兴证早评20190329

兴证早评【金融期货】

兴证股指：沪指上日震荡收低，失守3000点，成交量基本持平前日，行业多数收跌。三大期指集体收跌，IC跌幅较大，IH跌幅较小，合约期现价差偏弱，IF及IH减仓，IC持续加仓。综合来看，工业企业利润走弱，经济增长担忧升温，外围股市干扰加大，对北上资金及国内情绪均有一定冲击，预计市场仍在3000点附近震荡为主。仅供参考。

兴证国债：昨日国债期货高开后偏强震荡，尾盘小幅收涨；现券方面，关键期限国债收益率涨跌不一，其中10年期下行2.48bp至3.0634%，IRS小幅下行。早盘央行暂停公开市场操作，净回笼0亿元，大多数期限资金利率下行，资金面边际趋松；消息面淡静，受美债收益率继续下行带动债市偏强震荡。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者做平曲线（多T空2TF）继续持有或关注日内波动或前多持有，仅供参考。 

兴证早评【能源化工】

兴证动煤：隔夜动煤维持窄幅偏弱震荡。近期主产地煤矿开工率提升，坑口煤价稳中有跌；同时下游需求依然不佳，观望情绪较浓，CCI5500指数小幅回落1元/吨，预计短期煤价仍将承压运行；但当前期现基差依然较大，预计短期动煤或维持震荡运行为主，继续关注上游煤矿的复产情况，仅供参考。

兴证原油：全球经济放缓及特朗普发声打压油价一度使油价跌近2%，但美股上涨及委内瑞拉新制裁公布，隔夜油价收涨。委内瑞拉停电与新制裁将加大地缘危机提供的上升动力；美国管道建设将加快将对美油形成有力提振；OPEC与俄罗斯对减产的态度不一致或使布油承压。预计日内油价仍有上行空间，且美油涨幅将大于布油，仅供参考。

兴证TA：隔夜原油先弱后强。PX在1042美元/吨，PX-石脑油在486美元/吨；TA现货均价在6530元/吨，加工差在1050元/吨上下；长丝持稳，产销5成；短纤持稳、瓶片持稳。装置方面，汉邦220万吨周末意外故障，降负至50%；恒力TA3号线28日开启检修15天。操作建议，PX加工差弱势，PTA成本下移。4月后，PTA季节性轮检，当下聚酯库存尚可，或进去旺季去库通道，单边期价或有旺季反弹行情，关注是否有超预期去库表现。可在09回调至5700-5900时考虑入多。PTA/MEG强势上移，多头继续持有。仅供参考。

兴证EG：隔夜华西村电子盘低开低走，EG现货均价在4820元/吨，外盘在605美元/吨。本周港口库存小涨0.1吨至135.7万吨。下周预报到港21.6万吨，环比增5.7万吨。装置方面，台湾36万吨EG4月底检修20-30天；扬子石化EG检修7-10天；韩国近期3套共42.5万吨装置预计检修20-30天；山西20万吨EG4月1日检修15天；内蒙古12万吨EG预计4月5检修40天。EG供应充裕，单边暂观望或考虑逢高沽空。PTA/MEG强势上移，多头继续持有。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证点糖：盘面偏强震荡。从政策面看不确定有所增加，另外广西甘蔗价格的改革方案仍未落地，市场仍有利空需要释放。从基本面看，下榨季蔗价大概率继续下降，产量易降难升。我们认为放开甘蔗价格不会改变糖价的运行规律，如果糖价能够有超跌叠加减产周期到来的话，糖价依然会由熊转牛。但是短期看，糖价仍有回调的需求，仅供参考。

兴证鸡蛋：昨日山东德州现货价格上涨0.1元至3.3元，销区跟涨力度较弱。从基本面看，供应继续小幅减少，但前两个月补栏较多，如果后期维持这个水平的话将对下半年的蛋价产生较大压力。需求方面，需求处于淡季，但是前期猪肉价格快速上涨，对鸡蛋价格起到了一定的支撑。近期关注现货能否延续涨势，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：期螺夜盘探底小幅回升，总体震荡为主。钢材昨日库存数据降幅不佳，废钢价格趋弱，期螺底部没有坚实支撑，随着对需求回落的担忧，我们认为期螺有进一步下行的空间。建议投资者持空。仅供参考。

兴证点焦:目前钢厂内库存较高，港口库存持续累积，焦炭保持供应偏宽松状态，部分高炉复产在即，焦炭需求有望恢复，但由于现货弱势短期难以改变，焦炭仍有下跌可能，目前利润已经在盈亏线附近，焦化厂多有抵触，焦价暂稳。部分煤矿让利，价格下调，焦煤成本支撑减弱，焦炭下跌空间有可能进一步扩大。焦煤、焦炭1905合约震荡偏弱，建议暂时观望，关注港口库存去库速度。仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石期价隔夜偏强震荡，昨日港口现货价格整体持稳，市场成交一般。淡水河谷公告表示其2019年铁矿销售量预计在3.07亿吨至3.32亿吨之间。供应方面来看，目前外矿发货弱于往年同期，同时淡水河谷Brucutu矿区未能如期复产；需求方面，目前钢厂铁矿石库存偏低，未来随着采暖季限产的结束，存在一定刚性补库需求。整体来看铁矿石或延续震荡走势为主，建议投资者暂时观望，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铝：隔夜沪铝震荡运行，电解铝下游消费转好，全国铝锭库存环比下降5.6万吨至167.8万吨。青海鑫恒铝业因连年亏损于2018年11月全部停产，目前打算彻底退出电解铝行业，企业建成的20万吨产能中，2018年实际运行一直在10-15万吨之间，预计企业将出售产能指标。目前仍需持续关注下游消费复苏速度，预计铝价呈现震荡上行，但成本下移或限制铝价反弹高度，仅供参考。

兴证点锌：隔夜沪锌微涨。国内及lme库存均有所下滑，lme锌库存刷新新低。供给端方面，白银有色及驰宏锌锗将进行常规性检修，影响产量在3.8万吨左右。进口方面，2月锌矿进口环比下降1.21万实物吨，同比增长28.93万实物吨。本周仍需关注库存指标，若库存下滑，则对锌价将有所支撑。我们认为，短期锌价跌幅有限，以震荡为主，仅供参考。