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兴证期货研发中心早评20190318

2019/3/18 8:40:25 创建者:liuwenbo 作者: 来源:

兴证早评20190318

 

兴证早评【能源化工】

 

兴证原油:市场普遍预期OPEC将在4月或6月的会议上延长减产协议至下半年,因此该预期将继续为短期油价提供底部支撑。美国贝克休斯钻井数已降至2018年4月以来最低,美国原油产量增速放缓将成为推高美油的动力,但美国近期失业率数据始终不及预期,或预示其经济放缓,应关注美油与美股的日内联动情况。布油或因欧洲宏观预期不佳而涨幅受限,上行有待地缘危机支持。近期美、 布两油涨跌互现的情况或出将再度出现,两油价差也会因此收窄。预计短期油价震荡偏多,风险点为宏观经济预期不佳使油价承压,仅供参考。

 

兴证纸浆:周五纸浆期价震荡偏强,智利Arauco公司2019年4月份木浆外盘公布,其中针叶浆银星涨20美元/吨至730美元/吨,阔叶浆明星涨40美元/吨至720美元/吨。现货市场价不变。下游造纸行业利润继续小幅回升,但是印刷用纸仍亏损严重,下游整体需求一般。外盘报价上涨对纸浆价格形成一定支撑,预计近期纸浆价格以震荡调整为主,建议暂时观望,仅供参考。

 

兴证动煤:隔夜动煤维持在590一线上方偏弱震荡运行。随着两会结束,煤炭主产区产能陆续释放预期进一步增加,加之近期天气开始回暖,民用电需求减弱,预计后期煤炭市场供需格局将趋于宽松,CCI5500指数继续回落2元/吨,料短期煤价仍将偏弱运行。预计短期动煤或弱稳运行,关注上游煤矿的复产情况,仅供参考。

 

兴证TA:隔夜原油走平。PX在1103美元/吨,PX-石脑油在543美元/吨;TA现货均价在6565元/吨,加工差在840元/吨上下;长丝涨50-100,目前现金流较好、短纤持稳、瓶片持稳。装置方面,恒力本周预计开启检修15天。操作建议,终端备货再度回升至20-30天,采购气氛回落,PX开车尚未超出预期,产业链上下驱动力均不强,原油偏强,关注油价二季度是否有上涨趋势,或带动能化上涨,TA暂观望,等待回调6000-6300入多。仅供参考。
兴证EG:隔夜华西村电子盘偏弱,EG现货均价在5150元/吨,外盘在641美元/吨。港口库存小降至130万吨。本周预报到港18.5万吨。EG供应仍充裕,单边暂观望或考虑逢高沽空。仅供参考。

 

兴证早评【农产品】

 

兴证玉米:玉米现货价格总体持稳,东北、华东局部地区小幅上涨。东北一次性收储工作启动,政策利好提振玉米价格,但是由于非洲猪瘟疫情严重,下游饲料需求偏弱,政策利好有限,预计近期玉米价格稳中偏强为主,仅供参考。

兴证淀粉:玉米淀粉现货价格总体持稳,山东局部地区小幅下跌。淀粉企业开机率处于较高位,供应充足,下游采购谨慎,淀粉库存继续增加至90万吨,处于历史高点,预计近期玉米淀粉价格震荡偏弱为主,建议暂时观望,仅供参考。

兴证油粕:美豆震荡反弹;豆油节后库存维持震荡,成交一般,现货价格下跌40-60元/吨,期货震荡走低,远月可少量尝试多单;豆粕需求有所增加,预期旺季来临,现货价格上涨10-20元/吨,低位成交略有好转,可逢高少量试空或暂观望;马来西亚棕榈油2月期末库存升,与市场预期下降相反,国内现货价格下跌30-60元/吨,短线震荡走低,仅供参考。

 

兴证点糖:盘面震荡。从基本面看,2月广西产销数据利多,截至到2月底广西甘蔗入榨量同比减少1.56%,产糖量同比减少4.3%,同时累计销量同比增加9.8%。政策上看,广西放开甘蔗价格,中期利空。但是下榨季蔗价大概率继续下降,产量易降难升。另外未来印度,泰国的产量也有下降的可能,外盘有上涨的潜力。但是从中期看,我们认为糖价将先有一个探底的过程。仅供参考。

