兴证早评【金融期货】

兴证股指：沪指上个交易日延续震荡收低，险守3050点，贵金属、家用电器、钢铁、房地产等行业领涨，生物科技、日用化工、餐饮旅游、能源设备等行业领跌。综合来看，上日期指贴水明显收窄，主力合约集体收涨，其中IH涨幅较大，考虑本周分红除息目前近月合约处于小幅升水状态。总持仓量上日小幅上升，IF及IH多空主力净增多仓，IC净增空仓。综合来看，本周美联储议息会议、特金会、CDR战略配售资金募集、解禁市值较大等，市场观望情绪较重，期指整体将延续区间震荡，上日市场缩量破近期新低，外资净买入，今日或有超跌反弹，市场风险偏好压制下可关注多IF空IC策略。仅供参考。

兴证国债：昨日国债期货早盘小幅高开后探底回升，略偏弱震荡，午盘震荡走高，尾盘微幅收涨。现券方面，5年期收益率上行1.6个bp至3.4723%，10年期收益率上行0.49个bp至3.6502%，IRS小幅下行，期债昨日午盘受到股市调整影响，由跌转涨，关注将公布的金融数据，预计对债市略偏利多影响，央行暂停公开市场操作，净回笼200亿元，大多数期限资金利率小幅上行，资金面维持偏宽松。操作上，长期投资者轻仓逢低试多，短期投资者轻仓多T空TF继续持有，仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证点胶：供应季节性增加，消费需求面临疲软和制裁双重压制，天胶供需偏空态势维持，亚洲现货价大体持平，沪胶夜盘盘整，日胶回升，沪胶主力合约RU1809空方前20名主力净空单对多方前20名主力净多单缩减至4.5万余手，仓单增加2150吨至450330吨，预计沪胶维持区域震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证玻璃：西北地区生产企业召开市场协调会议，以提振市场信心，当前西北地区生产企业库存普遍偏多，终端市场需求同比有所减少，为增加出库量，会议决定上调报价，会后生产企业报价如期上涨，沙河地区企业报价也计划上涨，其他厂家零星跟进，华东地区厂家受到山东地区召开国际会议的影响，出库和原料进厂减缓，华南地区厂家受到降雨影响，出库一般，预计期货价格区域性震荡整理，操作上宜以逢高沽空为主，仅供参考。

兴证动煤：隔夜动煤维持在630一线上下震荡调整。随着台风季的到来，近日南方地区气温普遍下降，沿海六大电厂日耗回落至70万吨下方运行，下游电厂补库需求放缓；加之政策调控风险仍存、水电逐渐恢复，预计后期煤价继续大幅上涨可能性较小。但目前较大的期现基差仍将对动煤形成一定的支撑。建议投资者暂且观望，继续关注ZC901-ZC809的反套操作，仅供参考。

兴证原油：隔夜NYMEX原油期货收涨0.5%，报66.07美元/桶。布伦特原油期货收跌0.13%，报76.36美元/桶。国内夜盘收涨0.71%，报470.8元/桶。总体维持横盘整理为主。目前油市关注焦点仍然集中在OPEC是否会放松限产，如果放松幅度超预期，叠加美国原油产量与库存上升的因素，油价震荡上涨的趋势很可能就会发生反转。预计在结果公布前油市相对稳定，建议多看少动，仅供参考。

兴证TA：隔夜原油走强。PX至986美元/吨，PX-石脑油至339美元/吨。TA现货在5740元/吨，现货加工差在840元/吨，POY8955元/吨，华东水瓶片10300元/吨，涤短8825元/吨。装置方面，逸盛（大连）已重启；华彬140万吨装置因故降负；台化兴业与福海创均已重启。操作建议上，大装置重启，后期预计逐步累库，单边暂观望或逢5600入多。7-9可考虑逢高平仓，9-1因社会库存绝对值不高，仍可在0-10附近入多，夏季若装置故障，有拉升空可能。PTA/沪原油可继续向上高抛低吸。仅供参考。

兴证早评【农产品】

兴证油粕：美豆主产区天气利好，美豆低位震荡走低；豆油库存维持高位，现货价格下跌20-40元/吨，短期震荡；豆粕下游养殖业需求逐步走强，国内豆粕主流价格大跌10-40元，后期受贸易战影响可能再度走强；马来西亚棕榈油5月产量增加，出口转弱，库存增加，国内库存有所降低，现货价格持平，维持区间震荡，仅供参考。

兴证点糖：盘面弱势运行，南宁报价下调30元左右。5月国内销量偏利多，但是郑糖无视利好向下突破，主要是还是国内缺乏利多题材可以炒作，郑糖在增产周期的大背景下惯性下跌。从基本面看，我们依然认为郑糖在成本附近会有支撑，目前901合约跌破5400的价格已经接近下榨季甘蔗价下调后预估的成本，因此郑糖仍有反弹的需求。操作上暂时观望，仅供参考。

兴证玉米：玉米现货价格总体持稳，山东局部地区价格小幅下跌。北方运费上涨，物流紧张，临储玉米出库偏慢，还有约三分之二未出库，6月中旬第一批拍卖玉米或将集中出库，玉米供应暂时较为平稳，预计近期玉米价格震荡调整，建议暂时观望。

兴证淀粉：玉米淀粉现货价全国持稳。玉米价格对于淀粉价格形成一定支撑，淀粉库存处于高位，货源供应充足，预计近期玉米淀粉价格震荡调整，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：螺纹钢夜盘小幅冲高回落，现货钢材走势趋弱，但期螺贴水仍有修复价差的动力。建议投资者继续观望。仅供参考。

兴证铁矿：铁矿石隔夜震荡盘整。昨日港口现货价格持稳，成交清淡。近期铁矿石内矿复产缓慢，但外矿发货量持续走高，港口库存高企，铁矿石供给维持宽松；需求方面，钢厂矿石库存相对充足，补库动力不足。我们认为铁矿石继续上涨的空间有限，建议投资者等待逢高沽空的机会，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-平水，昨日LME铜库存减7575吨，至299500吨。短期国内环保督查影响部分地区粗铜冶炼生产，印度vedanta旗下40万吨冶炼厂持续关停，影响全球精铜供应预期。需求方面，5月国内铜杆开工率同比去年高出5.88%，结合前期公布的电线电缆开工来看，本年铜材开工情况整体好于去年。目前精铜基本面不差，我们维持看涨铜价观点。仅供参考。