兴证早评20190321

兴证早评【能源化工】

兴证纸浆：隔夜纸浆期价走弱，现货市场价持稳。下游造纸行业利润继续小幅回升，但是印刷用纸仍亏损严重，下游整体需求一般。外盘报价上涨对纸浆价格形成一定支撑，预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证原油：EIA库存超预期大降，隔夜油价收涨。OPEC减产继续提供底部支撑，美联储今年不加息，且将在9月停止缩表，利好宏观经济预期，提振原油需求及市场情绪，美油或有进一步上升的空间。布油则仍受欧洲经济预期下行而涨幅有限。美、布两油价差或收窄。预计短期油价震荡偏多，仅供参考。

兴证TA：隔夜原油走强2%。PX在1062美元/吨，PX-石脑油在495美元/吨；TA现货均价在6395元/吨，加工差在880元/吨上下；长丝持稳，目前现金流较好，短纤持稳、瓶片小涨50。装置方面，恒力TA3号线28日开启检修15天；另一条线4月检修；福化工贸PX2号线出合格品。操作建议，终端备货再度回升至20-30天，采购气氛回落，PX开车尚未超出预期，2月进口较高，PX环节加工差继续走弱，原油近期偏强，关注油价二季度是否有上涨趋势，或带动能化上涨，TA暂观望，05等待回调6000-6300入多，09等待5800上下入多。仅供参考。
兴证EG：隔夜华西村电子盘走强，EG现货均价在5105元/吨，外盘在638美元/吨。港口库存小降至130万吨。本周预报到港18.5万吨。装置方面，扬子石化EG检修7-10天。EG供应充裕，单边暂观望或考虑逢高沽空。仅供参考。近期PTA/MEG处于区间下沿，可布局多TA空EG。

兴证早评【农产品】

兴证玉米：玉米现货价格总体持稳，局部地区价格小幅波动。东北一次性收储工作启动，政策利好提振短期玉米价格，但是由于非洲猪瘟疫情严重，下游饲料需求偏弱，中长期价格面临压力。预计近期玉米价格稳中调整为主，仅供参考。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价格持稳。淀粉企业开机率较高，供应充足，淀粉库存继续增加，库存处于高位，预计近期玉米淀粉价格震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证点糖：隔夜盘面震荡。短期看，广西2月产销数据利多，关注后期产量变化。政策上看，广西放开甘蔗价格，中期利空。但是下榨季蔗价大概率继续下降，产量易降难升。另外未来印度，泰国的产量也有下降的可能，外盘也有上涨的潜力。但是从中期看，我们认为糖价将先有一个探底的过程。仅供参考。

兴证鸡蛋：昨日现货报价持稳。从基本面看，芝华数据显示2月在产蛋鸡存栏环比减少0.23%，同比减少3.37%，供应继续小幅减少。2月育雏鸡补栏量为7833万只，同比减少9.33%，环比减少5.90%，如果一季度维持这个水平的话将对下半年的蛋价产生较大压力。需求方面，需求处于淡季，但是近期猪肉价格快速上涨，对鸡蛋价格起到了一定的支撑。近期关注现货能否延续涨势，仅供参考。

兴证油粕：美豆震荡反弹；豆油节后库存维持震荡，成交一般，现货价格下跌10-20元/吨，期货震荡反弹，暂观望；豆粕需求放缓，但消费旺季来临，现货价格坚挺，暂观望；马来西亚棕榈油2月期末库存升，与市场预期下降相反，国内现货价格上涨10-20元/吨，短线震荡反弹，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点焦:隔夜焦煤、焦炭震荡。焦煤方面，介休煤矿事故导致介休地区煤矿全面停产自查，影响主焦煤供应。焦炭二轮提降，但焦企暂未接受。河北高炉限产严重，厂内库存较高，港口库存持续累积，焦炭保持供应偏宽松状态，现货二轮下跌预期增大，有向上挤压焦煤利润的预期，部分配煤种价格小幅下调，低硫主焦价格暂稳，一旦焦煤价格支撑不住向下调整价格，焦炭下跌空间将进一步扩大。焦煤、焦炭1905合约震荡偏弱，建议暂时观望。仅供参考。

兴证点钢：期螺夜盘震荡上涨，昨夜美联储议息暂停加息，并且下次加息时间可能推迟至2020年，宽松预期再起。早间消息巴西淡水河谷暂停一座矿山运行。本日市场可能反弹。短期来看，市场仍然可能上冲，甚至再创新高，但是积攒利空也可能延后兑现。建议投资者观望。仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石期价隔夜震荡，昨日港口现货价走低，贸易商有一定出货意愿，钢厂则观望情绪较浓，市场整体成交一般。北京时间今日早间7点左右，淡水河谷公告表示将预防性的暂停Alegria矿区的生产，等该矿区的压力测试完成后再恢复运营，预计最大影响铁矿年产量1000万吨。近期淡水河谷方面突发新闻较多，盘面走势受消息影响较大，建议投资者暂时观望，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铝：隔夜沪铝震荡运行，鹤庆溢鑫铝业绿色低碳水电铝加工一体化项目（一期）正式投产，年产能45万吨。本周广东地区消费仍未表现明显好转，拖累国内库存去化速度，全国铝锭库存环比增加0.1万吨至175.5万吨。成本端，河南地区铝硅比为4的铝土矿价格已低至280元/吨，铝硅比为5的最低380元/吨；氧化铝近期表现惜售，暂时止跌，但是供需格局未变，价格暂难言反转。目前需持续关注下游消费复苏速度，预计铝价呈现震荡上行，但成本下移限制铝价反弹高度，仅供参考。

兴证点锌：隔夜沪锌收涨。国内及lme库存均有所下滑。供给端事件频发，大型冶炼厂进入检修期，俄罗斯进口将关闭，锌矿及锌锭供给均有影响，对锌价有一定的支撑。需求方面，现货高升水，下游加工厂拿货意愿较差。锌矿及冶炼厂的事件将对锌价有所提振，本周仍需关注库存指标，若库存累库进一步放缓，则对锌价将有所支撑。我们认为，本周锌价跌幅有限，仅供参考。 

兴证点铜：夜盘沪铜窄幅震荡。上海电解铜现货对当月合约报升水860元/吨~升水1100元/吨，LME库存下滑1925吨，COMEX库存下滑122吨。基本面上，铜精矿加工费TC持续下滑，目前已经逼近70美元/吨（2019年长单加工费80.8美元/吨），叠加近期矿端干扰事件频发，铜精矿相对紧缺预期逐步兑现。需求端，基建投资数据回暖，国内铜消费大概率持稳。综上，我们认为铜价调整空间有限，建议多单继续持有。仅供参考。