3月16日，国务院总理李克强在十二届全国人大四次会议闭幕后会见中外记者并答问。李克强总理直面经济、金融等相关犀利问题，释放出诸多重要经济信号。

中国经济不会“硬着陆”

“中国经济本身在转型，一些长期积累的矛盾在凸显，下行的压力确实在持续加大。但有一个很明显的特征是地区和行业的走势分化。中国经济困难和希望并存，如果从底盘和大势来看，希望大于困难。”李克强在答记者问时说，“我们坚信只要坚持改革开放，中国的经济就不会‘硬着陆’。中国经济在发展过程当中，还会有小幅的、短期的波动，但是如果经济运行滑出合理区间，我们有创新宏观调控的手段，可以稳定中国经济的运行。”

“总理讲今年6.5%的增长底线一定能够保住，而且政府政策工具箱里还有很多充足准备。所以他反复强调，整体宏观经济的走势是有保证的，这一点对金融市场特别重要。”全国政协委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵表示，在保增速的过程中，不会采取大水漫灌式的方式，不会只顾短期不顾长期、只顾速度不顾质量。

中国人民大学重阳金融研究院宏观研究部主任贾晋京认为，中国经济确实有下行压力，但是通过推进改革，可以激发市场更大的活力和人民群众更大的创造力。通过供给侧改革，通过“大众创业、万众创新”，释放改革红利，可以为中国经济提供新的动力。

金融首要任务是支持实体经济发展

李克强在答记者问时说，金融首要任务是支持实体经济的发展。实体经济不发展，是金融最大的风险。“去年我们采取了一系列降息、降准等措施，这不是量化宽松，我们始终注意把握货币供应量的松紧适度，主要还是为了降低实体经济融资的成本。所以金融机构还是要着力去支持实体经济，特别是小微企业的健康发展，绝不能脱实向虚。”李克强说。

市场人士认为，总理提到的金融部门脱实向虚值得关注。金融的本质是为实体经济服务，金融机构不是炒作和圈钱的场所。

坚定不移地发展多层次资本市场

谈及去年股市的异常波动，李克强表示，不管市场发生怎样的波动，我们还是要坚定不移地发展多层次资本市场。

李克强说，不论股市、债市还是汇市，都要推进市场化、法治化的改革。“当然，政府有监管的责任，随着形势的变化，需要改革和完善我们的金融监管体系，要实现全覆盖。”

市场人士认为，这表明虽然去年股市出现异常波动，但我国发展多层次资本市场的方向并未改变。加强多层次资本市场法制建设，保护中小投资者利益，发展壮大机构投资者队伍，引导市场进一步发挥服务实体经济的功能将是未来的政策着力点。

改革和完善金融监管体系

李克强在答记者问时说，完善和改革金融监管制度是一个过程，当前各有关部门和地方还是要按照已定的职能履行职责，守土有责，绝不能有任何的松懈，而且还要总结经验和教训，这也是保护好金融消费者和投资者的合法权益。

李稻葵表示，总理隐含地提到监管体制会改革、会提升，还强调在金融监管体制改革之前，每一个监管部门不许推卸责任，必须要各尽其责，不能互相推诿，这也传递了一个非常重要的信号。

盘古智库宏观经济研究中心研究员郑联盛表示，基于总理提及的金融风险点以及国内金融监管体系的现状，我国金融体系存在混业经营与分业监管、金融发展与金融监管、金融创新与金融监管、中央监管与地方监管、行业风险与系统性风险等五大体制机制错配。为了提升金融服务实体经济效率，为了保障金融体系稳定性，在“十三五”期间建立一个完善有效的宏观审慎管理框架是重大的政策要求。

　　北京时间周四（3月17日）凌晨02:00，美联储FOMC宣布利率决定并发表政策声明，利率决议维持联邦基金利率在0.25%-0.5%区间保持不变。

　　根据17位官员的预期中值显示，2016年加息2次，远低于2015年12月份预期的4次，同时预期显示2017年和2018年加息路径更浅，堪萨斯城联储主席乔治在本次会议上投反对票，她认为美联储应加息25个基点。这是去年10月以来，首次FOMC会议上有委员投反对票。

