG单边观望或等待逢高沽空。EG9-1跨期可逢高沽空。PTA/MEG观望等待回调。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：盘面出现反弹。我们认为这次行情是由事件驱动的，配额外关税下调导致白糖价值重估。这种事件驱动性行情的影响是短期的，预期会被一次性打足，价格会在一轮下跌中直接回归到合理估值范围。目前郑糖2005合约对应的外盘50%关税下的进口利润在300元左右，回到了历史上的合理区间范围。虽然配额外关税下调了，但是配额外进口量没有改变，新榨季没有出现新的额外的供应，所以在利空预期打足之后，行情将回归基本面供需状况。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：美国大豆播种迟缓，外盘大豆震荡偏强。国内豆油库存144万吨，现货成交较少，现货价格涨跌互现，期货价格震荡反弹，可逢低少 量参与多单；豆粕需求一般，受中美争端影响现货成交增加，现货价格上涨60--80元/吨，期货价格维持震荡偏强，长线多单持有；马来西亚棕 榈油局公布4月供求数据，期末库存下降高于预期，国内棕榈油现货成交寡淡，现货价格涨跌互现，期货价格震荡，暂观望，仅供参考。

兴证鸡蛋：现货报价持稳，盘面震荡。从基本面看，4月在产蛋鸡存栏环比增加1.22%，同比减少2.11%，补栏环比增加21.09%，同比增加14.54%。需求方面，近期猪肉价格再度上涨，对鸡蛋价格起到了一定的支撑。端午备货即将启动，猪肉价格有继续上涨的趋势，关注产区现货价格能否重拾涨势。仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点锌：LME注销仓单大增，伦锌大涨，隔夜沪锌受影响微涨。美联储或降息，对有色金属有所提振。库存方面，本周三地锌社会库较上周五下降2600吨。LME库存小幅下跌，仍超10万吨。供给方面，株冶已接近满产。东岭及太丰预计六月底满产。汉中六月产量将持平在1.6万吨左右。下游镀锌受亏损影响，开始限产，需求差。近期宏观及基本面均对锌价施压，锌价大幅下跌，我们认为，锌价近期以震荡下行为主，仅供参考。

兴证点铜：夜盘沪铜震荡走高。昨日上海电解铜现货对当月合约报升水80~升水150元/吨，LME库存下滑25吨，COMEX库存维持不变。近期公布的海外欧美国家制造业景气度仍不乐观，国内财新制造业PMI持稳于50.2，显示海内外铜消费较为疲软。供应端，进入6月份，大部分冶炼厂检修陆续结束，但铜矿加工费TC持续下滑至5年新低62.5美元/吨，叠加硫酸等副产品价格下跌，冶炼厂生产经营压力加大，精铜产量或将受到影响。我们认为，铜自身供需矛盾不明显，铜价或延续震荡。仅供参考。