兴证早评20190320

兴证早评【能源化工】

兴证纸浆：隔夜纸浆期价震荡偏弱，现货市场价持稳。下游造纸行业利润继续小幅回升，但是印刷用纸仍亏损严重，下游整体需求一般。外盘报价上涨对纸浆价格形成一定支撑，预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证原油：OPEC预期将减产至年底，但美国或将继续增产，国际油价涨跌互现。OPEC减产将继续支撑短期油价。美国API库存全线大降，下游需求有所好转，或增添上行动力。但全球经济预期疲软仍使油价有承压的隐忧。预计短期油价震荡偏多，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证玉米：玉米现货价格总体持稳，华东局部地区价格下跌。东北一次性收储工作启动，政策利好提振短期玉米价格，但是由于非洲猪瘟疫情严重，下游饲料需求偏弱，中长期价格面临压力。预计近期玉米价格稳中调整为主，仅供参考。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价格持稳。淀粉企业开机率较高，供应充足，淀粉库存继续增加，库存处于高位，预计近期玉米淀粉价格震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证点糖：隔夜盘面震荡下行。短期看，广西2月产销数据利多，关注后期产量变化。政策上看，广西放开甘蔗价格，中期利空。但是下榨季蔗价大概率继续下降，产量易降难升。另外未来印度，泰国的产量也有下降的可能，外盘也有上涨的潜力。但是从中期看，我们认为糖价将先有一个探底的过程。仅供参考。

兴证鸡蛋：昨天山东现货价格上涨0.05元至3.15元，销区价格相对偏弱。从基本面看，芝华数据显示2月在产蛋鸡存栏环比减少0.23%，同比减少3.37%，供应继续小幅减少。2月育雏鸡补栏量为7833万只，同比减少9.33%，环比减少5.90%，如果一季度维持这个水平的话将对下半年的蛋价产生较大压力。需求方面，需求处于淡季，但是近期猪肉价格快速上涨，对鸡蛋价格起到了一定的支撑。近期关注现货能否延续涨势，仅供参考。

兴证油粕：美豆震荡偏弱；豆油节后库存维持震荡，成交一般，现货价格下跌10-20元/吨，期货震荡，暂观望；豆粕需求放缓，现货价格涨跌互现，可逢高少量试空或暂观望；马来西亚棕榈油2月期末库存升，与市场预期下降相反，国内现货价格下跌10-30元/吨，短线震荡，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点焦:焦煤方面，介休煤矿事故导致介休地区煤矿全面停产自查，影响主焦煤及瘦煤供应。焦炭二轮提降，但焦企暂未接受。河北高炉限产严重，厂内库存较高，港口库存持续累积，焦炭保持供应偏宽松状态，现货二轮下跌预期增大，有向上挤压焦煤利润的预期，一旦焦煤价格支撑不住向下调整价格，焦炭下跌空间将进一步扩大。焦煤、焦炭1905合约震荡偏弱，建议暂时观望。仅供参考。

兴证点钢：期螺夜盘冲高回落，市场震荡区间缩窄，面临方向突破。短期现货市场尚好，关注本日库存数据，可能因为短期降增值税影响，库存降幅不如预期。建议投资者观望或轻仓沽空。仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石期价隔夜偏弱震荡，昨日港口现货价格震荡为主，市场整体成交一般。巴西时间昨天下午四点，淡水河谷公告表示收到法院允许Brucutu矿区复产的通知，但复产仍需相关政府部门执行法院决定，预计该消息将压制矿石价格。近期受两会及各地天气污染的原因，环保限产力度较大，对铁矿的需求形成一定利空。后期关注钢厂方面的开工情况及补库力度，我们预计铁矿石短期偏弱震荡，建议投资者暂时观望，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜偏弱震荡。上海电解铜现货对当月合约报升水850元/吨~升水1100元/吨，LME库存下滑2625吨，COMEX库存下滑199吨。基本面上，铜精矿加工费TC持续下滑，目前已经逼近70美元/吨（2019年长单加工费80.8美元/吨），铜精矿相对紧缺预期逐步兑现。需求端，基建投资数据回暖，国内铜消费大概率持稳。综上，我们认为铜价调整空间有限，建议多单继续持有。仅供参考。

兴证点铝：隔夜沪铝小幅走强，当前国内电解铝运行产能相对稳定，本周广东地区消费仍未表现明显好转，拖累国内库存去化速度，全国铝锭库存环比增加0.1万吨至175.5万吨。消费端数据显示，铝板带2月份开工率55%，订单环比回暖，同比无明显增量；北方型材企业订单同比持平稍差，预计今年3月份型材开工率同比持平或稍弱；板带订单环比回暖，但目前同比无明显增量；铝箔订单同比去年有所上涨，空调箔进入旺季，但是不及去年旺季力度。需持续关注需求复苏速度，预计铝价呈现震荡上行，但成本下移限制铝价反弹高度，仅供参考。

兴证点锌：隔夜沪锌小幅收涨。本周三地库存小降。供给端事件频发，大型冶炼厂进入检修期，俄罗斯进口将关闭，锌矿及锌锭供给均有影响，对锌价有一定的支撑。需求方面，天津雾霾天气，及两会效应影响下游开工，因此上周库存继续录得增加。但随着两会的结束，下游开工将逐步恢复。锌矿及冶炼厂的事件将对锌价有所提振，本周仍需关注库存指标，我们认为，本周锌价跌幅有限，仅供参考。