　　FOMC声明指出，全球经济及金融市场动荡继续对美国经济构成风险。同时强调，尽管全球局势变化，但是美国经济活动温和，家庭开支增长温和，房地产市场转好，同时一系列数据显示劳动力市场更加强劲。

　　通胀数据喜忧参半，增加了不确定性。声明表示，美联储将会继续密切观察通胀，称近期通胀率仍将维持低水平，部分原因是能源价格，基于调查的通胀预期基本持平，最近几个月通胀回升，基于市场的通胀补偿指标依然很低。

　　美联储官员们预计今年通胀为1.2%，比此前预期要低，这部分是由于能源价格疲软和美元走强所致。美联储认为，随着油价回升和美元走稳，通胀有望回升。声明表示，官员们预计2017年底通胀有望达到1.9%，2018年底通胀实现2%的目标。剔除食品和能源的核心通胀在今年年底可达到1.6%，2017年底为1.8%，2018年底为2.0%，与12月会议时的预测大体一致。

　　FOMC声明同时指出，将继续再投资，直至政策正常化进展顺利，预计美国经济仅支持循序渐进加息。

　　 联邦基金利率预期：

　　大幅下调2016年底联邦基金利率预期中值至0.875%，去年12月预期中值为1.375%。下调2017年底联邦基金利率预期中值至1.875%，去年12月预期中值为2.375%，下调2018年底联邦基金利率预期中值至3%，去年12月预期中值为3.25%。

　　 通胀预期：

　　预期2016年核心PCE通胀在1.4%~1.7%（12月时为1.5%~1.7%）。

　　预期2017年核心PCE通胀在1.7%~2.0%（12月时为1.7%~2.0%）。

　　预期2018年核心PCE通胀在1.9%~2.0%（12月时为1.9%~2.0%）。

　　 失业率预期：

　　对2016年失业率预期持平于4.7%，对2016年PCE通胀前景预期1.2%，12月份预期1.6%。预期长期失业率4.8%，12月份预期4.9%。预期显示PCE通胀在2018年达到2%的目标。

　　 GDP预期：

　　预期2016年GDP增速预期为2.2%，去年12月预期为2.4%。预期2017年GDP增速预期为2.1%，去年12月预期为2.2%。预期2018年GDP增速预期为2.0%，与此前预期持平。

　　 贴现率预期：

　　维持贴现率1%。

　　香港万得通讯社报道，财政部3月16日公布，1-2月累计，全国一般公共预算收入27385亿元，同比增长6.3%。其中，中央一般公共预算收入11765亿元，同比增长1.6%；地方一般公共预算本级收入15620亿元，同比增长10%。全国一般公共预算收入中的税收收入23867亿元，同比增长6.7%。

　　 1-2月主要收入项目情况如下：

　　1.国内增值税5907亿元，同比增长10.3%，剔除营改增转移收入影响后增长8.5%。主要受上年基数较低等因素影响。

　　2.国内消费税2273亿元，同比增长12.1%。

　　3.营业税3976亿元，同比增长6.5%，剔除营改增收入转移影响后增长8.9%。其中，房地产营业税1160亿元，增长20.2%，主要是部分地区商品房销售回暖；金融业营业税1078亿元，增长0.3%；建筑业营业税994亿元，增长0.9%；

　　4.企业所得税5516亿元，同比增长4.9%。其中，工业企业所得税1564亿元，下降2.6%；金融业企业所得税1224亿元，下降1.2%；房地产企业所得税652亿元，增长14%。

　　5.个人所得税2012亿元，同比增长22.2%。主要是今年春节早于去年，集中发放职工年终奖金分红应缴的个人所得税今年多在2月份入库，而去年主要在3月份入库。

　　6.进口货物增值税、消费税1584亿元，同比下降18.7%；关税315亿元，同比下降22.9%。主要是受大宗商品进口价格跌幅较深、一般贸易进口下降的影响。

　　7.出口退税1843亿元，同比下降8.5%，主要是去年基数较高（增长34.5%）。

　　8.城市维护建设税818亿元，同比增长9.7%。

　　9.车辆购置税444亿元，同比下降19.6%。主要受1.6升及以下排量乘用车减半征收车辆购置税政策的影响。

　　10.印花税450亿元，同比下降1.8%。其中，证券交易印花税247亿元，同比下降9.9%。

　　11.资源税136亿元，同比下降24.8%，主要是原油、煤炭价格下降等影响。

　　12.部分地方税种收入情况：契税587亿元，同比增长8%；土地增值税693亿元，同比增长15.4%；耕地占用税178亿元，同比增长14.2%；城镇土地使用税341亿元，同比增长5%；房产税337亿元，同比增长12.7%。

