兴证早评20190318

兴证早评【能源化工】

兴证原油：OPEC决定将减产执行至今年6月，非OPEC也同意支持减产，隔夜油价收涨。OPEC+的减产行动短期内将继续为油价提供底部支撑，但美国页岩油预期继续增长将限制油价涨幅。此外，应特别关注宏观经济预期的变化对油价的影响。预计短期油价震荡偏多，仅供参考。

兴证纸浆：隔夜纸浆期价震荡，现货市场价不变。下游造纸行业利润继续小幅回升，但是印刷用纸仍亏损严重，下游整体需求一般。外盘报价上涨对纸浆价格形成一定支撑，预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证动煤：隔夜动煤继续维持在590一线上方震荡调整。当前主产地煤矿复工进度加快，坑口煤价呈下行趋势，CCI5500指数继续回落2元/吨，料短期煤价仍将延续偏弱运行。但目前动煤期现基差较大，预计短期动煤或弱稳运行，继续关注煤矿复产情况，仅供参考。

兴证TA：隔夜原油小幅走强。PX在1087美元/吨，PX-石脑油在533美元/吨；TA现货均价在6455元/吨，加工差在810元/吨上下；长丝涨50-100，目前现金流较好，短纤持稳、瓶片持稳。装置方面，恒力TA本周预计开启检修15天；福化工贸PX2号线出合格品。操作建议，终端备货再度回升至20-30天，采购气氛回落，PX开车尚未超出预期，2月进口较高，PX环节加工差继续走弱，原油近期偏强，关注油价二季度是否有上涨趋势，或带动能化上涨，TA暂观望，05等待回调6000-6300入多，09等待5800上下入多。仅供参考。
兴证EG：隔夜华西村电子盘低位震荡，EG现货均价在5110元/吨，外盘在636美元/吨。港口库存小降至130万吨。本周预报到港18.5万吨。装置方面，扬子石化EG检修7-10天。EG供应充裕，单边暂观望或考虑逢高沽空。仅供参考。近期PTA/MEG处于区间下沿，可布局多TA空EG。

兴证早评【农产品】

兴证玉米：玉米现货价格总体持稳，部分地区校小幅上涨，东北、华东局部地区小幅上涨。东北一次性收储工作启动，政策利好提振玉米价格，但是由于非洲猪瘟疫情严重，下游饲料需求偏弱，政策利好有限，预计近期玉米价格稳中偏强为主，仅供参考。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价格总体持稳，山东局部地区小幅下跌。淀粉企业开机率处于较高位，供应充足，下游采购谨慎，淀粉库存继续增加至90万吨，处于历史高点，预计近期玉米淀粉价格震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证油粕：美豆震荡偏弱；豆油节后库存维持震荡，成交一般，现货价格上涨10-20元/吨，期货震荡反弹，远月可少量尝试多单；预期旺季来临豆粕需求较前几日有所放缓，现货价格涨跌互现，可逢高少量试空或暂观望；马来西亚棕榈油2月期末库存升，与市场预期下降相反，国内现货价格上涨10-20元/吨，短线震荡，仅供参考。

兴证点糖：隔夜盘面震荡。短期看，广西2月产销数据利多，关注后期产量变化。政策上看，广西放开甘蔗价格，中期利空。但是下榨季蔗价大概率继续下降，产量易降难升。另外未来印度，泰国的产量也有下降的可能，外盘也有上涨的潜力。但是从中期看，我们认为糖价将先有一个探底的过程。仅供参考。

兴证鸡蛋：昨天山东现货价格上涨1毛至3.1元，但销区跟涨力度较弱。从基本面看，芝华数据显示2月在产蛋鸡存栏环比减少0.23%，同比减少3.37%，供应继续小幅减少。2月育雏鸡补栏量为7833万只，同比减少9.33%，环比减少5.90%，如果一季度维持这个水平的话将对下半年的蛋价产生较大压力。需求方面，需求处于淡季，但是近期猪肉价格快速上涨，对鸡蛋价格起到了一定的支撑。近期关注现货能否延续涨势，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点焦:18日焦煤、焦炭偏弱运行。焦煤方面，介休煤矿事故导致介休地区煤矿全面停产自查，影响主焦煤及瘦煤供应，焦煤偏强运行。焦炭二轮提降，但焦企暂未接受。河北高炉限产严重，厂内库存较高，焦炭保持供应偏宽松状态，短期偏弱，但焦炭现货在焦煤成本线上或有支撑，下跌空间不大。焦煤、焦炭1905合约短期以震荡运行为主，建议暂时观望。仅供参考。

兴证点钢：期螺夜盘震荡攀升，现货市场购销积极，现货旺季预计较好。但是长期来看，期螺再次冲高会成为做空套保的好机会。建议投资者暂时观望等待机会。仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石期价隔夜小幅走高，昨日港口现货价格上涨，贸易商有一定挺价意愿，钢厂多以按需采购为主。昨晚巴西淡水河谷收到此前被关停的港口解除封禁的消息，发货下滑的问题或有所减轻。近期受两会及各地天气污染的原因，环保限产力度较大，对铁矿的需求形成一定利空，另一方面，淡水河谷方面矿山再次新增停产的消息将对盘面有一定支撑。后期关注钢厂方面的开工情况及补库力度，我们预计铁矿石短期偏强震荡为主，建议投资者暂时观望，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜弱势调整。上海电解铜现货对当月合约报升水820元/吨~升水1050元/吨，LME库存下滑2600吨，COMEX库存下滑960吨。基本面上，铜精矿加工费TC延续下滑，目前已经逼近70美元/吨低位，显示市场对铜精矿相对紧缺的预期逐步兑现。需求端，1-2月房地产销售，拿地等领先数据不佳，但基建投资数据继续回暖，铜消费出现大问题概率不大。综上，我们认为铜价向下调整空间有限，建议多单继续持有。仅供参考。

兴证点铝：隔夜沪铝小幅走强，当前国内电解铝减产和投产同时进行，运行产能相对稳定，本周广东地区库存续增，全国铝锭库存环比增加0.1万吨至175.5万吨。消费端数据显示，铝板带2月份开工率55%，订单环比回暖，同比无明显增量；北方型材企业订单同比持平稍差，预计今年3月份型材开工率同比持平或稍弱；板带订单环比回暖，但目前同比无明显增量；铝箔订单同比去年有所上涨，空调箔进入旺季，但是不及去年旺季力度。需持续关注需求复苏速度，预计铝价呈现震荡上行，但成本下移限制铝价反弹高度，仅供参考。

兴证点锌：隔夜沪锌小幅收跌。本周库存较上周下降1800吨。供给端事件频发，Nystar面临破产危机，大型冶炼厂进入检修期，俄罗斯进口将关闭，锌矿及锌锭供给均有影响，对锌价有一定的支撑。需求方面，天津雾霾天气，及两会效应影响下游开工，因此上周库存继续录得增加。但随着两会的结束，下游开工将逐步恢复。锌矿及冶炼厂的事件将对锌价有所提振，本周仍需关注库存指标，若库存累库进一步放缓，则对锌价将有所支撑。我们认为，本周锌价跌幅有限，小幅上行，仅供参考。