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兴证期货研发中心早评20181210

2018/12/10 9:29:01 创建者:shihai 作者: 来源:

兴证早评20181210

 

兴证早评【金融期货】

 

兴证股指:沪指上个交易日高开后震荡回落,成交量继续减少,行业涨跌不一。三大期指集体小跌,IH跌幅较大,合约期现价差略有走弱,期指持仓均有所减少,IF主力净增多仓,IH及IC净增空仓。上周五美股再遭恐慌性抛售,观望情绪恐将继续加重。周末公布的经济数据偏空,PPI同比增速继续回落,加上进出口数据不及预期。短期风险偏好回升的持续性较差,压制反弹空间,但估值低位又为下方提供支撑,预计本周期指以偏弱震荡为主,三大期指中IH或相对略强,建议暂时观望或以对冲思路为主。仅供参考。

 

兴证国债:上周五国债期货早盘小幅低开后下探后震荡走高,午盘跌幅继续收窄,尾盘小幅收涨;现券方面,大多数期限国债收益率出现程度不一的上行,其中10年期1.02bp至3.2853%,IRS小幅下行。早盘央行进行1000亿元国库现金定存操作,大多数期限资金利率小幅上行,期债前期较大幅上涨后短期进入震荡整理。周末公布的进出口和物价数据对债市偏利多。操作上,长期投资者前多单持有,短期投资者做平曲线(多T空2TF)继续持有或多T空TF或关注日内波动,仅供参考。

 

兴证早评【能源化工】

 

兴证纸浆:周五纸浆期价继续上涨,现货市场山东、江浙沪进口针叶浆银星市场价5725元/吨,较上日不变,期价贴水现货540,基差继续缩小。青岛港、常熟港木浆港口库存继续维持高位,下游消费需求未有明显改善,生活用纸和印刷用纸价格下挫,企业走货 一般,现货方面仍旧偏弱,预计近期纸浆价格以低位区间震荡为主,建议暂时观望,仅供参考。

 

兴证点胶:供应季节性增加,局部地区不利气候较弱,消费需求平稳,国内轮胎企业开工回升,产品遭遇欧盟反倾销,中美贸易争端达成共识而逐渐平息,天胶供需偏空,沪胶夜盘回升,东京胶回调,亚洲现货价格持平,沪胶主力合约RU1905空方前20名主力净空单相对多方前20名主力净多单优势缩减至3万余手,库存增加10135吨,至385624吨,仓单增加23430吨,至311550吨,操作上宜以逢高沽空为主,仅供参考。


兴证玻璃:现货市场,华北地区总体走势一般,生产企业出库速度减缓,厂家库存增加,市场信心不足,沙河地区现货厂家出库速度有所减缓,厂家库存小幅增加,但总体依旧处于正常偏低的水平,沙河本地加工企业开工率一般,采购数量有所减少,销售到周边地区数量维持在前期的水平,主要是华东等地区为主,华东地区的玻璃销售到沙河地区,京津冀地区厂家出库一般,东北地区玻璃进入量有所增加,并且后期还有增加的趋势,期货价格区域性震荡整理,操作上宜以逢高沽空为主,仅供参考。

 

兴证原油:OPEC+达成减产协议、美国贝克休斯钻井数创2016年5月以来最大周度降幅、利比亚油田停产等因素均会缓解当前油市供应过剩的问题;12月美联储若暂缓加息,将进一步利好油价;不过ICE持仓报告仍显示布伦特原油看涨情绪创三年新低会对油价涨幅有所限制。预计油价短期内将维持上行,待OPEC+减产热度褪去,市场将回归对基本面的判断,中长期仍需关注各产油国的减产执行率及全球经济走势,仅供参考。

 

兴证TA:OPEC+达成140万桶减产,隔夜原油先强后弱。PX至1053美元/吨,PX-石脑油至563美元/吨。TA现货加权均价在6600元/吨,现货加工差至1000元/吨左右,POY8490元/吨,华东水瓶片8600元/吨,涤短8955元/吨。装置方面,逸盛(大连)225万吨开启技改;福海创装置近期有提负预期。操作建议,终端集中补货后产销重回一般,TA当下库存偏低,本周TA预计偏强震荡,建议TA观望或前空止盈,关注产销持续性。1-5至350元/吨,12月预计累库10万吨上下,暂观望或逢高沽空。PTA/Brent,TA/SC临近区间高点,可逢高试空。MEG本日上线,交易所挂牌价06合约6000,上周五现货5900上下,可考虑单边试空,期限结构可参考TA,多6空9。仅供参考。