　　13.车船税、船舶吨税、烟叶税等税收收入144亿元，同比增长7.4%。

　　14.非税收入3518亿元，同比增长3.1%。

　　 （二）一般公共预算支出情况

　　1-2月累计，全国一般公共预算支出21170亿元，同比增长12%。其中，中央一般公共预算本级支出3147亿元，同比下降2.1%，主要是去年同期部分支出拨付较早，基数较高；地方一般公共预算支出18023亿元，同比增长14.9%。

　　在财政收支面临极大压力的情况下，财政部门认真落实党中央、国务院决策部署，及时拨付财政资金，保障民生等重点支出需要。从主要支出项目情况看：教育支出3380亿元，增长15.9%；科学技术支出411亿元，增长21%；文化体育与传媒支出244亿元，增长3.4%；社会保障和就业支出3879亿元，增长17.2%；医疗卫生与计划生育支出1462亿元，增长25.3%；节能环保支出313亿元，增长7%；城乡社区支出1971亿元，增长20.6%；农林水支出1492亿元，增长3.2%；资源勘探信息等支出546亿元，增长19.6%；住房保障支出513亿元，增长30.7%；债务付息支出551亿元，增长17.4%。

　　 二、全国政府性基金收支情况

　　（一）政府性基金收入情况

　　1-2月累计，全国政府性基金收入5698亿元，与去年同期基本持平。分中央和地方看，中央政府性基金收入614亿元，同比增长1.3%；地方政府性基金本级收入5084亿元，同比下降0.2%，其中国有土地使用权出让收入4553亿元，与去年同期持平。

　　（二）政府性基金支出情况

　　1-2月累计，全国政府性基金支出3477亿元，同比下降22.1%。分中央和地方看，中央政府性基金本级支出130亿元，同比下降31.9%，主要是铁路建设基金支出同比减少；地方政府性基金相关支出3347亿元，同比下降21.6%，其中国有土地使用权出让收入相关支出2976亿元，同比下降24.1%。

列席十二届全国人大四次会议的中国银监会主席尚福林16日在经过“部长通道”时表示，银行“债转股”仍在进一步研究中，需要经过一系列制度设计和技术准备才能推开。

针对部分银行探索“债转股”以化解不良资产的问题，尚福林表示，“债转股”不像有些媒体报道得那么简单，不是简单地把银行债权转成股权。银行的资金来源于百姓和企业，所以按照《商业银行法》要求，银行不能投资于非银行类企业，不能直接持有一般企业的股票。

周三（3月16日）国内商品期货夜盘多数上涨，化工板块受国际原油反弹提振，表现强劲，塑料领涨近4%，聚丙烯涨2.5%。黑色系亦表现不俗，螺纹钢涨逾2%，铁矿石涨近1%；焦炭、焦煤分别涨1.5%、0.89%，动力煤仍跌0.4%。

当日夜盘，棕榈油期货主力合约涨0.19%，报5218元/吨；焦炭期货合约涨1.53%，报761.5元/吨；豆粕期货主力合约跌0.22%，报2294元/吨；铁矿石期货主力合约涨0.96%，报419.5元/吨；豆一期货主力合约跌0.3%，报3373元/吨；豆油期货主力合约涨0.14%，报5894元/吨；焦煤期货主力合约涨0.89%，报622元/吨。

大商所统计显示，当日连续交易期间（3月16日21:00至3月16日23:30），棕榈油主力合约成交320782手，焦炭主力合约成交116612手，豆粕主力合约成交299894手，铁矿石主力合约成交1078458手，豆一主力合约成交38706手，豆油主力合约成交168698手，焦煤主力合约成交147006手。

