兴证早评【金融期货】

兴证股指：沪指上个交易日冲高回落，收复2700点，煤炭、燃气、餐饮旅游、保险领涨，电脑硬件、软件、电信、通信设备领跌。综合来看，上日三大期指涨跌不一，IH涨幅较大，IC小幅收跌，IF及IH期现价差小幅走强，IF及IC持仓继续增加，IH持仓小幅减少。本周市场将继续重点关注外部贸易局势及多项经济数据公布，市场避险情绪较重，预计股指维持低位震荡格局，建议期指暂时观望或以对冲思路为主。仅供参考。

兴证国债：上周五国债期货早盘低开后偏弱震荡，午盘跌幅有所扩大，尾盘小幅收跌。现券方面，2年期收益率上行0.03bp至3.1106%，5年期收益率上行0.98bp至3.4366%，10年期收益上行2.0bp至3.6301%，IRS小幅上行，上周五央行等量平价续作到期MLF，期债低开低走，情绪偏谨慎，资金利率继续上行，央行进行1765亿元MLF操作，净回笼0亿元，大多数期限资金利率上行，资金面略趋紧。操作上，长期投资者前多单持有，短期投资者观望为主或关注日内波动，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证点胶：供应季节性增加，印度印尼分别洪涝和落叶，消费需求平稳，山东部分轮胎企业减产停产，国内轮胎企业开工下滑，天胶供需中性偏空，亚洲现货价基本持平，沪胶回升，日胶回升，RU1901空方前20名主力净空单对多方前20名主力净多单优势缩减至3.1万余手，库存量增加3085吨，至554719吨，仓单增加7720吨，至508990吨，预计沪胶维持低位区域震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证玻璃：现货市场总体走势平稳，生产企业以增加出库和回笼资金为主，区域市场价格有所上涨，北方地区，尤其是沙河地区涨价过快，造成本地价格在周边市场的竞争优势减弱，以及部分生产线停产不及预期，造成贸易商采购速度有所减缓，预计期货价格区域性震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证TA：隔夜原油小幅反弹，TA01企稳，9-1仍在430元/吨上下波动。PX至1325美元/吨， PX-石脑油至659美元/吨。TA现货在9310元/吨，现货加工差在2100元/吨左右，POY12320元/吨，华东水瓶片11050元/吨，涤短11510元/吨。装置方面，逸盛（宁波）220万吨周末检修，恒力另一套220万吨装置推迟检修。操作建议上，逸盛检修或减少当月10万吨累库量，但累库趋势不变，建议单边观望，1-5或震荡走弱，但年内库存难累，可考虑回调后入多。仅供参考。

兴证动煤：隔夜动煤偏强震荡运行。当前全国气温开始转凉，民用电需求下降，沿海六大电厂日耗维持在70万吨下方运行，加之电厂电煤库存高企，下游补库意愿不高；但环保、安全检查仍对煤炭生产产生较大影响，坑口煤价较为坚挺，从而贸易商挺价意愿较强，短期煤价上涨下跌空间或均相对有限。预计短期动煤或震荡运行为主，继续关注电厂日耗水平以及政策的变化，仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证玉米：玉米现货价格基本持稳，山东地区价格小幅波动。7日临储玉米拍卖成交129.95万吨，成交率32.91%，成交均价1453元/ 吨，溢价103元/吨，成交率继续回升，近期频繁猪瘟疫情导致饲料需求偏弱，新玉米上市临近，减产预期较强，预计近期玉米价格以震荡偏强为主，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价总体持稳，河北、黑龙江局部地区价格上涨。淀粉企业库存压力较小，挺价心态较强，中秋双节前下游备货中，预计近期玉米淀粉价格震荡偏强，建议暂时观望，仅供参考。

兴证点糖：上周美糖有所反弹，内盘弱势震荡。从基本面看，销售有所好转，去库速度加快，在这段较长的下跌过程中，中下游的库存都比较薄弱，但由于增产的预期没有改变，糖价受到下榨季制糖成本的打压。如果9月份销量维持目前的趋势的话，榨季末期也就是9月底的库存不会太多，那么在新老榨季交替之际，相对较低的库存难以支持糖价大幅下跌。操作上暂时观望，仅供参考。

兴证油粕：美国大豆单产维持预期高位，美豆震荡；国内豆油库存维持高位，现货价格持平或小幅下跌10--20元/吨，短期区间震荡； 非洲猪瘟持续将在长期影响国内养殖行业，对豆粕需求利空，但预期后市进口成本增加支撑现货价格，价格持平或小幅上涨10-20元/吨，暂观望；马来西亚棕榈油8月出口环比增加，预期产量同样大增，市场对后期需求仍担忧，国内库存震荡走低，价格小幅下跌20--40元/吨，暂观望，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：期螺上周震荡上涨，周末钢坯上涨，现货再现今年新高。短期市场供需无忧，但长期面临方向选择。建议投资者观望为主。仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石上周五夜盘偏强震荡，全天港口现货价格小幅走高，成交一般。目前铁矿石走势依然跟随成材为主。一方面矿石需求受到环保影响；但另一方面，由于铁矿石成本中枢上移，故下方支撑较强；同时近期港口库存的连续回落，也给予矿价一定支撑。整体来看，铁矿石短期或以偏强震荡为主，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：三大交易所铜库存再度下滑2.35万吨，已经低于去年同期水平，保税区库存下滑1.30万吨，低于去年9.17万吨，铜自身基本面持续边际改善。供应方面，SMM统计8月国内精炼铜产量73.73万吨，同比增加9.39%，前8月累计增加12.64%，铜精矿加工费（TC）小幅上升0.5美元，继续创年内新高90.5美元/吨，叠加近期进口窗口打开，国内精铜压力加大。需求端，上周美国公布的8月制造业PMI回升至61.30高位，显示美国方面对精炼铜消费不错，COMEX铜库存自5月中旬以来已经连续18周累计下滑5.85万吨。整体来看，虽然宏观贸易、货币等因素打压铜金融投机属性，我们认为铜自身基本面不差，铜价回暖可期。仅供参考。