兴证早评20190313

兴证早评【金融期货】

兴证股指：沪指上日延续升势，午后涨幅收窄，成交额有所回升，行业基本收涨。三大期指集体收涨，IC延续强势，合约期现价差震荡偏弱，期指持仓均有增加，主力略净增多仓。综合来看，近日经济数据及金融数据对股市影响偏空，但市场情绪仍然较高，中小创股延续强势，历经大涨后短期估值修复的空间有限，波动幅度增大，预计股指转为宽幅震荡，建议期指短线暂时观望为主。仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证纸浆：隔夜纸浆期价偏强，山东进口针叶浆市场价较上日不变。下游造纸行业利润继续小幅回升，但是印刷用纸仍亏损严重，下游整体需求一般。3月外盘报价上涨对纸浆价格形成一定支撑，预计近期纸浆价格以震荡调整为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证玉米：玉米现货价格总体持稳，东北局部地区小幅上涨、华东局部地区小幅下跌。天气转暖基层售粮增多，下游非洲猪瘟疫情严重影响饲料需求，预计近期玉米价格震荡偏弱为主，仅供参考。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价格持稳，山东、河北局部地区价格小幅下跌。淀粉企业开机率较高，供应充足，淀粉库存继续增加，库存处于较高位置，预计近期玉米淀粉价格震荡偏弱为主，建议暂时观望，仅供参考。

兴证油粕：美国农业部3月报告中性偏空，大豆震荡；豆油节后库存维持震荡，成交一般，现货价格涨跌互现，期货震荡，可少量尝试多单；豆粕需求不振，现货价格涨跌互现，低位成交略有好转，可逢高少量试空；马来西亚棕榈油期末库存下降，进入减产周期将逐步去库存，现货价格持平或下跌10元/吨，短线震荡，仅供参考。

兴证点糖：隔夜盘面震荡。从基本面看，2月广西产销数据利多，截至到2月底广西甘蔗入榨量同比减少1.56%，产糖量同比减少4.3%，同时累计销量同比增加9.8%。政策上看，广西放开甘蔗价格，中期利空。但是下榨季蔗价大概率继续下降，产量易降难升。另外未来印度，泰国的产量也有下降的可能，外盘有上涨的潜力。但是从中期看，我们认为糖价将先有一个探底的过程。仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：期货螺纹钢夜盘价格小幅震荡为主。昨日贸易商建材成交突破26万，市场交易非常活跃，旺季供需良好。加之北分限产加剧。预计期钢走势偏强为主。建议投资者观望。仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石期价隔夜震荡，昨日港口现货价格整体持稳，贸易商有一定挺价意愿，而钢厂采购积极性有所提高，市场成交有所回暖。近期受两会及各地天气污染的原因，环保限产力度较大，对铁矿的需求形成一定利空，预计短期需求难以有效好转。但另一方面目前钢材成交不错，对铁矿存在一定补库需求。我们预计铁矿石短期震荡为主，建议投资者暂时观望，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：夜盘沪铜弱势调整。上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨~升水40元/吨，LME库存下滑800吨，COMEX库存下滑1134吨。基本面上，加工费TC大幅下滑至74.5美元/吨，铜精矿相对紧缺的预期逐步兑现。需求端，中汽协公布2月汽车产量同比大幅下滑-17.40%，显示传统汽车行业低迷状态难改，但铜消费大头电网投资在基建刺激预期下有望得到提振，国内铜消费大概率持稳。库存方面，海外交易所库存持续下滑，当前全球显性库存低于去年同期35万吨左右。综上，我们认为铜价调整空间有限，建议多单持有。仅供参考。

兴证点铝：隔夜沪铝小幅走强，上海物贸铝锭升贴水为-30元/吨。2月未锻轧铝及铝材出口89.6万吨，同比下降7.7%，当前沪伦比值有所回升，出口利润缩窄。2019年1月电解铝关停产能合计65万吨，其中由于长期亏损而减产的产能17万吨，由于电厂检修被动减产的产能为5万吨，产能置换35.5万吨，还有7.5万吨产能为弹性生产及和地方博弈电价考量所致，当前电解铝减产和投产同时进行，运行产能相对稳定，消费地铝锭库存春节后首次出现下降拐点，环比下降0.9万吨至174.0万吨。预计铝价延续震荡，仅供参考。

兴证点锌：隔夜沪锌收涨。基本面而言，供需市场两清，锌锭冶炼厂开工率较需求端较好，因此导致节后锌库存增幅较大，但本周，锌锭库存微降1000吨，至22.21万吨，为节后首降。LME库存跌破6万吨。目前，冶炼厂开工率已有所回升，但北方下游需求受到两会及天气影响，消费沦陷。2月进口精锌及锌矿将进一步下滑，供给方面的释放预计在二季度。综上，我们认为，本周锌价跌幅偏强震荡，关注重点仍在库存，仅供参考。