周三（3月16日），COMEX 4月黄金期货收跌1.20美元，跌幅0.1%，报1229.80美元/盎司，创2月26日以来最低收盘位。由于美联储政策声明略偏鸽派，盘后金价电子盘由跌转升，涨幅超过2%，报1260美元/盎司。

美联储周三结束为期两日会议后，一如预期维持利率不变。不过，联储最新预估显示，2016年底之前将升息两次，每次25个基点，较2015年12月预期的加息4次大幅下调。

Gold Newsletter编辑Brien Lundin表示，美联储对加息的热情下降就是对金价的利好。美联储推迟加息，甚至转为宽松政策将会推动金价出现更大的涨幅。

美元兑一篮子主要货币在美联储政策声明后转至平盘以下，下跌0.6%，对黄金提供支撑。

BMO Capital Markets基本金属和贵金属交易部门董事Tai Wong表示，美联储点阵图显示，2016年和2017年利率预期较之前的预估平均下跌50个基点，加上联储声明中有关“全球风险”的预防性，推动黄金急升近25美元，两年期公债收益率急降9个基点，美元承受沉重压力。

伊斯坦布尔交易所数据显示，今年2月土耳其进口黄金出现了明显的下跌。2月土耳其进口黄金1.43吨，同比自去年的2.98吨下降46%，不过较1月的1.04吨环比上涨10%。土耳其是继中国、印度和美国之后全球第四大黄金消费国。

2月土耳其进口白银环比大增近三倍至36.4吨，同比增长11%，是去年9月以来最大单月进口量。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师Joel Crane和Tom Price周三在最新的报告中表示，由于需求见顶以及全球贸易放缓将开始伤及中国制造业，下个季度工业金属价格的涨势或将受阻。

“价格上行势头可能在第二季度受到压制，金属产销率在年中将抵达顶峰，”Crane和Price等分析师在报告中表示。之前，摩根士丹利将今年铜均价预测下调3%至每吨5071美元。

他们认为，全球性的宽松货币政策将无法刺激经济增长。受到中国需求出现转好迹象推动，用于建筑、基建、消费品的金属价格经历年初的大跌后反弹。

周三（3月16日）伦敦基本金属涨跌不一，国际铜价下滑，美联储会议结果即将公布，投资人保持谨慎态度。美联储预料将维持利率不变，但将暗示今年收紧政策的速度将有多快。

伦敦金属交易所(LME)三个月期铜下滑0.2%，报每吨4,935美元，盘中交投在约50美分的狭窄区间内。期铜在过去一个月上涨8%，但可能再次测试4,800美元支撑水准，除非中国实货买需的证据浮现。

法国兴业银行金属研究部门主管Robin Bhar称，在进入第二季，实货买需应该增加，可能有一些补充库存，但我们需要看到库存逆转，才可以真的认为价格有了坚实的支撑。

投行SP Angel的Sergey Raevskiy表示，中国电网投资数据将给市场提供方向。如果中国电网基建投资规模减少，对铜市而言则非常不利。

三个月期铝下跌0.7%，报每吨1,509美元，分析师称，期铝测试1,510美元的关键支撑位。

期铅收低0.4%，报1,779美元；期锡跌0.9%，报16,705美元；期锌升0.3%，报1,748美元；期镍上涨0.4%，报8,590美元。

国际铅锌研究小组（ILZSG）近日公布的数据显示，1月全球锌市供应短缺量缩减至1000吨，12月为短缺23400吨。2015年1月，全球锌市供应过剩43000吨。

国际铅锌研究小组（ILZSG）近日公布的数据显示，今年1月全球铅市场供应短缺7000吨，去年12月修正为过剩33100吨。2015年1月全球铅市场供短缺17000吨。

16日上午，国务院总理李克强会见采访十二届全国人大四次会议的中外记者并回答记者提出的问题。

李克强表示，过去两年钢铁领域淘汰上亿吨过剩产能。产能要去，大量职工饭碗不能丢。你问问题的时候很严肃，让我略有沉重。我可以肯定地说，中国会坚定不移地推进改革，改革和发展是不矛盾的，我们恰恰可以通过结构性改革来释放市场活力，支撑经济的发展。但在这个过程中，我们也看到，的确产生了一些比较严重的过剩产能，主要是在重化工领域，现在我们已经选择了钢铁、煤炭这两个领域在去产能上先行突破，与此同时要避免出现大规模的下岗潮。

