兴证早评20190314

兴证早评【金融期货】

兴证国债：昨日国债期货低开后区间略偏强震荡，尾盘十年期债小幅收涨，五年和两年期债小幅收跌；现券方面，关键期限国债收益率涨跌不一，窄幅波动，其中10年期下行0.49bp至3.1375%，IRS小幅上行。早盘央行暂停公开市场操作，净回笼0亿元，资金利率短降长升；消息面偏淡静，期债窄幅波动，关注将公布的经济数据，对期债可能略偏利多。昨日期转现暂无成交。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者做平曲线（多T空2TF）继续持有或前多单持有，仅供参考。 

兴证股指：沪指上日震荡走低，创业板跌幅较大，行业多数收跌。三大期指涨跌不一，IH较强，IC跌幅较大且期现价差走弱，IF及IC减仓，IH增仓，多空主力略增空仓。综合来看，股市历经大涨后短期估值修复的空间有限，加上预计经济数据及金融数据对股市影响偏空，监管严查场外配置，预计股指转为宽幅震荡，市场波动幅度增大，1903合约即将到期，建议期指短线暂时观望为主。仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证纸浆：隔夜纸浆期价偏强运行，现货市场价较上日不变。下游造纸行业利润继续小幅回升，但是印刷用纸仍亏损严重，下游整体需求一般。3月外盘报价上涨对纸浆价格形成一定支撑，预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证点糖：隔夜盘面震荡上行。从基本面看，2月广西产销数据利多，截至到2月底广西甘蔗入榨量同比减少1.56%，产糖量同比减少4.3%，同时累计销量同比增加9.8%。政策上看，广西放开甘蔗价格，中期利空。但是下榨季蔗价大概率继续下降，产量易降难升。另外未来印度，泰国的产量也有下降的可能，外盘有上涨的潜力。但是从中期看，我们认为糖价将先有一个探底的过程。仅供参考。

兴证玉米：玉米现货价格总体持稳，华北、华东局部地区小幅波动。东北部分地储启动对于价格形成一定支撑，天气转暖基层售粮增多，下游非洲猪瘟疫情严重影响饲料需求，预计近期玉米价格震荡偏弱为主，仅供参考。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价格持稳。淀粉企业开机率较高，供应充足，淀粉库存继续增加，库存处于较高位置，预计近期玉米淀粉价格震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证油粕：美豆震荡反弹；豆油节后库存维持震荡，成交一般，现货价格下跌40-70元/吨，期货震荡走低，远月可少量尝试多单；豆粕需求有所增加，现货价格上涨10元/吨，低位成交略有好转，可逢高少量试空；马来西亚棕榈油期末库存下降，进入减产周期将逐步去库存，现货价格下跌40-50元/吨，短线震荡走低，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：昨日晚间唐山解除重度污染I级响应，期螺低开，但随后展开反弹。期螺、期卷夜盘由跌转涨。目前钢材市场旺季，市场供需良好，但长期走势有些忧虑。等待这两天房地产数据出炉。仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石期价隔夜小幅上涨。近期环保限产力度较大，对铁矿的需求形成一定利空。但另一方面目前钢材成交不错，而钢厂烧结库存偏低，后期对铁矿存在一定补库需求。另一方面外矿近期发货出现下滑，淡水河谷一港口关停的消息对盘面有一定支撑。我们预计铁矿石短期震荡为主，建议投资者暂时观望，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铝：隔夜内外盘铝价均走强，海德鲁旗下位于德国的Nuess铝厂的屋顶构造受到破坏，铝产量可能减少1万至2万吨，该消息对铝价有所提振。当前国内电解铝减产和投产同时进行，运行产能相对稳定，消费地铝锭库存春节后首次出现下降拐点，环比下降0.9万吨至174.0万吨。消费端数据显示，铝板带2月份开工率55%，订单环比回暖，同比无明显增量；北方型材企业订单同比持平稍差，预计今年3月份型材开工率同比持平或稍弱；板带订单环比回暖，但目前同比无明显增量；铝箔订单同比去年有所上涨，空调箔进入旺季，但是不及去年旺季力度。需持续关注需求复苏速度，预计铝价呈现震荡上行，但成本下移限制铝价反弹高度，仅供参考。

兴证点锌：隔夜沪锌小幅收涨。基本面而言，供需市场两清，本周，锌锭库存微降1000吨，至22.21万吨，为节后首降。LME库存跌破6万吨。供给方面，白银西北铅锌冶炼厂（锌锭年产能20万吨）将进行常规检修，半开工半检修，为期40天，预计影响产量1万余吨。北方下游需求受到两会及天气影响，消费沦陷。综上，我们认为，本周锌价跌幅偏强震荡，关注重点仍在库存，仅供参考。 

兴证点铜：上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨~升水70元/吨，LME库存下滑950吨，COMEX库存下滑293吨。加工费TC逐步下滑至74.5美元/吨，铜精矿相对紧缺的预期逐步兑现。库存方面，海外交易所库存持续下滑，当前全球显性库存低于去年同期35万吨左右。我们认为铜价调整空间有限，建议多单持有。仅供参考。