兴证鸡蛋:上周鸡蛋现货价格上涨,山东现货价格回到3元附近。从基本面看,芝华数据显示2月在产蛋鸡存栏环比减少0.23%,同比减少3.37%,供应继续小幅减少。2月育雏鸡补栏量为7833万只,同比减少9.33%,环比减少5.90%,如果一季度维持这个水平的话将对下半年的蛋价产生较大压力。需求方面,需求处于淡季,但是近期猪肉价格快速上涨,拉动了鸡肉和鸡蛋的替代需求,对鸡蛋价格起到了一定的支撑。总的来看,鸡蛋现货价格或维持震荡。仅供参考。

 

兴证早评【黑色】

 

兴证铁矿:铁矿石期价上周小幅走高。近期受两会及各地天气污染的原因,环保限产力度较大,对铁矿的需求形成一定利空,而供应方面外矿近期发货开始出现下滑,淡水河谷方面矿山再次新增停产的消息将对盘面有一定支撑,预计铁矿石期价周一将会高开。后期关注钢厂方面的开工情况及补库力度,我们预计铁矿石短期偏强震荡为主,建议投资者暂时观望,仅供参考。

 

兴证点焦:焦煤方面,多数煤矿库存正常,焦炭开工率较为稳定,支撑低硫主焦价格高位运行。近日山西煤矿陆续复产,但煤矿认为短期炼焦煤价格不会下调,整体或仍处稳定状态。河北、山东等地焦炭价格首轮提降100元/吨基本落实。河北高炉限产严重,厂内库存较高,焦炭保持供应偏宽松状态。焦炭现货在焦煤成本线上或有支撑,下跌空间有限,如果天气污染好转,限产有放松迹象,对焦炭需求将有恢复。目前焦炭基差率达9.36%,处于较高水平,焦炭1905合约或许已经反映预期,下跌空间不大。焦煤、焦炭1905合约短期以震荡偏稳运行为主,建议暂时观望。仅供参考。

 

兴证点钢:周末钢坯价格上涨,短期来看,市场需求较好,供应限产,现货价格较稳。但长期预期来看,地产或展开下行,总体或面临供应过剩局面。建议投资者观望为主。等待沽空机会。仅供参考。

 

兴证早评【有色】

 

兴证点铜:随着亚洲、欧洲地区持货商交仓,LME库存周环比大增近7万吨,国内保税区库存由于冶炼厂持续出口增2.7万吨,全球显性库存累计大增12.17万吨,至107.9万吨,但比2018年同期仍低22万吨。供应端,TC延续下滑,目前已经逼近70美元/吨低位,显示市场对铜精矿相对紧缺的预期逐步兑现。需求端,1-2月房地产销售,拿地等领先数据不佳,但基建投资数据继续回暖,铜消费出现大问题概率不大。综上,我们认为铜价向下调整空间有限,维持铜价看涨判断。仅供参考。

 

兴证点铝:隔夜沪铝弱势震荡,上海物贸铝锭升贴水为-30元/吨,当前国内电解铝减产和投产同时进行,运行产能相对稳定,本周广东地区库存续增,全国铝锭库存环比增加0.5万吨。消费端数据显示,铝板带2月份开工率55%,订单环比回暖,同比无明显增量;北方型材企业订单同比持平稍差,预计今年3月份型材开工率同比持平或稍弱;板带订单环比回暖,但目前同比无明显增量;铝箔订单同比去年有所上涨,空调箔进入旺季,但是不及去年旺季力度。需持续关注需求复苏速度,预计铝价呈现震荡上行,但成本下移限制铝价反弹高度,仅供参考。

 

兴证点锌:隔夜沪锌小幅收跌。供给端事件频发,Nystar面临破产危机,大型冶炼厂进入检修期,俄罗斯进口将关闭,锌矿及锌锭供给均有影响,对锌价有一定的支撑。需求方面,天津雾霾天气,及两会效应影响下游开工,因此上周库存继续录得增加。但随着两会的结束,下游开工将逐步恢复。锌矿及冶炼厂的事件将对锌价有所提振,本周仍需关注库存指标,若库存累库进一步放缓,则对锌价将有所支撑。我们认为,本周锌价跌幅有限,小幅上行,仅供参考。