李克强说，过去两年，我们在钢铁领域淘汰了上亿吨的产能，涉及到上百万职工。由于我们高度重视保护职工的合法权益，保证了大量的职工转岗或得到妥善安置，可以说积累了经验。下一步要推进去产能，我们必须做到产能要去，但大量职工的饭碗不能丢，而且争取让他们拿上新饭碗。对于一时尚不能够做到的，中央财政和地方财政有能力进行妥善安置。中央已经建立了1000亿元主要用于转岗安置的专项资金，如有需要还可以增加。当然，地方政府相应配套要跟上，我们需要做到的是双赢，在去产能、促发展、稳就业之间达到一个平衡，最终在去产能的过程中，实现重化工领域的持续健康发展。

必和必拓首席执行官Andrew Mackenzie周三表示，大宗商品熊市可能正在见底，但铁矿石价格面临进一步的下行风险。

Mackenzie承认，“欧佩克的崩溃”以及油价持续下跌是必和必拓始料未及的，不过油价存在“一些见底的迹象”并可能遏制其他大宗商品的下跌，他表示。

去年12月份，在全球供应过剩的情况下，沙特主导的欧佩克拒绝减产，造成油价进一步下跌。后来欧佩克与非欧佩克国家同意冻结产出水平，到目前为止对油价产生了一定的支撑，近期强劲反弹。

美国能源信息署（EIA）周三（3月16日）公布的至3月11日当周库存数据显示，当周EIA原油库存增加131.7万桶，预期增加340万桶，前值增加338万桶。美国上周原油库存连续第五周创下纪录新高，尽管馏分油和汽油库存下降，且进口减少。

具体数据显示，至3月11日当周EIA原油库存增加131.7万桶，至5.2318亿桶；增幅远低于分析师预估的增加340万桶。当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存增加54.5万桶，再创历史新高。

美国汽油库存减少74.7万桶，至2.4972亿桶，降幅低于路透调查中分析师预期的减少230万桶。馏分油库存减少110万桶，至1.6134亿桶，降幅与分析师预估的一致。此外，至3月11日当周EIA精炼厂设备利用率为89%，前值为89.1%。

与此同时，除却战略储备的商业原油库存上周增加130万桶至5.232亿桶，增幅0.3%。上周美国国内原油产量减少10000桶至906.8万桶/日。除却战略储备的商业原油上周进口769.3万桶/日，较前一周下降35.5万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1974.8万桶/日，较去年同期增加1.8%。

周三（3月16日），卡塔尔油长表示，欧佩克和非欧佩克产油国将于4月17日在多哈会晤。15个产油国支持举行冻产会议。产油国相信目前油价无法持续。支持此次冻产会议的产油国产量占全球产量的73%。

卡塔尔油长还表示，石油行业投资的急剧减少对全球原油产出造成了影响。卡塔尔石油会议是沙特、俄罗斯2月会议的后续会议。2月16日举行的多哈会议改变了市场情绪，令油价筑底。原油产量或将继续下降。

周三（3月16日），原油期货价格大幅收高。美联储声明立场偏向鸽派，导致美元汇率走低，推动油价上涨。

截止收盘，WTI 4月原油期货收涨2.12美元，涨幅5.8%，报38.46美元/桶。伦敦洲际交易所（ICE）5月布伦特原油期货价格上涨1.59美元，或4.1%，收于每桶40.33美元。

在结束为期两天的货币政策会议后，美联储在周三宣布维持利率在0.25%-0.5%不变，符合市场广泛预期。美联储将2016年经济增长预期从2.4%下调为2.2%，其预计2016年将加息两次，预计今年个人消费开支通胀率将为1.2%。

自去年12月实施近10年来首次加息以来，美联储已连续两次会议按兵不动。美联储的这一决策完全符合市场预期，此前几乎无人估计今日会加息。与1月声明相比，美联储更强调了美国经济的温和增长，而不是全球局势的不利影响。