 

兴证动煤:隔夜动煤维持震荡运行。随着冷空气来袭,沿海六大电厂日耗进一步回升,冬储用煤需求预期凸显,对煤炭市场形成一定支撑;但目前电煤库存仍接近1800万吨高位,短期下游需求依然不佳,CCI5500指数继续下跌1元/吨。预计短期动煤继续上行空间或有限,或震荡调整为主,后续上涨空间仍需关注后续电厂日耗回升速度和幅度,仅供参考。

 

兴证早评【农产品】

 

兴证玉米:玉米现货价格总体较稳,东北、华东局部地区价格小幅下跌。受中美贸易缓和影响,市场心态偏空,贸易商出货增多,且近期东北玉米上量增多,企业到货量有所增加,现货价格下跌,随着温度降低,年底临近,后期售粮或将继续增多,预计近期玉米价格震荡偏弱为主,建议暂时观望。


兴证淀粉:玉米淀粉现货价总体持稳,山东局部地区价格下跌。春节前下游备货陆续开始,但是目前淀粉价格处于高位,淀粉下游企业采购谨慎,叠加玉米原料价格偏弱,预计近期玉米淀粉价格震荡偏弱为主,建议暂时观望,仅供参考。

兴证油粕:中美贸易争端疑云重现,中国目前尚未有新的进口;国内豆油库存维持高位,现货成交清淡,价格下跌30-50元/吨,可少 量参与空单;豆粕需求较弱,后期进口美豆不利豆粕价格,现货价格小幅下跌10-30元/吨,可少量跟空;马来西亚棕榈油11月出口减 少,产量预期增加,库存走高,现货价格下跌20--30元/吨,中长期趋势偏空暂观望,仅供参考。

 

兴证点糖:上周盘面有所反弹。广西糖厂陆续开榨,目前新糖仍为大量上市。由于甘蔗收购价相对糖价下跌较少,糖厂在榨季初期有较大的资金压力,销售策略上可能会选择顺价走量,关注后续生产情况。从基本面看,在前期较长的下跌过程中,中下游的库存都比较薄弱,但由于增产的预期没有改变,糖价仍然受到下榨季成本的打压。仅供参考。

 

兴证早评【黑色】

 

兴证点矿:铁矿石上周收涨。目前铁矿石港口库存处于年内低位,主力合约1905的基差仍处于高位,此外近期天气污染加重,环保趋严,故铁矿石期货价格仍然受到支撑;但进入取暖季钢厂需求或逐渐趋弱,同时由于钢厂利润的收窄,压力逐渐转向原料端,故矿石上涨空间也较为有限。建议投资者暂时观望为主,仅供参考。

 

兴证早评【有色】

 

兴证点铜:空调旺季来临,铜管开工率回升,叠加铜消费大头电网投资持续回暖,国内铜需求有向好预期。国外方面,美国实体经济处于强劲状态,欧洲制造业虽然边际转弱,但PMI仍维持扩张区间,全球铜消费出现大问题的几率不大。供应端,11月国内精炼铜产量74.61万吨,同比增速3.91%,1-10月累计增速下滑至10%以下,供应压力有所缓解。上周三大交易所大幅下滑2.63万吨,目前叠加保税区库存仅有80.25万吨,处于近三年来低位。整体看,铜自身供需不差,铜价向下动能不足,我们维持中长线看涨铜价的预判。仅供参考。

 

兴证点锌:上周期锌持续走高,周五小幅回落。现货方面,SMM 0#及1#锌锭上周报价上涨70元/吨。库存方面,LME锌库存达11.31万吨,较周一增0.05万吨。。消费方面,目前受到空气质量较差影响,镀锌开工率继续下滑,对于锌锭的需求有所下降,房地产成交增速下滑。目前供需两淡的行情下,应重点关注库存。综上,我们认为锌价短期内以横盘整理为主。仅供参考。

 

兴证点铝:周五沪铝震荡走弱,当前铝价缺乏政策性文件辅助,决定因素重回基本面。供应端,当前合规的新增建成未投产产能近159万吨(不含运行后又停产产能),但减产已近276万吨,预计后续减产规模仍有扩大可能。随着减产进行,预计去库存趋势在12月或将延续下去。消费端依旧偏弱,SMM预计今年全年消费增速在4.58%,主因房地产相关需求弱化明显。预计铝价延续弱势,仅供参考。