兴证早评20190529

兴证早评【能源化工】

兴证原油：美国洪灾影响库欣库存流动，加剧供应担忧，但欧洲经济及英国脱欧继续使布油承压，隔夜油价涨跌互现。当前油价的高位运行建立在供给偏紧及地缘危机的基础上，但供给难以继续下滑，地缘热度逐渐消退，油市继续反弹的空间有限。目前油市缺乏明显的多空消息指引，市场交投降温。预计油价继续维持震荡行情，仅供参考。

兴证TA：隔夜原油震荡。PX在891美元/吨，PX-石脑油在347美元/吨；TA现货均价在5645元/吨，加工差在950元/吨上下；长丝涨70、短纤涨10、瓶片涨225。装置方面，福海创PX计划6月检修，PTA计划7月初检修；蓬威90万吨TA检修10-15天。操作建议，聚酯产销周末回升，终端适度备货，TA因此反弹，但反弹持续性需宏观配合，TA暂观望或逢低试多；TA7-9、9-11和9-1暂观望，或震荡向上正套思路，关注TA前期延后装置检修动作。PTA/MEG观望。PTA/原油可考虑逢低入多。仅供参考。

兴证EG：EG现货均价在4292元/吨，外盘在535美元/吨。最新港口库存至131.1万吨，环比降2.8万吨，最新到港预报18.6万吨，日均环比下降。装置方面，山东20万吨EG重启。操作建议，大陆EG工厂负荷低位，大陆以外装置检修增多，短期部分贸易商有供应缺口，但中长期MEG仍宽松，EG单边观望或等待逢高沽空。EG9-1跨期可逢高沽空。PTA/MEG观望等待回调。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证纸浆：隔夜纸浆期价偏强震荡，山东进口针叶浆银星、凯利普市场价下跌50元/吨。下游印刷用纸、生活用纸行业利润继续好转，后期对于漂针浆和漂阔浆的需求或将有所提升。港口库存压力有所缓解，但是库存仍偏高，关注库存去化进度。预计近期纸浆价格以震荡调整为主。 

兴证早评【农产品】

兴证玉米：玉米现货价格总体较稳，华北、华东部分地区小幅上涨。临储拍卖首拍成交情况较好，贸易摩擦导致进口玉米短期难有明显增量，市场看涨氛围浓厚，贸易商惜售情绪增加，市场流通玉米阶段性偏紧。预计近期玉米价格以震荡偏强为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：期钢夜盘震荡小幅下挫。武安环保消息使得市场担心影响原料需求，使得铁矿石价格回落，期钢成本支撑减弱，价格趋于下行。建议投资者持空。仅供参考。

兴证点焦：隔夜焦煤、焦炭低位震荡调整，分别收跌0.65%、0.65%。晋中部分焦企在厂内低库存的情况下，有意第四轮提涨，下游钢厂暂未回复。钢厂方面高炉开工高位持稳，对焦炭需求较好。焦炭市场短期偏强运行。建议趁回调多单布局焦炭1909。套利方面，做多焦化利润可继续持有。仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石期价隔夜大幅走低，昨日港口现货价格趋弱，成交一般。昨日大商所调整铁矿石期货手续费，叠加环保消息，市场做多情绪受到打压。近期铁矿石需求较好，港口库存持续去化，供需整体仍然偏紧。但我们认为未来供应方面逐渐回暖，而需求趋弱，矿价不具备持续上涨的基础，投资者需要注意矿价后期回调风险，建议投资者暂时观望为主，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜弱势震荡。昨日上海电解铜现货对当月合约报平水~升水50元/吨，基本面上，精矿加工费TC下滑至近5年低位63.5美元/吨，逐步兑现铜矿相对紧缺预期，叠加国内冶炼厂检修力度加大，对精铜供应的冲击或将逐步反应到铜价中。需求端，国内4月电网投资301亿元，同比下滑幅度-10.42%，海外美国，欧元区制造业景气度不及预期，其中欧元区5月制造业PMI初值下滑至47.7低位，显示当前国内外铜消费较为疲软。整体看，目前供需未呈现明显共振，预计短期铜价大概率维持震荡。仅供参考。