此外，冻产预期重燃也给油价带来支撑。俄罗斯能源部长诺瓦克称，已有15个国家确认将参加多哈会议，伊朗也准备参与该会议。他表示，多哈冻产会议或将产生一份联合声明；已有15个国家确认将参加多哈会议，伊朗表示其准备参与该会议；卡塔尔邀请了所有OPEC和非OPEC国家参加多哈会议。

此前传闻伊朗并不会参加该会议，此次俄罗斯能源部长诺瓦克的表态提振了市场对该会议的乐观情绪。

OPEC现任总裁、卡塔尔石油部长Al-Sada周三发表公开声明称，OEPC和其他主要产油国将于4月17日在卡塔尔首都多哈召开会议，讨论原油市场冻结产量的问题。Al-Sada表示，约15个产油国支持就冻产召开会议，因其相信目前的油价是不可持续的。这15个产油国产量约占全球总产出的73%。他还表示，卡塔尔石油会议是沙特、俄罗斯2月会议的后续。

美国能源信息署（EIA）周三（3月16日）公布的至3月11日当周库存数据显示，当周EIA原油库存增加131.7万桶，远低于预期的增加340万桶，前值增加338万桶。美国上周原油库存连续第五周创下纪录新高，尽管馏分油和汽油库存下降，且进口减少。

2015年聚丙烯期货价格走势呈现倒“V”字形。1—4月，尤其是春节过后，聚丙烯期货走出一波上涨行情。地缘政治因素升温、美元回调，促使国际油价向上抬升，这给聚丙烯价格以较强的成本支撑。进入9月，内、外盘丙烯单体价格在短短一个月的时间里大幅下挫，其中山东地区丙烯主流价格从月初的6400元/吨跌至3900元/吨，跌幅近40%。受此影响，国内聚丙烯价格在四季度呈现暴跌走势，价格一度逼近5000元/吨的整数关口。在期现货价格联袂走低的市场格局下，行业企业积极参与PP期货，利用期货市场实现风险规避。

大商所数据显示，2015年，聚丙烯期货个人客户和法人客户的年度增幅分别达到43.43%和56.86%。聚丙烯期货的持仓集中度从2014年的56.3%下降至2015年的50.1%，总体呈下降态势，说明参与者日益多元化和分散化。2015年，聚丙烯期货的交割量达到34070手，全年交割金额为15.4亿元，参与交割的客户数量从2014年的28个增加至98个，行业企业参与度明显提高。

周二（3月15日）芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货涨跌不一。玉米期货小跌，受累于少量技术性卖盘；小麦期货亦跌逾1%；大豆期货走坚，尽管存在利空的供应不利因素，但美元转跌给其提供部分支撑。

玉米期货周三小跌，受累于少量技术性卖盘，交易商称在尾盘削减跌幅。另外，利空的套利交易也拖累玉米期货走低，交投最活跃的5月玉米合约收跌1/4美分，报每蒲式耳3.6825美元，略低于本周稍早触及的三周高位3.6925美元。

小麦期货下跌逾1%，交易员称因技术性卖盘，和对美国大平原南部寒流的担忧减弱。CBOT 5月小麦合约收跌6.5美分，报每蒲式耳4.7075美元，略高于50日移动均线切入位，为一周来最低价位。

大豆期货收盘走坚，尽管存在利空的供应不利因素，此前美元转跌。5月大豆期货合约收高2.5美分，报每蒲式耳8.945美元。5月豆粕合约收跌0.5美元，报每短吨267.7美元。5月豆油合约收高0.20美分，报32.69美分。

周三（3月16日）洲际交易所（ICE）农产品期货集体上涨，期棉小幅上涨，触及逾一周最高水平；原糖涨1%，升至今年迄今最高水准。

期棉小幅上涨，触及逾一周最高水平，受助于美元走软和商品市场整体上扬。近月5月期棉收涨0.08美分，或0.14%，报每磅58.32美分，日高为58.51美分。

原糖期货升至今年迄今最高水准，因供应忧虑浮现和巴西雷亚尔大幅缩减跌幅。5月原糖期货收高0.15美分，或1%，报每磅15.47美分，此前近月合约升至12月8日来最高15.49美分。5月白糖期货收涨4.20美元，或1%，报每吨443.20美元，盘中触及2014年8月来最高443.90美元。